非农来袭，什么是非农，非农看什么，如何影响金融市场？初学者理解这篇文章

非农业就业报告（NFP）它是美国的一个关键经济指标，也是全球金融市场、分析师、交易员、基金、投资者和投机者都非常关注的就业数据。为什么这么重要？它如何影响主要资产？我们应该如何看待这份报告？本文将回答这些关键问题。

非农是什么？

美国劳工统计局 （BLS）为了获得相关的招聘和就业信息，形成一份报告，每月对各地的私人和政府实体进行调查，俗称“非农就业报告”。（NFP）”，它包含失业率、非农就业人口、劳动参与率、薪酬和工作时间等关键信息。在这些信息中，除农业、个人家庭、业主、非营利员工和现役军人外，非农就业人口衡量美国劳动力的数量，约占美国劳动者总数的80%。

该报告是根据两项综合调查建立的:家庭调查和机构调查。家庭调查报告失业率详细说明就业人口统计，机构调查重点关注社会经济新增非农就业岗位数量。报告反映了上个月的数据，尽管并非领先指标，但它提供了影响整个经济的就业市场概况。

非农业报告不仅告诉我们有多少就业机会消失或增加，还告诉我们最新的工资压力，这是通货膨胀的重要推动因素。如果平均时薪呈上升趋势，通货膨胀可能会进一步加剧。此外，非农业就业报告可能意味着美国整体经济健康的转折点。这样会影响华尔街对美联储货币政策的预期。

公告时间方面，除了市场假期造成的少数例外，每月第一个星期五，美国东部时间早上8月，非农就业报告。:30公布，如果转化为北京时间，夏令时对应北京时间20。:30，冬季是21。:30。

非农时间表2024年

非农民看什么？

非农业报告本身包含了大量关于美国就业市场的信息，大多数交易者和投资者都会关注以下关键数据。

首先，新增非农就业人口。投资者将首先关注整体数据，这直观地反映了就业市场的情况。新增就业人数高于预期一般说明经济健康，可能会推动股市上涨，美元走强；低于预期可能说明经济疲软，导致股市大幅下跌，美元走弱。

二是修正值。鉴于数据的规模和复杂性，非农就业报告往往会调整上个月的数据。数据修正有时会显著影响市场预测。例如，如果前一个月的数据被大幅修复，这可能会抵消当月数据的负面影响，而不是预期。

三是失业率。失业率，即目前下岗但正在积极寻找工作的劳动者比例，较低的失业率一般表明经济状况良好，较高的失业率可能表明经济面临挑战。与新增非农就业人口相比，这个数字的变化相对较小，任何方向的变化都可以视为较大的变化。

四是薪酬数据。工资增长是通货膨胀的重要前兆。工资的快速增长可能会导致通货膨胀压力的增加，促进美联储的加息；工资的缓慢增长可能会减轻通货膨胀的压力。交易者为了评估未来的货币政策趋势，非常关注这些数据。

五是劳动参与率。这一数据显示，符合工作条件并愿意工作的人口约占工作年龄的人口比例，有利于评估就业市场的真实情况。即使失业率下降，如果劳动参与率下降，也可能意味着更多的人退出劳动力市场，这不一定是经济健康的征兆。

非农影响力

由于这是衡量美国经济健康状况的重要指标之一，非农业的表现对金融市场的许多资产类别产生了显著影响。在资料公布之前，华尔街将进入观望模式。资料公布后，假如实际的公告价值远远落后于经济学家的共识，就会引发重大的金融体系波动。举例来说，2024年5月发布的4月份非农报告低于预期，现货黄金在15分钟内跌至25美元，而美元指数则在短期内大幅下跌。

下面是非农报告对各大金融资产的理论影响。

1. 外汇市场

美金：强大的非农数据(即新增就业人数高于预期)通常会推高美元，因为这意味着良好的经济状况可能会促进美联储的加息。相反，数据疲软可能会导致美元走弱。

主要货币对(例如EUR//USD、GBP/USD）: 如果美元走强，在非农的作用下，EUR/USD和GBP/USD等货币对会下跌；如果美元走弱，这些货币对会上涨。

2. 股市

美股市场(例如标普500指数、道琼斯工业平均指数)：强大的非农数据可能意味着强劲的经济增长，进而推动股市。但是，过于强大的数据也可能引起加息的焦虑，从而抑制股市的上涨。数据疲软一般会对股市产生不利影响，但也可能导致对美联储宽松政策的预期，从而在短时间内推动股市。

各行业板块：如果非农业数据表现良好，周期性行业(如金融、工业)一般会受益；相反，防御性行业(如公共事业、消费品)可能表现平平。

3. 债券市场

美债收益率：强大的非农数据通常会导致美国国债收益率上升，因为市场预测美联储可能会通过加息来防止经济过热。相反，疲软的数据可能会导致美国国债收益率下降。

债券价格：与回报相反，债券价格在回报率上升时下跌，反之亦然。

4. 大宗商品

黄金：黄金作为避险资产，通常在非农业数据疲软的情况下上涨(说明经济疲软或风险增加)。然而，当数据强劲(说明经济健康和加息预期上升)时，黄金价格通常会下跌。

石油：原油价格对非农业数据的反应比较复杂。强大的数据可能会推高油价，因为经济增长通常伴随着能源供应的增加；但是，如果强大的数据引起对加息的预期，导致美元走强，油价可能会下跌，因为美元走强通常会抑制以美元计价的大宗商品价格。

5. 其他资产

数字货币：数字货币市场间接回应非农业报告，但随着机构投资者参与的增加，这个市场可能会开始表现出类似于传统市场的反应。强大的非农业数据可能会对比特币等重要数字货币产生不利影响，因为它们通常被视为对冲通货膨胀或经济不确定性的工具。

重点注意事项

一般而言，非农报告通过影响投资者对经济健康状况和美联储政策的预期，对各大资产类别产生了广泛而深远的影响。然而，鉴于金融体系将同时被多个多头和空头因素所拉动，市场的走势可能并不总是符合理论。此外，最初的市场反应通常非常不稳定，因为它是由整个非农数据驱动的。十分钟后，金融系统试图完全消化整个非农报告，这有时可能导致复杂的市场反应。

比如2023年10月，美国9月份的非农数据远远超出预期。前两个月累计数据大幅增加，导致投资者对美联储加息的预期大幅升温，市场一度上演“股债双杀”。然而，随后市场剧烈翻盘，美国债券收益率逐渐回落一半以上。美股三大指数盘中转，科技股全线上涨。

所以，交易者和投资者在数据公布前后应更加重视风险控制，防止市场剧烈波动造成不必要的损失，超出预期。