永泰能源煤电联营助力业绩稳健增长。 电力供应或得益于公用事业板块的上涨。

6 月 3 永泰能源(600157.SH）召开了 2023 年度业绩简报会上，公司常务副董事长窦红平先生、副董事长兼总经理常胜秋先生等高管团队详细回答了投资者关注的业绩、重点项目进展、未来发展前景等问题，展示了公司强大的实力和广阔的发展前景。

2023 2000年，永泰能源聚焦能源主业，扎根产业，秉承“煤电为基础，储能为翼”的发展战略，不断夯实煤电主业基础，加快海则滩煤矿建设和储能项目落地实施。公司在报告期内实现营业收入。 301.20 亿元；归母净利润 22.66 亿元，同比增长 18.67%；扣除非后归母净利润 23.59 亿元，同比增长 41.73%；经营净现金流 70.25 亿元，同比增长 9.03%；进一步优化负债率， 2022 年末的 54.19% 降到 52.17%，低于行业平均水平。

永泰能源拥有区域主力电厂 为电力供电提供坚实的保障

近年来，国内能源消费总体保持快速增长，电力等能源供应明显快于预期。根据中国电力联合会发布的数据，煤电发电约占发电量的60%，是目前中国电力供应的主要电源。随着 2023 2008年，中国电力安装容量和发电量大幅增加。永泰能源因其高效环保的电力业务，为区域乃至全国的能源安全稳定供应做出了重要贡献。

(图为永泰能源旗下周口隆达电厂)

据了解，永泰能源是一家优质的区域绿色清洁能源供应商，在安装规模、地理位置、技术实力等方面具有较强的核心竞争优势。公司电力业务控股总装机容量达到 918 万 kW、入股总装机容量达到 400 万 kW，成为该地区的主要电厂和保供主力军。永泰能源电力业务为当地经济发展提供了坚实的能源保障，特别是在江苏、河南等经济发达、用电需求大的地区。2023 2008年，永泰能源获得丹阳中鑫华海控制权，新增装机容量 20 万千瓦已于 2023 年 5 每月生产，公司核心竞争力进一步提升。

根据统计，我国夏季降温用电量占30%左右，部分地区超过40%，夏季气温已成为影响用电量增长的主要因素。据国家能源局预测，今年夏天，全国用电量将快速增长，最大负荷同比增长超过 1 亿千瓦，电力供应面临一定压力。永泰能源表示，公司电力业务将充分发挥机组容量大、可靠性高、性能先进的优势，保障区域电力和热供应，积极论证和推进高质量火电项目，结合火电市场形势和实际发展需求。

今年以来，永泰能源完成了电力业务发电量同比增长，采取抢发电、实施长期协煤兑现、降低燃煤成本等措施。第一季度报告显示，公司电力业务实现了发电 99.99 亿千瓦时，同比增长 明显高于同期全社会用电量增长水平的14.15%。 9.8%。

永泰能源加速海则滩煤矿建设 煤电一体化协同效益可期

值得注意的是，永泰能源煤电合资企业表现出独特的优势。公司可以充分利用煤炭洗选副产品，加强对各电厂的供应，充分发挥煤电板块的综合控制优势，统筹平衡运营资源，确保主营业务的协调发展。同时，永泰能源拥有 1 座 5 万吨级和 1 座 10 长江煤运港口万吨级，也为公司建设煤电联营奠定了坚实的基础。

(图为永泰能源旗下海则滩煤矿设计图)

为了全面实现煤电一体化和产业协同效益最大化，永泰能源正在全力加快优质化工煤炭和动力煤资源的实现 11.45 海则滩煤矿建设亿吨。该项目是国家北煤南运大通道-浩吉铁路的重要煤源点，陕北煤化工的重要原料供应点，投产后生产 6,500 大卡以上高热值优质动力煤，可直接通过浩吉铁路运往公司所属河南、江苏电厂，满足公司所属电厂大部分煤炭需求，大大降低发电成本。

2022年海则滩项目具有资源储量大、煤种煤质优、矿山建设条件好、预期效益高、采掘寿命长、运输条件方便等诸多优点。 年 12 月底正式开工，计划 2026 2027年第三季度有出煤条件， 实现年度生产。据报道，煤矿正在全面稳步推进各类工程建设，四个井室以创纪录的速度冻结，并立即转移到挖掘阶段，单个井一个月不断变成100米以上的井。第一个项目比计划早一个月结束，6个月。 2024年月进入二期工程施工， 四井室短路贯通于年底前完成，形成供电、通风、排水系统。

目前，陕西省发展和改革委员会正在全力推进《陕北侏罗纪煤田榆横矿区南区整体规划环境影响评价(修订)》和《陕北侏罗纪煤田榆横矿区南区整体规划(修订)》的编制和审查。海则滩煤矿是国家能源局批准的先进产能项目，符合修订和提高产能的所有条件。修订后，其产能有望提高到 1,000 万吨 / 年。海则滩煤矿全面释放产能后， 2023 年度市场平均煤价初步计算可实现年营业收入 90 净利润约为亿元 44 亿元，将大大提高企业的整体盈利能力和抗风险能力，企业的经营效益和核心竞争力也将得到显著提高。

永泰能源煤电联营增长稳健稳健 公用事业板块上涨预期明确

永泰能源拥有煤炭和电力两大业务板块，煤矿总产能规模达到 1710 万吨 / 年份，拥有山西地区 15 坐落在焦煤煤矿，成为焦煤细分行业的龙头和国内冶炼行业的核心供应商。得益于煤电板块互补的整体经营格局，公司有效避免了煤炭和电力板块在生产经营中的周期性风险问题，抑制了煤电价格的周期性波动，保证了经营效率的持续稳定增长。

2024 2008年第一季度，永泰能源业绩持续保持良好增长态势，实现营业收入 73.21 亿元，同比增长 归母净利润3.58% 4.67 亿元，同比增长 扣非后归母净利11.41% 4.71 亿元，同比增长 经营净现金流12.04% 11.15 亿元，同比增长 1.99%。随着煤炭类上市公司业绩普遍下滑，各类经营指标同比增长，煤电互补经营优势进一步凸显。

与此同时，随着国内水电燃气价格的上涨，公用事业板块也成为市场关注的焦点。Wind 数据显示，目前公用事业板块整体市盈率（TTM）约为 22 倍数，永泰能源的市盈率只有 11.80 倍，是一个基本面过硬的优质标的，在电力价格上涨的情况下，有望赢得更多市场的青睐。

2023 永泰能源电力业务年度营业收入占比。 根据证监会《上市公司行业分类指导》的有关规定，55.48%被纳入“公共事业”－电力、热力生产和供应行业的类别。股评专家程叔叔在市场上表示:“水、电、气、原油价格一路上涨，涨价预期成为推动股价上涨的重要原因。公共事业企业的新发展方式可能会逐渐向社会过渡，从而系统地提高以公共事业为代表的收益股的估值体系。"

山西证券发布公司研究报告称，永泰能源煤电合作，经营稳定。“焦煤毛利持续高，叠加电煤价格中心下降，导致燃料煤成本下降，电力板块毛利率上升，公司经营稳定，业绩抗风险能力强”。

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