永远不会疲倦的郑邈乐

打开新世界的大门

坐落在北京科创十街18号一个巨大的会议厅里，郑乐乐盯着墙上的字出神。

这是2019年的一天。在过去的六年里，作为哔哩哔哩、Aautorapper、知乎、货拉拉、得物等公司的融资顾问。（FA），他创立的光源资本，曾经在郑邈乐和他之间成名。

在过去的十年里，商业界被一些人称为“新经济”，这是一个如鱼得水的世界。在许多投资者的手机簿中，他是最常见的Leo(郑邈乐的英文名)。

但是现在，他即将敲开另一个世界的大门。

你好，小郑！”

一位老人推门而入，头发花白，戴着一副黑边眼镜，走得很快。从墙上的“奕斯伟”三个字，郑邈乐迅速将目光从墙上移开。62岁的王东升、芯片公司奕斯伟公司董事长站在34岁的郑邈乐面前，人们更常称他为“京东方创始人”。、中国半导体显示鼻祖。王东升似乎注意到了郑邈乐刚刚目光的方向，说：“奕是光明，伟是杰出的。奕斯伟是以光明之心，创造宏伟目标。”

此时，王东升刚刚从JD.COM卸任，率先创立奕斯伟，并计划对外融资。有一段时间，这位明星企业家吸引了大量投资者和FA前来参观。行业内顶尖人士不少。即使让郑邈乐自己评价，光源也真的“只是所有突破奕斯伟门槛的人之一”。

为什么王东升最终选择了一个比他小28岁的年轻人郑邈乐？

王东升在接下来的一次聊天中，告诉了他一个答案：“激情与专业”。首次见面时，郑邈乐谈到了《光变》一书中京东方的发展历史，整个芯片行业的情况，以及奕斯伟的融资前景。这个结果当然是他在拜访前做了足够的作业。王东升一下子被“想要成就一番事业”的状态所感动。"用东升董事长的话说，他年轻时就看见了自己。”郑邈乐告诉我「暗涌Waves」。

这种“热情”可能是两个骨子里的企业家看到的共同点。你可以称之为“影响他人和自我实现的欲望”，也可以称之为欲望。

新来的光源资本合作伙伴李昊形容郑邈乐是一个“典型的阿尔法雄性”。它是一个生物术语，用来指称狼群中的领袖。"这种类型的物种，具有很大的基因优势，具有很强的存在观念，是天生的领导者."

这种特征也许是郑邈乐身上最明显的特征。目前行业气氛低落，他却无处不在：在媒体面前，他讨论AI、刺激消费，全面注册制度，产业升级；他可以在亚布力论坛、上海香港商会直播、温州风险投资大会、各行各业的“知名场景”中看到。并且，郑邈乐于促使各行各业的人聚集在一起。当他成为行业峰会的嘉宾时，光源工作人员会主动出现在组织者面前。“光源能帮助邀请客人和设置问题吗？”

郑邈乐讨厌在时间表上留下空白。他似乎希望自己的每一分每一秒，遇到的每一个人，开的每一次会议都足够有意义。他的同事给了他。「暗涌Waves」带来了五月一周的时间表，连续飞往六个城市，大大小小的会议，拜访客户，与企业家讨论企业的融资和策略，空闲时间很少。

当然，也有一些首席执行官的神奇能力:他们似乎不需要睡觉。无论是早上6点，还是午夜2点，“秒回”几乎是正常状态。但郑邈乐的解释是:“客户睡觉的时候我可以不睡觉，客户不睡觉的时候我一定睡不着。”

在第一次服务奕斯伟融资时，平均每天只睡四个小时。那是在2020年初，原本充满活力的金融市场节奏被突如其来的疫情彻底打散。

有几次，王东升早上6点打电话，关注融资进度。郑的音乐会立即从床上“弹”起来，向王东升报告前一天晚上从团队各处同步的情况。那些月，从晚上到早上，只要手机稍微振动一下，郑的音乐就会立刻醒来，恢复清醒。

2020年5月，在新冠肺炎疫情的痛苦还没有消散的时候，光源资本在整个一级市场下行的压力下，协助奕斯伟完成了总额超过20亿元的融资。经过这场战斗，光源资本成功成为奕斯伟集团各个板块的专属FA。

在这个新世界的大门上，郑邈乐打开了。

冲到前面的人

2020年是光源的分水岭。

那一年之前，它的标签是互联网、社交和泛娱乐，代表哔哩哔哩、Aautorapper、知乎和货运拉拉。那一年后，科技、消费、碳中和和产业成为其领土的一部分，站在奕斯伟、三一、协鑫等公司的后面，成为真正全面的精品投资银行。

2022年，光源帮助企业完成60多笔融资并购等多种产业交易，累计金额超过300亿元。它也是目前市场上最大的FA(超过10亿元)。即使在没有疫情影响的年份，这个数字也是一个值得骄傲的成就，在一级市场的FA中。

然而，郑迪乐更愿意分享另一组数据:光源为工业公司带来了300多项人力和组织发展咨询服务；推荐400多名各领域专家，帮助10多名创始人建立核心团队，引进20多名高级管理人才；提供40多项品牌战略和服务；50多次链接行业和客户资源，帮助企业和政府建立几十次合作。帮助企业引进70多个产业和政府背景投资者。

“我们有效地帮助了行业，促进了资本和行业的高效结合，提高了资源通过资本引入行业的效率，使行业发展得更快。行业发展得更快，就是在推动时代进步，对吧？”郑邈乐说，当企业家和资本都聚集在行业内时，从业者应该“与行业方共舞”，“最终在这个领域留下一些印记，这就是成就感的来源”。

2017年，投资者吉星加入光源，成为历史上第一位董事总经理。2023年，吉星被提升为合作伙伴。在这里，吉星主导了成长型基金和多只专项基金的募集和投资管理，同时联合主导了香港证券公司牌照的收购和美国和香港的多项IPO业务。现在，他还有一个重要的身份，那就是光源IDA团队的负责人。

IDA，也就是industry。 development advisor(产业发展顾问)是光源专门为越来越多的企业与政府打交道而设立的赋能团队。即使是完善的投资机构，在岗位招聘、政府关系、这些“投资后”范围内，也不一定有专门的团队为被投资企业服务，但被认为是光源“必须要做，必须要做”的事情。

“2022年初，政府将成为Leo判断中国投资结构中非常重要的参与者。因此，光源开始建立IDA团队，帮助企业引入包括土地、资金和政策在内的政府资源。”吉星说:“核心是为企业找到一个可以落地的好婆家。”

可以说，对FA这件事的理解越来越广泛，郑邈乐拉着整个光源前进，而他自己也是那个冲在前面的人。

2017年，他在内部设立了一个科技小组，明确要做一个“全行业投行”；2018年，进入芯片、半导体行业，取得海外上市包销许可证；2019年，对同事们说：“我们做行业吧！”；2020年，我们开始做新能源项目；2022年，我们开始帮助企业与政府打交道，成立M&A团队，并提出了光源的最新定位:一家快速成长、以国际视野服务全球企业的“工业投资银行”。

FA在中国出现了20多年，大致分为两个阶段:在投资者和企业家相对“隐秘”的时代，1.0时期的FA主要是资产和资金的匹配，赚取“信息差异”。到2014年左右，随着一批优秀投资银行的出现，FA开始推广行业研究和整理方法，对与创业企业融资相关的业务进行精细化和精细化。这也是光源之前的优势。

但是，随着时代从移动互联网走向产业升级的节点，郑邈乐得到了FA3.0的光源解决方案：工业投资银行。

郑烜乐告知「暗涌Waves」，产业投资银行是指“深刻理解产业，与产业方共创价值，具有资本工具的多元化商品整合能力，具有产业赋能的特点，为创新型企业、行业龙头、产学研机制、资本方搭建战略沟通和价值沟通桥梁的新一代投资银行”。

一个更容易理解的说法是，在帮助企业融资的同时，有效连接上下游行业、政府大学等各种资源。这也解释了光源开设IDA团队的原因。

在2019年与王东升的会面和之后与奕斯伟的合作，是光源发生变化最重要的转折点，也是其走向“工业投资银行”的第一个里程碑。

自从光源成立以来，最基层的分析师一路成长为董事总经理。娄洋和郑乐乐一起工作了近十年，看着很多FA领导离开或让位，而郑乐仍然享受着创造光源的未来。

“他去了清华大学EMBA，积极向政府机构提建议；为了解决光源组织升级的问题，他在三年内采访了不少于50名HR。”娄洋认为，对FA行业和公司发展的追求，对知名度的追求始终处于“不安全”的状态。“有持续的不安全感。

郑邈乐说，行业发展有自己的规律和周期，各种创新元素的加入会加速这一进程，而“有价值的FA”可以加速行业与资本与创新元素的结合。有时候这种参与可能会让这个行业“快1-2年”。

在漫威宇宙中，他非常喜欢美国队长的话：I can do this all day。在这个领域，这个职业占据了我的每一天，无论是疯狂的时代还是衰落的时代。“我可以更多更广泛地参与整个社会的变化，这是最令人兴奋的。”

放大存在感

到2019年底，当合作伙伴薛玲听到郑乐邈让她去看工业时，整个人都很困惑。

“大家还在看互联网，甚至不知道具体的行业是什么。”武汉疫情最严重的时候，薛玲带着两个人进入工业领域，一年看了200个项目。不到半年，薛玲就获得了根互联的C轮融资。

树根互联网是三一重工业互联网平台的龙头企业，诞生于工程机械行业。两年后，光源协助三一重卡完成近10亿元的A轮融资，成为三一集团资产体系中第一家走出来的融资分公司。

从三一重卡的管理层构成可以看出，光源定位“产业投资银行”下的约局逻辑:那一轮融资由隐山资本、投资资本、国投投资联合领导，朱雀资产、华佗基金等机构投资。其中，隐山资本是中国最大的物流产业集团之一，是物流巨头普洛斯的私募股权投资机构。两者代表订单，而国投投资代表“国家队”的背诵。

“这是一个门当户对的融资组合，也是像三一这样的行业所有者真正需要FA提供的价值。”郑邈乐说。

做头部项目也让圈子里流传着一种对光源能力的批评:毕竟好的项目卖不出去。因此，在行业内从未真正停止过郑的负面声音。对于业内关于光源的谣言，郑的乐特别生气。当时年轻的时候，他甚至以一种偏执的心态希望PR能够清除搜索引擎中所有关于光源资本的虚假信息。

就像郑邈乐无法理解光源谣言和误读是如何开始的一样，业内人士也无法理解:为什么年轻的时候能和哔哩哔哩的陈睿、快手的宿华站在一起三四年？如今，光源将增加一个新的问题:如何在互联网时代成长起来，迅速转移到工业时代？

“前期FA经常说要陪创业者。事实上，真正的陪伴不仅仅是和创业者聊天。对于真正有实力的创业者来说，想陪伴他们的人太多了。很多时候，他们不需要这种情感价值。他们需要的是FA来帮助他们成功，这才是真正的核心价值。”

这种理解来自于他的大学时代。在他成为厦门大学吉他协会会长之前的一天，他问老总统:怎样才能让大家都来我们社区？老总统的回答是:尽一切可能让大家觉得有意义。

因此，郑邈乐改变了吉他协会的“教学体系”。他根据入门水平和熟练程度对学生进行了分层，让同时期的学生在一起聊得更多。他称之为“吉他社交”。此外，他还成立了一个地下乐队，将来在厦门享有盛誉。“一个组织应该吸引人们，而不是从别人那里获得价值，而是为别人提供价值。这是我理解价值的第一课。”

2017年，郑邈乐说服吉星加入时，他说:“FA只是一个工具，核心是如何让别人成功。”这也成为吉星能够在人员流动极其频繁的FA行业中在光源停留6年的原因。

2017年，李昊辞去了“FA行业老大哥”华兴资本，加入了光源。认识到郑桧乐对FA的“热爱”是促使他做出决定的最重要因素之一。然而，在过去的五年里，无论周围环境的变化如何，李昊基本上没有意识到这种“爱”已经动摇。“Leo追求个人在社会上存在感的放大。”

在FA行业，这种追求强大社会影响的态度并不常见。作为一级市场融资交易的中介，公司雇佣财务顾问的“刚需”是融资，这使得他们只要有一定的人脉就可以从事FA，而这个行业始终处于机构少、个人多、小机构多的大规模混战状态。同时，FA是企业和资本以外的“丙方”。此外，由于准入条件低，普通风险投资领域的从业者并不理解这一行的极致。

因此，FA行业有两种常见的发展现象:要么把FA当成一个简单的生意，养家糊口，发财致富；要么创始人长大后迅速离开战场，经济自由，开始另一个炉子。

在做好FA的基础上，郑邈乐的做法是无限扩大这件事的延伸。他认为，这种存在感并不意味着个人的名气，而是真正能够“影响行业中的重要角色，帮助他们成功”。

比如，当业内普遍认为FA只是服务提供商时，他认为投资者是“买家”，FA是“包含双向服务属性的渠道”，FA承担了发现部分公司价值的责任。他说：“我们真的希望投资者投资我们的服务项目来赚钱。“再比如，光源提出了几年的定位：做企业战略和资本合作伙伴。"交易是一种工具，核心是参与企业发展的统筹规划，参与行业发展的统筹规划。”

当「暗涌Waves」当希望郑邈乐为自己“放大个人在社会上的存在感”找到根源时，他提到自己在80-90年代长大，在电视上看到了影响时代的历史事件:邓小平的南巡演讲、南海撞车事件、中国加入世贸组织...他称自己为“红利的一代”，没有历史负担，在快速发展的时代不断向前推进。

“80后是一个特殊的一代。时代给了我们一种精神印记，我们应该全身心地投入到游戏中，承担时代和社会赋予的责任。我想让我的事业和时代有关系，这是我自我实现的一种方式。这是我们这一代人中的一些人的选择，但绝对不是极少数。”

说到这里，郑邈乐突然提到了2019年与王东升见面时的一句话。父母年龄的企业家对他说:“用一颗光明的心创造一个宏伟的目标。

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