梅赛德斯-奔驰电动汽车韩国火灾事件，孚能科技迎来黑暗时刻

动力电池企业没有安全质量保证，没有未来可言。

孚能科技火了。相信大家都听说过奔驰电动车在韩国起火的事件。这辆火车配备的电池供应商是中国动力电池企业孚能科技。

与当代安普瑞斯科技相比，富能科技的名气确实低了很多。但事实上，富能科技在电池领域已经发挥了重要作用。这是中国十大动力电池制造商，也是软包电池龙头企业。目前，梅赛德斯-奔驰是富能科技最大的客户之一。据悉，奔驰在韩国销售的16款车中有5款来自富能科技的动力电池。

但是，虽然富能科技已经在细分领域处于领先地位，依靠梅赛德斯-奔驰这棵大树，但很难掩盖其电池质量不合格的问题。此前，富能科技多次涉及车辆召回事件，为电池火灾隐患支付了3000-5000万元的高额费用，现在又陷入火灾事件，进一步暴露了富能科技的质量问题。

事实上，在卷入火灾之前，富能科技已经陷入水火之中，企业不断亏损，亏损不断扩大。与此同时，富能科技在过去的两年里也经常进行人事调整，并多次更换教练。现在又陷入了奔驰车型的火灾事件。富能科技的未来该何去何从？

火灾只是雪上加霜

富能科技起源于2009年，成立时间不长。然而，这家年轻企业现在是新能源电池领域的明星。目前，富能科技已成为软包电池领域的第一家公司，成为全球三元软包动力电池领域的龙头企业之一。

多年来，孚能科技一直专注于电池、模块和电池组三元动力电池的业务。随着软包电池技术的积累，富能科技有很多大客户。早在2018年，他们就成功与梅赛德斯-奔驰签约合作，吸引了梅赛德斯-奔驰入股。现在梅赛德斯-奔驰拥有孚能科技2.64%的股份，是第八大股东。但是在梅赛德斯-奔驰之前，孚能科技的用户还包括长城、北汽新能源、奇瑞等自主汽车公司。

许多顶级汽车公司愿意选择富能科技，这也说明这家电池制造商的实力并不差，他们的动力电池也可以使富能科技的营业收入持续增长。数据分析显示，富能科技2023年营收164.36亿元，同比增长40%以上。与此同时，动力电池的出货量也超过了16GWh，甚至全球动力电池的安装量连续三年位居世界前十。

然而，正在增长的利润并未引领孚能科技走出亏损泥潭，近年来孚能科技的亏损额度不断扩大。据孚能科技公布的财务报告显示，2023年净利润由近9.27亿元扩大至近18.68亿元，扣除非净利润由约10亿元扩大至17.4亿元。据悉，自2020年孚能科技上市以来，已连续4年亏损，亏损额度逐年扩大。

面对企业增收不增利的情况，富能科技董事长王给出的解释是:“面对供应链核心原材料价格大幅下跌和市场订单变化，富能科技未能及时识别相关订单的风险，并立即拉通生产、供销信息进行有效控制，在原材料价格高点产生高价库存，最终成为2023年的沉重负担，为缺乏管理能力和商业经验支付了昂贵的‘学费’。”

事实上，说白了，还是因为孚能科技不能定价。据悉，孚能科技的主营业务毛利率远低于同行业水平，例如动力电池系统毛利只有6.03%，储能电池系统毛利只有2.7%，而电池毛利只有29.27%，电池组毛利只有2.45%，模块毛利甚至是-5.54%，所以孚能科技的商品卖得越多，也不一定赚得越多。

据了解，富能科技赚得最少的业务来自中国市场。去年国内毛利率为-5.91%，但国际市场业务不同，毛利率为12.72%。由于在海外市场赚得更多，富能科技近两年也将发展重心转移到国外市场，富能科技营业收入的一半以上来自海外。

然而，没有人能想到，奔驰的火灾事件给富能科技的海外业务泼了一盆冷水，必然会影响富能科技在海外市场的声誉。而奔驰的火灾只是冰山一角。据韩国国土交通部介绍，韩国有3000多辆电动汽车配备了与火灾奔驰相同的富能电池。

如果这次火灾的原因被确定为电池缺陷，那么富能科技将面临许多损失。一方面，富能科技需要大规模召回相关车辆，更换电池。另一方面，市场声誉受到影响，未来业绩将受到影响，甚至估计将面临梅赛德斯-奔驰的起诉，赔偿相关损失。这显然让持续亏损的富能科技雪上加霜。

或许一开始就错了

事实上，富能科技不仅仅是第一次发生电池质量控制事件。前几年，富能科技动力电池在北汽新能源、长城欧拉、奇瑞汽车三个品牌使用，因为质量控制问题，被大规模召回。召回的主要原因是动力电池在极端情况下容易失去控制，导致火灾和安全隐患。

动力电池的质量与富能科技的产品定位密切相关。众所周知，动力电池的包装方式主要分为软包电池、方形电池、圆柱形电池等。目前市场上大多数电池公司都会选择走方形电池路线。但富能科技不同，坚持打造三元软包动力电池，技术路线和产品路线相对简单。

但由于三元软包动力电池的不足，孚能科技早就详细说明了，比如封装阶段难以控制，容易出现胀气等问题，所以产品一致性差。相当于同一批生产的动力电池，有的是A货，有的是B货，质量参差不齐。

三元软包动力电池的不足也进一步揭示了富能科技能够成为龙头企业的原因。由于动力电池的天然质量问题，很少有公司下注这类产品，竞争对手也比其他跑道少。当然，由于三元软包动力电池在市场上并非主要产品，难以获得销售规模，所以孚能科技也在持续亏损。对孚能科技来说，或许一开始选择的三元软包动力电池，就是一个错误的决定。

将来的日子不一定好过

富能科技是软包动力电池领域的龙头企业，但在整个动力电池市场上知名度要小得多，只能归为二线梯队。然而，二线电池企业的生活并不容易。

大家都知道，目前电池行业的市场份额基本上是由宁德时代和比亚迪统治的。今年1-7月，宁德时代电池总装车量为112.73GWh，市场份额达46.54%，位居市场第一。而且比亚迪排名第二，装载量为59.88GWh，市场份额为24.72%。

然后，剩下的市场份额不到30%，其他电池公司会争夺。除了富能科技，其他电池公司还有二三十家二线厂商，如蜂巢能源、中创新航空、亿威锂能、郭轩高新等。这是电池行业的28定律。大部分企业争夺少量份额，所以市场份额平均分配不到30%，大部分电池企业分配的资源屈指可数。

现在电池行业的竞争十分激烈，尤其是宁德时代的龙头企业，建造的动力电池在提高性能的同时，也在不断地降低成本。根据宁德时代公布的上半年财务报告数据，其制造成本比其他二线电池制造商低0.05~0.06元左右 /Wh。相当于宁德时代的二线梯队厂商，更有实力提供物美价廉的产品，这将进一步腐蚀二线电池厂商的市场空间。

国内发展前景受到挤压，韩国海外火灾事件影响口碑，未来孚能科技面临的挑战确实严峻。

事实上，面对市场环境的竞争，富能科技已经付出了很多努力来保持竞争优势。此前，富能科技推出了全新的动力电池解决方案SPS。SPS集大软包电池、大软包电池系统、大软包电池生产、直接回收四大创新技术于一体，大大提高了动力电池的性能。即使个别电池失控，也不会影响其他模块。

不但如此，孚能科技还开发了锂电池直接回收技术。该技术能够保持电池正极材料的晶体结构，并重新回收，从而进一步降低成本和能耗，同时将材料利用率提高到99%以上。据美国第三方实验室数据显示，电池电池的正极材料与25%的直接回收材料相比，在性能上没有明显差异，与全新的正极材料相比，有效降低了动力电池的制造成本。

对于新能源汽车来说，动力电池是一个很大的成本，基本上占了整车成本的一半以上。如果孚能科技的回收技术能够应用到新能源汽车上，不仅可以提高其市场竞争力，还可以进一步给客户带来利益，有利于孚能科技的发展。

但从孚能科技的盈利情况来看，锂电池直接回收技术似乎还没有正式实施。至少今年，孚能科技还处于亏损阶段。数据显示，今年第一季度，孚能科技净利润损失2.17亿元。然而，奔驰电动汽车的熊熊大火不仅烧毁了车辆，也烧毁了孚能科技的声誉和声誉，以及消费者和投资者对孚能科技的信心。如何在未来的困境中找到破晓之光，是孚能科技不得不思考的难题。