港股迎大利好，降低专科技公司上市门槛

八月二十三日，香港证券监督管理委员会与港交所全资附属公司联交所联合宣布，降低特殊技术公司上市时的最低市值门槛，修订特殊目的收购公司（SPAC）独立第三方投资规定进行SPAC并购交易。相关修改将于2024年9月1日起效。

据业内人士透露，相关修订将根据最新市场情况进行调整，为具有较高增长潜力的新经济公司提供可行的上市方式，有利于提高港股的吸引力。

降低特殊专科技公司上市门槛

联交所明确表示，特殊技术公司上市时市值门槛最低，商业化公司从60亿港元降至40亿港元；非商业化公司从100亿港元降至80亿港元。

在这些公司中，商业化公司是指近期一家经审计的会计年度收入至少为2.5亿港元的特殊专业技术公司。

2023年3月，香港证券交易所根据《主板上市规则》新增第18C章节(以下简称“18C”)，允许无利可图、无利可图的特殊技术公司上市，18C改革正式启动。一年多后，今年6月13日，香港证券交易所迎来了18C第一股——晶泰科技。8月8日，黑芝麻智能成为第二家基于18C上市的特殊技术企业。

提高SPAC并购交易相关规定

这一次，联交所还修订了特殊目的收购公司。（SPAC）独立第三方投资规定进行SPAC并购交易。

SPAC是一家空壳公司，其上市集资的目的是在上市后的预定时间内收购一家公司。

此次修订，一是降低独立第三方最低投资额。明确SPACM&A交易涉及的最低独立第三方投资将减少到5亿港元，或《主板上市规则》第18B.与SPAC并购目标商议估值相比，41条规定的相关投资金额占百分比的低值。

另外，提高第三方投资者的独立性要求。第一，明确第三方投资者是否单独，将根据投资者签署的最终协议和继承公司上市期间对SPACM&A交易进行相关投资的评估标准；第二，控股股东明确SPAC或SPACM&A目标，不会被视为独立的第三方投资者。同时，根据个别事实和情况，明确联交所将任何其他人视为非单独权力。

香港证券交易所表示，SPAC在完成SPACM&A交易之前，必须获得独立的第三方投资，以降低估值不真实的风险。根据新的最低独立第三方投资金额，将继续代表第三方投资作为投资“风险资本”的重要承诺，以支持SPACM&A交易中的SPACM&A目标估值。

不断提高上市框架的弹性和活力

从2024年9月1日到2027年8月31日，上述相关修订将在三年内暂时适用。在2027年8月31日之前，联交所可能会根据需要反思相关规定，并提出公众咨询建议。

香港证券交易所上市主管伍洁邈表示，香港证券交易所致力于不断审视和完善上市机制，确保与时俱进，增加香港资本市场的吸引力和竞争力。凭借办理上市申请和相关交易的经验，香港证券交易所进一步提高了上市框架的灵活性和活力。这些修改将为发行人和投资者提供更大的灵活性和清晰度，同时维护严格的监管标准。

“香港证券监督管理委员会大力支持这些修订，以巩固香港作为创新和快速增长的科技公司的首选上市优势。这项措施再次证明，上市监管部门可以灵活敏捷地应对市场环境的各种挑战，同时继续保持市场质量。”香港证券监督管理委员会融资部执行董事戴霖说。