最热闹的光伏展览，最冷清的光伏市场 | 焦点分析

文 | 王方玉

编辑 | 苏建勋

第十七届SNEC国际太阳能光伏与智能能源(上海)展览会(以下简称“SNEC展览”)作为光伏行业的风向标，终于落下帷幕。

这次SNEC展览是历年来规模最大的一次，参展商数量和展览面积均达到历年来最大。根据大会官方介绍，国内外参展商超过3500家，展览面积超过40万平方米，注册参展商达到50万人，可谓前所未有。

然而，展览的兴奋仍然无法掩盖光伏行业在下滑期间渗透的阵阵凉意——展览前夕，业内不时传出各种关于光伏企业生产线关闭、裁员减薪、业绩雷霆万钧的坏消息。延长供应商账期和拖欠供应商货款的情况并不少见。

一位接近展会主办方的光伏从业人员告诉36Kr，为了防止供应商和员工在展会现场拉横幅索要货款和工资，主办方特意加强了安全性，并在展会第二天的进场安检中增加了开包检查阶段。

市场的严寒本质上归功于供需失衡。协鑫集团董事长朱共山在SNEC大会上的讲话中表示，光伏行业正遭遇历史上最好的卷入，供需严重失衡，行业进入冰河期。他指出，到目前为止，硅、硅片、电池和零部件已经基本跌破现金成本，产业链受到集体压力。

在展会上充分交换了供需数据之后，光伏产品的价格并没有停止下跌和上涨。36氪得知，一家光伏龙头公司在展会上宣布降价，许多资金链紧张的中小企业正在出售清货。，因此，光伏产品价格在跌破现金成本的情况下，仍有进一步下降的趋势。

行业何时走出“冰河期”，迎来新的转折点，可能是所有产业链上下游从业者和一、二级投资者最关心的问题。然而，从领先的企业管理层，到市场机构分析师，再到证券投资经理，一个普遍的共识是，这一轮光伏洗牌需要比过去更长的时间。

"行业卷刚刚开始，明年还会加重，这是不可避免的。" 在SNEC大会上，经历了多轮光伏周期的老将朱共山表示。

光伏市场最冷清

赛拉弗集团董事长李纲回忆起自2008年加入光伏行业以来的工作经历，在SNEC展会前的第17届全球绿色能源领袖对话中表示。

回顾过去的周期，2011年发生了最后一次群体性损失(不是整个行业的损失)。由于欧洲市场补贴减少和美国发动“双反”调查，中国光伏行业充满悲伤，行业龙头无锡尚德宣布破产。

如今，美国再次发起“双反”调查，光伏行业再次接近下行周期底部。具有技术和一体化优势的龙头企业亏损，面临重新排名的龙头企业，更多的二三线厂商面临减产、停工甚至离场的困境。

在这种背景下，光伏企业必然要捂着钱包生活，这次SNEC展览所花费的每一分钱，都是经过精心考虑的。

36Kr了解到，为了降低展览成本，很多光伏企业控制了参加SNEC展览的销售人员数量，很多从业者也吐槽了一些展位的粗糙展品和略带尴尬的活动。展会前夕，已经锁定从a股退市的光伏企业爱康科技甚至直接放弃了展会。

展览是促进合作和交流展示的平台。大多数制造商也期望在展览会上结识客户并签署订单，以促进销售增长。然而，与往年相比，该厂商在本次SNEC展会上公布的签约订单也有所缩小。

“产品价格越下跌，下游客户越容易观望，但不容易促进交易。”一位资深光伏从业人员告诉36Kr，海外贸易壁垒升级，导致外需收缩。然而，中国正面临着分布式市场的消费问题和电力市场交易的不确定性，这可以算是“内外交困难”。

36氪注意到，在SNEC展会前夕，InfoLinko新能源研究机构 根据Consulting的报告，由于电网承载能力有限，分布式光伏进入市场政策的不确定性等原因，今年国内分布式光伏市场面临巨大压力，下半年分布式需求极有可能萎缩。

此前，曾经有一些声音认为，目前光伏产业跌破现金成本的价格水平只是短期的，很快就会触底。但是相反，SNEC展览将成为光伏企业持续价格战的“发令枪”，因此，市场整体价格进一步下降，光伏组件价格进入每瓦0.7元的时代。

上述光伏人士表示，中小型光伏企业库存压力较大，为了发展而出售，进一步放大了供需不稳定。等这部分产能清理干净还需要一段时间。

李纲指出，除了弱小的中小光伏企业在甩卖自救外，还有一些经营正常的公司“为保证开工率，履行投资者和地方政府的承诺，无底线低价接单。”再加上“买主买涨杀跌，持续观望，再加上低价中标，内卷变得更加严重。”

什么时候会出现新一轮周期拐点？

回顾中国光伏发展的历史，常常与周期紧密相伴，展现出繁荣与低迷的变化。

自2008年世界金融危机以来，2011-2012年欧美“双反”、在2018年“531新政”三个下行周期之后，这一周期是我国光伏产业增长的第四个下行周期。

在周期性困境下，光伏产业链又一场残酷的淘汰赛正在进行中。自去年底以来，龙头企业遭受了集体亏损，而实力较弱的二三线公司正在减产、停工、退出市场。

目前，据协鑫集团董事长朱共山介绍，光伏行业已进入“冰河期”四个阶段——硅材料、硅片、电池、零部件，基本跌破现金成本，产业链受到集体压力。

什么是现金成本？一家机构的投资经理告诉36碳，一般价值的损失是指生产成本的损失，包括公司的日常运营成本、购买设备和原材料的成本、支付员工工资和设备的折旧摊销，而现金成本排除折旧摊销。在极端情况下，一些制造商会以低于现金成本的价格出售商品，以将竞争对手拖垮。

所以，当行业都在亏损现金时，也就意味着行业的洗牌已经进入深水区。

在一次采访中，晶科能源副总裁钱晶直言不讳，对目前的光伏企业来说，能够继续亏损三个季度的公司，已经不多了。

也就是说，目前整个行业亏损的现金状况不会持续很长时间，光伏产品的价格将在触底后反弹。

然而，光伏产品价格的反弹和转折并不能代表整个光伏产业周期的转折点。

36Kr了解到，光伏行业很多资深人士都有一个共识，那就是光伏行业的这个周期和过去大不相同，可能需要更长的洗牌周期。

在最近的一篇文章中，光伏行业前资深分析师张治雨提到，目前我国随时可以充分准备的光伏产能仍然太多，如果价格稍微合适一点，就会出现潮水般的产能。“这一轮光伏周期洗牌的深度将是前所未有的，必将以众多企业的实质性撤离结束。”

宁泉资产创始人杨东在报告中指出： 他说：“近年来，许多新增的光伏产能都有国有资产的土地和工厂建设等投资作为帮助，要退出并不容易，这次可能需要比过去更多的时间才能再次实现供需平衡。”。

隆基绿色能源总裁李振国在去年的SNEC展会上给出了警告。“就像2012-2014年光伏行业洗牌一样，未来两三年将有一半以上的光伏企业被淘汰。”

如果以众多企业的实质性退出为洗牌结束的象征，虽然目前光伏行业的淘汰赛已经开始，但还没有进入赛点和高潮，公司也没有面临黑暗时刻的终极考验。

如何留在牌桌上继续追光，将是光伏企业下一步面临的关键挑战，因为光伏展会的火爆和行业寒冬的裂缝。

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