光伏电池技术竞赛已经到了赛点

光伏行业第一轮技术竞赛在硅阶段，GCL集团获胜；第二轮技术竞赛在硅片阶段，隆基绿可以获胜；目前是第三轮技术竞赛，发生在电池阶段。谁能赢？

依靠制造业特性来降低光伏成本的路径已经接近天花板，产品升级将成为光伏企业竞争的主要领域。

在过去的20年里，光伏制造的成本通过健全的生产工艺和扩大的生产规模降低了90%以上。与此同时，占据市场主流的光伏电池转换效率从12%提高到23%左右——技术创新必须继续提高效率。

 

光伏电池技术的变化已经进入关键节点，更有效的电池已经量产。所有光伏企业都必须调整生产线，选择更有效的新技术路线，否则会被淘汰或边缘化。

大量资本涌入是促进光伏技术加速变革的另一个主要原因。2022年，中国光伏企业融资总额达到1362亿元，是2019年的近4倍，产业链各个环节的产能是2019年的3倍以上。这些新产能采用新技术路线，新技术产品的产量将在一两年内超过目前的主流电池产量。届时，新老产能将开始大规模更换。

PERC电池目前占据光伏市场的主流地位，新一代量产高效光伏电池主要有两种：TOPCon电池-2022年开始量产；HJT电池-2023年开始量产。

PERC是指钝化发射区背面的光伏电池，TOPCon是指技隧穿氧化层钝化触摸电池，HJT是一种将薄膜电池技术与晶硅电池技术相结合的电池，也称为异质结电池。

很多业内人士告诉《财经十一人》，PERC电池的主流位置将在2025年之前被取代。然而，关于TOPCon和HJT电池将在更长的时间内占据主流电池的地位，仍然存在争议。之后，下一代电池将是一种更高效的电池，在这两种电池的基础上叠加钙钛矿。因此，选择技术路径对于光伏企业来说是一件重要而迫切的事情。

图1：预测每个电池市场的比例

TOPCon电池的成本低于HJT，后者的效率高于前者。TOPCon生产线从产业链的角度来看，与旧生产线有一定的兼容性，技术更加成熟；HJT是一种全新的工艺和生产线，其工艺流程更短，技术门槛更高。

新技术孕育了许多快速发展的新公司:TOPCon和HJT路线上资本最喜欢的新能源和华盛新能源，两家公司的估值都在100亿元左右；还有很多与新技术相关的光伏公司，比如拉普拉斯，已经或者即将进行IPO，从TOPCon生产线起步。

TOPCon和HJT技术几乎都是光伏龙头公司布局的，其中晶科能源(688223.SH）TOPCon下注，东方日升(300118.SZ）而HJT则更加看好，其它大多数一线公司都是主要推广其中一项技术，同时建立其它技术的中试生产线。

新秀公司能否以新技术领先，现在的龙头企业能否在这个技术变革周期中保持自己的地位？光伏企业的新技术竞赛已经到了赛点。

01 抢位新技术

光伏制造业从上游到下游分为四个阶段:硅材料、硅片、电池片和零件。电池转换效率决定了光伏发电的整体效率，不同的电池技术对上下游产品有不同的要求。晶体硅光伏电池根据硅片衬底的不同分为P型和N型。此前，P型硅片是光伏的主流电池；现在，从P型到N型的转变已经开始。

P型BSF(铝背场电池)是上一代主流光伏电池，P型PERC电池是目前的主流产品；N型电池转换效率更高，目前主要生产TOPCon和HJT两种N型电池。

PERC电池占据光伏市场主流地位十多年，PERC电池占据主流地位的时间缩短至六年，预计PERC的主流地位将在2024-2025年间被取代。

目前TOPCon电池最有希望接力主流光伏电池，2022年开始量产。HJT紧随其后，从2023年开始大规模生产。

根据中国光伏协会发布的《2022-2023年中国光伏产业发展路线图》，2022年 2008年，PERC量产 平均光电转换效率为23.2%。TOPCon电池量产平均转换效率达到24.5%，异质结电池量产平均转换效率达到24.5%。 24.6%的电池效率提高1％，这意味着每平方米光伏组件每年可以多发12.5度电(按行业平均值估算)。

图2：每个电池量产转化率值预测

业界普遍认为，由于资本的巨大驱动力，这两种电池将在两到三年内迅速成为主流。但TOPCon和HJT都是过渡性商品，两者最终都需要与钙钛矿电池叠加，才能产生更有效的叠层光伏电池，预计光电转换效率可以超过30%。

光伏信息机构智汇光伏创始人王淑娟告诉《财经十一人》，大多数制造商投资建设TOPCon生产线，因为没有一项技术能够超越其性价比。HJT的效率优势更加明显，工艺流程更加简短，但其成本下降缓慢，仍然是非主流商品。未来这两种技术会长期并存，但市场份额不同，主要看谁的性价比更高。

未来两年将进行新老产能的更换。根据中国光伏协会的统计，2022年中国光伏电池总产能为505.5.5GW，产量为330.6GW 。其中，PERC 电池市场份额下降至电池市场份额 88%；市场占TOPCon电池市场的比例 8.3%，合27.4GW；异质结电池市场份额约比 0.6%，合2GW。

根据招商证券，PV-根据tech的统计，2022年公布的TOPCon电池生产规模达到400-500GW。截至2023年5月中旬，TOPCon电池的生产能力已达到100GW。 GW，全生产运行容量约为70GW。预计2023年TOPCon电池出货量将达到100GW，约为2022年的4倍。

 

工厂建设和生产线达到满产所需的上坡时间约为一年，因此，2024年将是TOPCon电池产能大幅增长的一年。根据中信建投证券发布的研究报告，2023年TOPCon产能在372GW左右，到2024年底，建设产能将达到635GW。这个数字将超过PERC电池的生产能力。

目前，HJT电池产能的建设速度比TOPCon慢。根据国鑫证券的统计，截至2023年7月，目前国内光伏企业HJT电池和规划产能已超过214.6GW。

华盛新能源董事长徐晓华告诉《财经十一人》，与TOPCon相比，HJT的设备供应和原材料供应相对有限，需要半导体和薄膜电池的技术和实践经验。这样的团队比较稀缺。因此，HJT更适合实力雄厚的新公司和积累的龙头企业。

据中国光伏协会预测，到2025年，TOPCon和HJT的市场份额将超过50%；到2030年，HJT电池的市场份额将接近TOPCon，总共占市场份额的70%左右。

协鑫集成 （002506.SZ） 执行总裁蒋卫朋告诉《财经十一人》，现阶段TOPCon技术性价比更高，理论上HJT和钙钛矿叠层更适合未来。因此，该公司首先建立了TOPCon的量产线，并准备了HJT的试生产线。协鑫集成的母公司协鑫集团拥有中国最大的钙钛矿电池试生产线。

02 崛起的新秀和分化的领导者

虽然新一代高效电池还没有占据市场主流，但随着市场认可度的不断提高，一些新公司迅速崛起。与此同时，由于技术变化，龙头企业的排名也开始发生变化。

越来越多的高效N型电池组件获得订单。自2023年以来，N型电池组件在电力央企光伏组件招标中的比例大幅增加，N型电池组件在2月份发布招标公告中的比例达到30%-40%。;随后4-5月，华能、大唐、华电招标中N型占50%。

图3：一些制造商在2023年SNEC上展出的N型组件产品

HJT是一种完全不同的生产线和工艺流程，与PERC电池相比。对没有旧设备负担的企业而言，选择未来更有前途的HJT技术更具优势。鉴于技术门槛较高，HJT的新秀企业成长并不快，只有华盛新能源一枝独秀。

华盛新能源成立于2020年7月，致力于生产HJT电池、硅片和零部件。目前，该公司是HJT产能最高的公司。华盛新能源已完成第二轮融资，融资金额超过30亿元。目前估值已达100多亿元。

徐晓华表示，到2023年底，华盛新能源的HJT电池产能将达到19GW左右，到2024年底将达到近30GW，相应的交货量将从2023年的4GW增加到2024年的16GW。

在龙头企业中，HJT产能最大的是东方日升，预计2023年HJT电池产能接近3GW。

全球市场总监庄英宏告诉《财经十一人》，现在HJT组件的功率已经超过700W，而TOPCon几乎做不到。HJT的性价比很快就会超过TOPCon。虽然东方日升现在已经建立了TOPCon生产线，但是未来将逐步转变为以HJT为主。

 

与PERC电池工艺流程相比，TOPCon生产线相对完善，因此，大多数光伏制造企业都选择了TOPCon，同时，一些专注于TOPCon的新兴企业在过去两年中迅速崛起。

新能源是TOPCon新秀公司，融资最多，产能增长最快。公司成立于2018年7月，到2023年底，产能达到30GW，2022年零部件销量位居中国光伏行业前十。公开资料显示，一项新能源已经完成了9轮融资，IPO已经启动，估值接近100亿元。

随着新型电池技术的加持，龙头企业的排名也逐渐发生变化。。

晶科股份于2022年率先量产TOPCon电池，目前产量最高。在零部件销售排行榜上，晶科股份从2021年的第四名上升到2022年的第二名。2023年上半年，其排名跃升至第一位。到2023年底，晶科股份TOPCon电池产能将达到55GW，全年出货量超过40GW。

 

图4：2022年和2023年零部件销售排行榜

正泰集团旗下最大的民营光伏发电公司正泰新能，TOPCon电池产能仅次于晶科股权。到2023年底，正泰新能电池产能将达到45GW，其中TOPCon产能将达到38GW，占总产能的84%。2021年，正泰新能在零部件销售排行榜上排名第十，上升至2022年第七。2023年上半年销量持续上升。

正泰新能董事长陆川告诉《财经十一人》，TOPCon在两年内的性价比远高于HJT，目前HJT的产量太小，不能算是商业产量。未来，光伏技术变革的方向尚未确定。

聚焦光伏硅材料生产的GCL集团开始增加光伏电池和零部件，其子公司GCL集成负责建设。蒋卫朋表示，公司在芜湖基地总产能20GW的TOPCon电池项目10GW已于7月底投产，目前正处于产能攀升期，预计今年年底前完全生产。

03 谁能胜出？

第一轮光伏产业技术竞赛在硅料阶段，GCL集团获胜；第二轮技术竞赛在硅片阶段，隆基绿能(601012.SH）获胜；目前是第三轮技术竞赛，发生在电池阶段，谁能获胜？

目前大部分企业基本都选择了重点发展的电池技术，但还是很少有生产线已经建成甚至完全生产。未来观望的企业还有机会再次选择，本轮技术竞赛的赢家一定会在先锋中诞生。

假如TOPCon的性价比持续明显高于HJT，那么TOPCon阵营的领先企业将继续保持领先地位，行业格局也不会有太大变化。若情况发生变化，HJT阵营的企业将迅速超越，光伏产业格局将发生巨大变化。

对TOPCon持乐观态度的一方认为，HJT的性价比很难超过。根据中信建投证券研究报告，目前HJT的成本高于TOPCon。 0.12-0.13 元/瓦，主要高于银浆、设备成本、目标等。尽管有很多方法可以降低HJT的成本，但是TOPCon的成本也在降低。到2023年底，TOPCon的一体化成本比HJT低4分/瓦。到2024年底，TOPCon的一体化成本仍然比HJT低2-3分/瓦。从长远来看，两面 HJT极限效率为28.7%，HJT极限效率为28.5%，因此，HJT很难通过效率优势获得溢价。

图5：目前TOPCon和HJT的性价比

对HJT持乐观态度的一方认为，HJT的成本将在2023年底降至与TOPCon持平，2024年将进入竞争激烈的阶段。

根据Infolinkolink、根据TCL中环的最新报价数据，如果硅片导入110，则根据HJT量产效率达到25.7%。μ商品，银耗实现10mg/W、实现12mg//W,每台设备降至3亿元//GW，那么 HJT电池的生产成本将降至0.588元/元/元W,电池费用与TOPCon(0.582元//2元)W)只有0.006元/元的差距。W。考虑到 目前HJT电池性能优异， HJT 部件较 TOPCon 溢价达到0.15元/元/元W。

对于上述数据的实现，HJT阵营非常乐观，而TOPCon阵营则认为实现起来非常困难。

作为TOPCon阵营的新人，蒋卫朋表示，公司生产的TOPCon电池的效率只能在生产线完全生产后才能看到，目前很难预测效率的提高速度。在成本方面，预计TOPCon整个行业的平均成本将在一年后下降5%，未来成本将继续下降。五年之内，TOPCon生产线的市场竞争力会更好。

从更长的时间来看，光伏作为一个商业产业，只有20多年的历史。与完善的制造业和传统的能源产业相比，光伏仍处于产业链的早期阶段，光伏企业有机会改写产业格局。

隆基绿能是光伏行业市值最高的公司，针对有200多年历史的杜邦公司。管理层希望隆基绿能长期持续下去。在这一轮技术变革周期中，隆基绿能更看好的是另一种新型电池HPBC-复合钝化背触电池。同时，该公司建立了TOPCon电池生产线，并建立了HJT试生产线，但都不是领先地位。HPBC电池的市场前景还有待检验。

作为光伏核心辅料的龙头企业，杜邦公司在高峰期全球一半的光伏组件中使用杜邦材料。杜邦TEDLAR业务全球光伏市场总监付波告诉《财经十一人》，R&D本身和新技术实现大规模制造存在很大的不确定性。在光伏行业，无论是现在的龙头企业还是新秀公司，都需要从以制造和效率为核心的公司升级为两翼制造和R&D的公司。只有通过不断的新技术超越竞争对手，才能获得发展空间。

本文来自微信公众号“财经十一人”（ID：caijingEleven），作者：不只是十一人，36氪经授权发布。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com