在“麦麦对讲机”爆红的背后，谁受益？

随着儿童节的临近，肯德基推出的 100 一万个限量版玩具——“麦麦对讲机”上线，很多消费者涌入，一度导致麦当劳点餐系统崩溃。从那以后，玩具在许多商店缺货，许多消费者选择进入第三方平台以更高的价格购买，并被炒作 300 元左右。

同时，“麦麦对讲机”也带火了博通集成。因为该产品使用了博通集成芯片，所以公司备受关注。然而，股价上涨背后缺乏业绩支撑。受消费电子市场需求不振影响，公司近年来持续亏损盈利，今年第一季度可以改正。博通集成在营收上落后，如何面对更严峻的市场竞争，是一个值得关注的问题。

“对讲机概念股”

在网上，很多无线电爱好者在拆解后指出，“麦麦对讲机”使用的芯片，或者博通集成的芯片。 BK4802 这就是芯片的原因 5 月 28 在日盘中获得连续第三个涨停板。

然而，博通集成相对低调，没有公开回应。在投资平台上，其最新的秘书互动动态仍在 4 月。

数据显示，博通集成的主要业务是R&D和销售无线通信集成电路芯片，具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。目前，公司的产品类别主要包括 5.8GHz 商品、WiFi 以消费电子市场为主的商品、蓝牙数传、通用无线、对讲机、广播接收、蓝牙音频、无线麦克风等。

北京商报记者就此事联系了博通集成销售，该销售人员在电话中表示，BK4802 芯片的确是自己公司生产的，但是当记者询问更多细节时，比如如何与肯德基具体合作等，对方表示不便。

5 月 29 日前，公司再次发布股票交易风险提示公告，随后博通集成股价下跌，收盘。 25.8 元 / 股。

在一定程度上，博通集成股上涨背后缺乏业绩支撑，公司在 2022 年、2023 每年持续亏损，其归母净利各自亏损。 2.38 亿元、9403 一万元，今年第一季度勉强回正。 121.6 一万元，但扣除非净利润只有一万元左右 95 万元。

但下游需求不振，严重影响公司业绩，公司收入连续两年下降，2022年 年、2023 2008年，博通集成的利润分别约为 7.1 亿元、7 亿元，各自同比下滑 34.87%、1.21%。

博通集成在年报中提到：2022 2023年受消费电子市场整体需求影响，商品销量下降，2023年 年度产业整体下游需求仍处于复苏过程中。

细分赛道竞争加剧

博通集成经营状况在今年第一季度有所改善，收入达到约。 1.68 亿元，同比增长 5.61%，对于上涨的原因，公司并没有过多的解释，但在业内人士看来，主要是由于下游客户信心的恢复和积极的备货。

业界观察家丁少将向北京商报记者提到，消费电子下游的促销节点，对上游芯片生产有较大影响，“ 6 · 18 "、国庆、"双 11 “等待促销节需求旺盛，厂家需要提前备货，这几乎可以提前两个季度体现在上游芯片公司的业绩上。

但从单季度来看，博通集成今年第一季度仍未恢复。 2021 2008年，当时公司每季度营业收入都超过了。 2 三季度和四季度，亿元接近。 3 与上个季度相比，亿元， 2023 2008年第四季度，公司营业收入环比下降 8.97%。

一般来说，营收之所以重要，是因为它代表了市场份额，所以我们可以观察公司能否进入更多的品牌供应链，未来有多大的发展前景。虽然商品不完全重叠，但只是 WiFi 从芯片这个细分赛道来看，博通集成的利润也不如同行。

举例来说，乐鑫科技 2021 — 2023 年的盈利在 12 亿— 14 在1亿元的范围内，飞捷科技的利润早已突破 20 亿元大关，博通集成除外 2021 年达到约 10.95 除了1亿元的利润外，未来两年都会停留。 7 亿元规模。如果把博通集成放在一起的话 IC 从设计行业的角度来看，其收入规模比卓胜微、韦尔股权等龙头企业更加相形见绌。

在业内人士看来，市场竞争有进一步加剧的风险。丁少将认为，这主要是因为无线连接芯片是一种成熟的产品。虽然每个企业根据下游客户的需求设计不同的产品，但总的来说可替代性很强。

更重要的是，国内厂商要面对高通、博通等世界级厂商。从产能来看，世界领先企业规模效应更强。从产品策略来看，像高通这样的厂商往往会把一些低利润的芯片绑定到Cpu一起出货，这是国内公司很难跟上的地方。需要注意的是，博通集成不是美国领先的半导体博通。

从数据上也可以看出这一点，2023 2000年，博通集成海外收入约为 3.1 亿元，同比下滑 7.62%的收入不如国内收入，后者同比增长。 4.58%。

业内人士认为，对于博通集成而言，作为一个家庭 Fabless 芯片制造商，可预见的出路仍然更多地集中在ic设计创新上。例如同样的情况 WiFi 芯片，哪些产品能集成更多的功能，具有更低的功耗，便更能赢得顾客的青睐。

《北京商报》记者就商业问题采访博通集成，但截至发稿时没有得到回复。

北京商报记者 陶凤 王柱力

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