进入“盈利时代”的快手，能走多远？

进入“盈利时代”的快手，能走多远？

异观财经6小时前

过去赚快钱、走捷径的时代已经过去，未来有升值空间的企业一定是那些能走得更远、环城河充足的企业。

作为港股上市公司，Aautorapper的盈利能力自上市以来备受质疑。现在Aautorapper终于“骄傲”了，上市后首次获得集团国际会计准则。（IFRS）经调整净利润26.9亿元，净利润14.8亿元，高于市场预期的79.7%。

快手实现如此大规模的利润，一方面向市场证明了其商业逻辑的可行性，另一方面也标志着快手进入盈利的快车道，迎来了快手的“盈利时代”。

Q2净利润14.8亿元，快手进入盈利快车道

快手在北京时间8月22日发布了第二季度财务业绩报告，截至2023年6月30日。

从纯利润的角度来看，自今年第二季度以来，快手正式进入了其“利润时代”。数据显示，快手在今年第二季度完成了26.9亿元的调整纯利润。与去年同期的13.1亿元亏损相比，快手是如何实现大幅扭亏增盈的？利润能继续下去吗？

持续降低成本，稳步增长毛利率。根据近两年的数据，自2021年以来，快手的开支已经正式进入收缩阶段，尤其是营销费用大幅收缩。

快手行政管理费用在今年第二季度为9.45亿元，同比下降1.1%；R&D费用为31.55亿元，同比下降3.9%;营销费用为86.36亿元，同比下降1.5%，营销费用从去年同期的40.4%下降到本季度的31.1%。

关键是，在快手大幅收缩营销费用的情况下，平台用户的规模和使用时间不断增加。 销售和营销费用的收缩并没有影响平台用户的增长。资料显示，本季度快手平均每日用户数为3.76亿，同比增长8.3%，平均每月活跃用户数为6.73亿，同比增长14.8%。共有311亿多个相关客户，同比增长近50%，每日互动(包括点赞、评论、分享等)总量达到80亿个。

快手可以实现扭亏增盈，并非全靠成本控制，各种业务质量的提高促进了快手平台毛利率的提高，是盈利的关键。

快手今年第二季度收入277.4亿元，比去年同期增长27.9%，直播收入99.68亿元，比去年同期增长16.4%，线上推广业务收入143.47亿元，比去年同期增长30.4%，其他业务收入34.29亿元，比去年同期增长61.5%。

据统计，今年第二季度快手毛利为139.34亿元，同比增长42.6%，毛利为50.2%，同比增长5.2%。％。随着毛利率的不断提高，快手的利润可以不断提高，公司的利润也会相应增加。

快手的“盈利时代”能走多远？

快手的利润是否可持续？可以从各种业务的发展状况进行分析，做出简单的判断。

Aautorapper的收入来自三个业务部门，包括在线推广、直播和其他服务，包括电子商务。

快手公司第二季度总收入为277.4亿元；其中，网上推广收入为143.47亿元，占51.7%，直播收入为98.68亿元，占35.9%，其它收入为34.29亿元，占12.4%。

在线推广是快手的重要基本板块之一，这部分业务毛利润非常高。从业务来源来看，快手广告分为内部循环广告和外部循环广告。内部循环广告主要来自平台上的商家和名人。快手内部循环广告的收入与平台业务的数量、产品交易等直接相关。

Aautorapper的外部循环广告主要来自于外部品牌广告商的投放。目前，网络广告市场正在逐步恢复，市场规模仍有很大的增长空间。根据QuestMbobile的数据，今年第二季度，中国互联网广告市场规模预计将恢复到1593.4亿元，同比增长8.1%。

腾讯、哔哩哔哩等公司上周发布的财务业绩也有所体现。腾讯在财务报告中指出，除了最初的交通行业，腾讯平台上所有重点广告主的广告费用都实现了同比双位数增长。

本季度，快手广告业务本季度也表现出色。第二季度，网络推广业务板块收入同比增长30.4%。短视频作为一种全国性的现象，越来越多的客户把时间花在短视频平台上，平台的广告价值不断释放，赢得了越来越多品牌所有者的肯定。从长远来看，快手外循环广告业务未来市场规模将保持上升趋势。

快手的在线推广业务也能与电子商务业务产生良好的协同作用。2018年下半年，Aautorapper正式开始直播电商业务，展现出强大的暴发力，成为电商行业最具创意的玩家之一。现在GMV超过万亿。快手电商交易总额（GMV）比去年同期增长38.9%，达到2655亿元。第二季度，快手电商的品牌化进程进一步加快，包括快品牌在内的品牌产品GMV占比提升至30%，新品牌数量同比增长近90%。

不仅如此，今年6月，比1月，Aautorapper本地生活消费者增加了498%，本地生活支付GMV增加了848%。这也说明Aautorapper本地生活用户的订单频率和客户订单持续上升，用户和平台、人才的信任度越来越强。

一般来说，快手赚钱的方式是直播、广告和佣金。快手内容的生态建设和完善直接影响到快手商业化的潜力和市场规模。高质量的内容是吸引用户为好东西买单、促进转型的关键。快手平台用户数量和互动的持续增长表明，快手社区对用户的吸引力不断增长。这背后最直观的原因是快手平台内容质量的不断提高和内容生态的不断改善。

除了电子商务之外，快手在短剧、房地产、招聘等方面的市场拓展也是极具想象力的。

在短剧领域，数据显示，截至2023年Q2，快手星芒短剧总播放量已超过600亿，而第二季度创作者的收入同比增长近60%。

在房地产领域，快手推出了理想家园。2022年，快手理想家园总营业额达到100亿元，但今年仅第二季度一季度，房地产总营业额就超过100亿元，相当于去年的年营业额，增速非常可观。截至今年6月底，快手理想家园已遍布全国90个城市。

2022年1月，Aautorapper推出快速就业业务，旨在为蓝领劳动者、大学生、退伍军人、残疾人等群体构建全新的就业渠道，实现更精准的岗位匹配。数据显示，本季度快速就业业务日均简历投递频率同比增长290%，日均投递简历的用户数量同比增长100%。

短剧帮助Aautorapper接触更多一二线城市的客户；房屋交易背后的客户接触到更具消费能力的年轻或以上客户，招聘业务服务人员更多的蓝领消费群体和需要蓝领招聘的公司，但这些企业和群体可以说是Aautorapper的优质客户。客户保持优质增长的背后，体现了Aautorapper用户生态的繁荣，同时也吸引了更多的品牌所有者。快手的广告业务，电商业务也有很大的增长空间。

我们发现，现在越来越多的年轻人使用快手。我身边的一个现象让我感触颇深。一个2009年出生的北京孩子已经用快手快四年了。追短剧、关注游戏主播、刷视频娱乐是一种常见的放松方式，身边有很多学生使用快手。这些年轻用户目前的消费能力还没有体现出来，短期内可以看作是快手的商业价值。

在我们看来，目前的股价并没有完全准确地反映一个公司的长期价值。高质量、高成长的企业总是通过时间来修复他们在资本市场的估值。目前，Aautorapper的股价并没有充分反映企业未来的潜力。随着各种业务板块潜力的释放，Aautorapper有望实现价值重估。

本文来自微信微信官方账号“异观财经”（ID：DifferentFin），作者：夜叉冰雪，36氪经授权发布。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com