半个月内，超过80家上市公司因年报被咨询，业绩“不准确”，变脸成高发区。

21世纪经济报道记者崔文静 见习芦子 北京报道 业绩“失准”与变脸，成为严格监管的重中之重。

根据Choice金融终端的梳理，21世纪经济报道记者发现，在5月21日至6月3日的近半个月内，近20家公司因年报问题被发出警告函，超过80家上市公司因年报而被咨询。

记者发现，年报业绩预告未如期披露，年报业绩预告严重“不准确”成为年报警示函的主要原因；如果业绩变了，就成了年报问询函的共同因素。

“与过去不同的是，如果营收和净利润下降比例超过50%，或者净利润有所增加但持续亏损，基本上会收到年报询价函。但往年上市公司只会在业绩下降比例较高的情况下被咨询。”受访者告诉记者。

清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，严格监管业绩预测“不准确”和业绩变化，有利于督促上市公司树立正确的“上市观”，提高信息公开透明度，最大限度防止信息误差误导投资者，维护市场秩序，降低市场波动风险。从投资者的角度来看，我们应该关注近三年业绩持续下滑的企业，以及近一年营收、利润等关键指标下降比例达到50%以上的企业。与此同时，加强对公司经营能力或长期可投资的判断，谨慎投资。

近半个月超过20家公司收到年报警告函

目前，对企业年报披露情况的管控，尤其是年报业绩变化的关注度明显提高。

5月初，法定年报披露截止日期后几天，未能如期披露2023年年报的上市公司相继被立案调查。随后，警告函和询问函相继出现，上市公司年报中的大量企业被监管命名。

根据Choice金融终端的数据，5月21日至6月3日，至少有18家公司因年报问题收到警告函，包括3家新三板上市公司和15家上市公司。其中，新三板上市公司因未如期披露2023年年报。在上市公司中，除一家因未披露关联方非经营性占用上市公司资金而被罚款外，其他公司均因业绩问题被罚款。

对因年报业绩问题被罚款的上市公司进行详细调查，可以发现主要原因可以分为两类:业绩预测严重“不准确”，业绩预测未发布大额亏损。

第一，重点关注业绩预告严重“失准”。

上市公司的业绩预测和实际业绩有合理的偏差吗？在田轩看来，误差有一定的波动范围，但如果出现重大误差，甚至因会计失误而扭转盈亏，更有可能是主观故意的。

由于业绩预告“不准确”而被发出警告函的上市公司来看，大部分业绩预告明显优于实际业绩。比如平治信息，其1月23日业绩预告显示，归母净利润为500万-700万元，3月27日改为亏损3500万-4000万元，实际业绩接近后者。另一个例子是棕榈股份，其归母净利率首次预测，业绩变动，年报实际业绩，一个比一个差。

值得注意的是，并不是所有因业绩预测“不准确”而受到处罚的上市公司都是业绩预测严重优于实际业绩的。如果业绩预测远低于实际业绩，也可能被监管命名。例如荣盛石化，其在1月31日公布的年报业绩预告显示，2023年扣除非经常性损益后，净利润损失为4亿-6亿元；2月24日，上述金额改为8亿-10亿元。荣盛石化因业绩预告相关信息披露不准确，被浙江证监局发出警告函。

“业绩预测的不准确性将误差甚至错误的信息传递给市场，不利于投资者了解上市公司的真实业务数据，从而误导投资者的决策。在业绩调整过程中，会进一步导致市场变化，增加市场风险，损害投资者权益。”田轩评价业绩预测的副作用严重“不准确”，这也是上市公司业绩预测明显低于实际业绩被点名的主要原因。

田轩认为，控制和控制高度关注业绩预测的准确性，是为了确保财务数据的真实性和会计处理的合理性，及时督促上市公司规范信息披露流程，完善内部控制机制，严格控制信息披露质量，最大限度地防止信息误差对投资者的误导，维护市场秩序，降低市场波动风险。

第二，关注未发业绩预告的大额亏损。

与业绩预测严重“不准确”的上市公司相比，因大亏未发业绩预测而发出警告函的企业数量相对较少。5月21日至今，共有3家公司，包括观想科技、维康制药、*ST银江。

年度报告业绩下降超过50%的企业被咨询

对年报业绩的严格监管可以说是多层次、全方位的。未如期披露年报的上市公司被立案调查的，未如期披露年报业绩预告的，年报业绩预告严重“不准确”的，应当出具警告函。如果上市公司不存在上述问题，但营业收入、净利润等主要业务数据中的一项严重下降，将收到年报询价函。

有机构人士告诉记者，以前上市公司业绩下滑比例很大的时候，可以咨询。如果今年上市公司主要业绩中的一项下降幅度超过50%，可以收到年报询价函。上市公司因业绩变化而被咨询的概率大大增加。

据Choice金融终端数据显示，5月21日至6月3日期间，80多家上市公司因2023年业绩下滑而受到咨询，5月份至今有260多家上市公司受到咨询。

比如光智科技，其2023年归母净利润损失2.41亿元，同比下降111.49%，连续两年亏损；另一个例子是，2023年的营业收入同比下降了60.30%。两家公司都被要求表明业绩不佳的相关原因。

高度重视上市公司业绩下滑的本质效果是什么？田轩将其概括为三点:一是有利于提高信息公开度和透明度，引导投资者坚定价值投资理念，认清公司业绩和经营状况，理性做出投资决策；其次，有利于督促上市公司树立正确的“上市观”，加强可持续发展的披露要求，长期规划公司发展，加强公司治理，提高上市公司质量；其次，通过加强业绩披露和控制，减少人为操作因素对市场秩序的干扰，可以维护市场公平秩序，充分保护投资者的合法权益。

值得注意的是，上市公司业绩下滑不能一概而论，主要原因需要理性分析。

在田轩看来，如果业绩下滑是由于外部环境、突发事件等短期因素造成的，或者是由于公司战略布局的调整，则需要进一步分析企业的中长期业务布局、R&D投资、投资计划等。如果业绩下滑的原因是企业业务缺乏市场竞争力，长期发展布局差，投资者应采取谨慎的投资态度。

“从具体的定量指标来看，我们应该重点关注近三年业绩持续下滑的企业，以及近一年营收、利润等关键指标下降比例达到50%以上的企业。业绩不佳、亏损的公司深入挖掘业绩下滑的具体原因，加深对企业实际经营情况的了解，从而做出理性的投资决策。”田轩建议。