英特尔第二季度的表现带有“崩盘”的股价:AI很难赚钱，走出“黑暗时刻”还需要时间。

老牌芯片巨头英特尔股份在北京时间8月2日晚下跌26%至21.48美元/股，市值蒸发约320亿美元，创下至少1982年以来的最大单日跌幅。

在开盘之前，英特尔公布了2024年第二季度的业绩：收入128亿美元，同比下降1%；净亏损16亿美元，预计第三季度收入将低于预期。为了应对目前的困境，英特尔计划增加节流，宣布裁员15%，并从第四财务季度起暂停向股东分红。

目前，英特尔主要有两个发力点。第一，他三年前一直在尝试。随着高端芯片制造的“再现辉煌”，今年芯片代工业务被独立拆分，代工业务的大损失引发了很多讨论。然而，代工“烧钱”的同时竞争压力也不小，要与台积电、三星等公司“叫嚣”。同时，英特尔仍然积极布局人工智能，但是由于AI成本过高，利润过低，还没有从中受益。

第二季度业绩低于预期。 第四季度开始停止派息。

财务报告数据显示，2024年第二季度，英特尔实现营业收入128亿美元，同比下降1%。；净利润应该从去年同期的15亿美元变成16亿美元。根据英特尔的说法，影响第二季度业绩的主要因素是加速AI。 由于PC增长，毛利率下降，与非核心业务相关的费用过高，以及闲置生产能力等。

就业务而言，在产品方面，英特尔商品第二季度总收入为118亿美元，同比增长4%。客户计算业务部门（CCG）收入74亿美元，比去年同期增长9%；人工智能事业部的数据中心和数据中心（DCAI）挑战依然存在，第二季度收入30亿美元，同比下降3%；网与边缘事业部（NEX）收入13亿美元，比去年同期下降1%。

在代工方面，第二季度英特尔代工业务收入为43亿美元，同比增长4%；Altera的收入为3.61亿美元，比去年同期下降57%；Mobileye全资收购的自动驾驶公司营收4.40亿美元，同比下降3%。据英特尔介绍，该公司将于2024年第四季度暂停分红。

根据财务报告，自2023年12月以来，英特尔AI自2023年12月以来一直受益于AI的新增长极。 年底前PC出货量超过1500万台，将超过4000万台。

然而，尽管AI PC有很多商品，Gaudi系列也专注于性价比。然而，英特尔CEO帕特·基辛格仍然在一封写给员工的信中直言不讳地说，“成本太高，利润率太低”，公司还没有从AI等强大趋势中受益。考虑到2024年下半年的财务业绩和前景，基辛格感到“比以前预期的要困难”。在2024年第三季度，英特尔估计公司的收入将在125亿美元至135亿美元之间。

代工业务仍在持续烧钱的背景下，降本节流成为英特尔的首选。

从第四季度开始，英特尔将暂停派息。对内，英特尔宣布裁员15%，计划在2024年将非公认会计准则的R&D、营销、一般和行政支出削减至约200亿美元，到2025年将削减约175亿美元，包括精简操作、削减支出和员工人数。另一方面，英特尔预计将2024年的总资本支出降至250亿美元至270亿美元，净资本支出将达到110亿美元至130亿美元。

业绩数据公布后，英特尔股价下跌28%以上，截至收盘下跌26%至21.48美元/股，市值一夜之间挥发约320亿美元，创下至少1982年以来最大单日跌幅。此外，标准普尔将英特尔的评级列入负面信用观察名单。

计划在第三季度发Gaudi 2025年上半年开始批量生产晶圆。

以代工为重点的昂贵转型，被业界认为是目前英特尔最大的挑战和机遇。

长期以来，英特尔一直坚持将设计与制造融为一体的“集成设备制造商”（IDM）与半导体行业常见的“无晶圆厂”不同，方法（Fabless）方法，为企业转型奠定基础。

随着“环城河”X86被竞争对手蚕食的市场份额越来越大，三年前，英特尔开始转型代工。今年年初，英特尔宣布正式拆分其芯片设计制造业务，负责芯片制造业务的晶圆代工业务部门，财务单独核算统计，独立经营。

由该公司于4月提交给美国证券交易委员会（SEC）一份文件，独立的芯片制造部门“英特尔代工”（Intel Foundry）2023年营收为189亿美元，同比下降31%，经营亏损达到70亿美元。拆分后，虽然代工亏损带来的风险仍然可以由集团来承担，但晶圆代工的业绩很难在短时间内提升，这也说明了英特尔转型的决心。

根据财务报告发布时披露的信息，英特尔仍然希望代工晶圆，称公司正在通过新的运营模式采取果断行动，以提高运营和资本效率，加快IDM 2.0转换。另外，来年的Intel 英特尔认为，公司将重新获得制度领先地位。

按照英特尔之前设定的目标，到2030年，英特尔的外部代工规模将仅次于台积电，超过Globalal Foundries、成为世界第二大代工厂的UMC和三星。

根据英特尔方面的说法，根据目前公布的工艺进展，公司将如期完成“四年五个工艺节点”计划；Intel 18A工艺节点进展顺利，2024年底生产准备就绪，2025年上半年开始批量生产晶圆；这意味着Inte1 2025年将向大众市场推出18A制程节点产品。另外，英特尔计划在第三季度推出英特尔。®Gaudi3 AI加速器，继续推广“性价比”。

从业界的角度来看，英特尔正处于“关键时期”。曾经的王牌业务，在人工智能的浪潮下，数据中心的竞争日益激烈。例如，2024年第二季度，AMD数据中心业务部收入28亿美元，这是AMD(超威半导体)刚刚发布的财务报告。虽然不如英特尔，但同比增长115%。市场对第三季度的表现持乐观态度，认为AMD AI芯片销售出现加速迹象。

相比之下，AI能帮助英特尔夺回多少市场份额还有待观察。如何利用美国对国内制造业的投资和全球对AI芯片的需求，真正“站稳脚跟”芯片制造和代工，是英特尔重塑核心竞争力的关键。

资深产业经济观察家梁振鹏也指出，在AI的推动下，芯片行业可能会迎来重新洗牌，但这并不意味着所有制造商都会受到同等水平的影响。对于英特尔来说，其在芯片代工领域的积累和优势，以及在CPU领域的领先水平，可能是其在AI时代保持竞争力的关键。

然而，对于正处于转型“关键时期”的英特尔来说，最好的核心竞争优势是技术创新和可持续研发，同时也要注重品牌形象和市场声誉的维护。面对与三星、台积电等芯片制造商的竞争，英特尔需要提供更先进的技术和产品。