核心业务基本稳定 上半年，科达的毛利率增加了47亿元以上的收入

上半年，全球通胀水平仍然很高。虽然中国的经济增长比世界主要发达经济体快，但由于房地产行业的深度调整，相关行业企业明显承受压力。比如建筑陶瓷行业，根据《建筑陶瓷行业运行趋势分析》报告，今年1-6月，我国陶瓷砖累计产量同比下降15.10%，月产量低于去年同期。但在当前国际宏观经济前景不确定的背景下，市场情绪放大了碳酸锂产业格局的矛盾点，上半年价格调整明显。

在压力下，经营质量更能体现公司的应变能力。科达制造(600499.SH)作为中国建材机械的龙头，在“三百亿战略”的带领下，以强大的战略执行韧性，坚定落实“全球化”进行业务布局，稳步推进三大业务，最终取得更好的业务业绩，主营业务毛利率同比增长超过3。％,收入超过47亿元(海外占比超过60%)，净利润超过12亿元。

据科达制造8月14日晚公布的2023年中期报告数据显示，上半年科达制造实现收入47.47亿元、归母净利润和扣非净利润分别为12.68亿元、12.10亿元。

总的来说，科达制造的海外建材业务产能不断扩大，收入稳步增长，利润奉献保持较高；受国内上游陶瓷行业影响，陶瓷机械业务国内业务压力明显，国外市场相对稳定；锂电池板块业务着力推动负极增产、提高效率、拓展锂电池设备市场，虽然目前受锂电池材料价格走势疲软限制，然而，其未来产能的释放和降低成本的措施有望带来一定的边际贡献；投资收益方面，市场价格的大幅波动导致蓝科锂业的盈利贡献下降，而蓝科锂业技术改造项目带来的商品增量和市场价格的逐步稳定有望扭转周期波动，锂电池业务和投资收益发展前景良好。

加快转型步伐 陶瓷机业务海外风头正劲

仔细看看收益板块，以陶瓷机械为代表的建材机械仍然是科达的主要收入，营收21亿元，占总收入的44%。与此同时，通过技术创新和海外比例增加，业务板块的毛利率提高了1.99％%。一方面，科达陶瓷机械业务正在加快绿色化、品牌化、智能化的发展，通用化产能建设和市场发展也在有序推进；另一方面，科达制造业积极实施“全球化”发展战略，报告期内海外订单占60%以上。

目前，随着双碳、智能化转型等一系列政策的推动，陶瓷建设行业正在逐步向标准化、高质量发展转变。作为陶瓷建设设备公司的头部，科达制造继续进行技术创新，促进陶瓷行业先进产能的替代，重点关注绿色化、品牌化、智能化的提前布局。例如，近年来，科达公司独立或参与开发了一系列绿色技术和低碳解决方案，如氢能混合燃烧技术和氨氢零碳燃烧技术，促进了整个行业的绿色化、品牌化和智能化转型。

另外，科达作为一家全球布局公司，在全球范围内建立了广泛的子公司和工厂。上半年，科达制造开始准备印尼子公司，积极讨论成立巴西子公司。与此同时，科达土耳其BOZUYUK工厂也在报告期内奠定了基础，辐射了当地和欧洲市场。截至2023年6月底，科达业务已覆盖50多个国家和地区，在全球范围内建立了88个服务点和配件仓库，从而更好地为当地客户服务，辐射周边市场，加快市场反馈，提高竞争力。

值得注意的是，科达从设备供应商向全方位服务提供商的发展战略在不久的将来取得了长足的进展。科达于2023年7月收购了国内瓷釉头企业国瓷康立泰40%的股份。国家瓷康立泰在油墨色瓷釉技术、商品、品牌等方面的优势，将有助于科达扩大耗材配件类别，与科达的陶瓷机械业务产生协同联动效应，并通过“装备” 配件耗材 实现业务垂直延伸的服务搭配，帮助科达实现“百亿陶机”战略。

扩大产能释放的品类 保持海外建材高毛利，拓展新兴市场

对多年来深耕海外建材业务，科达制造业以高增长率证明了这一决策的正确性。自2016年进入非洲以来，凭借科达多年的陶瓷机械制造优势和合作伙伴的广泛渠道优势，随着合资企业产能的释放，当地市场迅速蔓延，板块业绩逐渐增加，成为收入的第二大主力军。报告期内，该板块实现营收19.07亿元，同比增长25%，占总营收的40.2%，逐渐赶上陶瓷机械业务的最高比例。但是，随着收入规模的稳步增长，海外建材的毛利率保持在较高水平，经营质量也十分丰富。

在100亿建筑材料布局的指导下，科达制造通过完善品类、扩大产能、拓展市场三大努力，开发海外建筑材料。上半年，科达制造在非洲推动产能扩张，将品类结构延伸到卫生洁具和玻璃领域，同时走出非洲，向其他海外大陆发展。

数据显示，截至报告期末，科达已在非洲五国运营6个生产基地，拥有16条建筑陶瓷生产线和1条卫生洁具生产线。报告期内，建筑陶瓷产量超过7000万平方米，卫生洁具产量超过10万件，产销繁荣，长期趋势不变。与此同时，科达制造在南美洲和亚洲成立了研究团队，目前南美秘鲁玻璃项目的研究已经完成。

锂极材料增加产量，提高效率 锂电池设备订单饱满

与其他两个板块相比，科达的锂电池材料业务收入占比相对较低。据估计，该板块在报告期内的收入占8.6%。虽然上半年锂电池行业上游材料承压，但从长远来看，全球能源低碳转型势不可挡。为了应对周期的起伏，科达在选择勤奋的内功方面打下了坚实的基础，并在锂电池板块取得了许多进展。

具体而言，负极材料不断增加产量，提高效率，锂电池材料设备获得多项订单。在负极材料方面，科达福建一期人造石墨负极材料生产线已建成投产，目前正在进行增产技术改造。福建二期5万吨项目，重庆5万吨人造石墨负极材料项目建设也在积极推进，争取今年投产。锂电池设备方面，科达新签多个项目，包括福建科达技改及二期项目、重庆科达负极材料项目、与中科星城等多家企业合作的负极材料预碳化回转窑项目。

另外，经过第一季度的下跌周期，碳酸锂价格在第二季度企稳回升，需求也有所回升。资料显示，蓝科锂业2023H1碳酸锂产量约1410,000吨，销售额约150,000吨，达到产销平衡，最终实现营收33.34亿元，净利润19.60亿元，为科达带来超过8亿元的利润贡献，仍取得较好收益。

蹄疾稳步前进，做出决定。面对复杂的情况，科达制造拿出的中期考试成绩单确实比过去略显暗淡，但对于企业的长远发展来说，毛利率稳步增长、国外市场持续扩张、产能布局准备出发，都是科达制造未来几年发展的坚实内功。

在储能下，科达制造有明确的战略目标指明方向，如“全球化”和“三百亿”，战略实施路径明确。在一些业务周期调整的情况下，其他海外业务相辅相成，使科达的收入规模能够得到很好的维持。从长远来看，科达制造的长期业绩具有很强的确定性，行业调整不仅是一种调整，也是一种机遇。科达未来几年的表现可能值得期待！

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