美团小美牵手腾讯元宝：AI时代，入口不等于能力

无论科技与行业如何发展，人类在物理世界对于衣食住行的基础需求始终不会改变。

6月1日港股盘后，美团公布了2026年第一季度的财务业绩，财报显示一季度减亏规模接近百亿元，成绩远远超出了市场此前的预期。

美团本次能大幅减亏，最大的支撑来自核心本地商业业务成功控亏止损。

本季度美团核心本地商业经营亏损为20亿元，而上一季度该板块的亏损额高达100亿元；包括小象超市、海外业务Keeta在内的新业务，本季度亏损21亿元，对比上一季度46亿元的亏损，收缩幅度同样十分明显。

在监管多次规范补贴竞争、行业玩家持续投入亏损多个季度之后，市场早已对无休无止的补贴消耗感到疲惫。得益于超预期减亏的利好消息，美团股价在第二个交易日港股收盘时大涨9.27%，总市值达到约5279亿港元。

不过，持续多年的外卖补贴大战早已让市场审美疲劳，当下行业最受关注的核心话题已经转成了AI。

在本次财报后的电话沟通会上，美团王兴透露了一项AI领域的新合作：美团的AI助手“小美”，很快就要和腾讯的AI助手“元宝”达成合作，功能正式上线后，用户可以直接在元宝中输入自己的生活服务需求，元宝会通过小美调用美团的外卖等本地生活服务能力完成服务。

简单来说，用户未来直接在腾讯元宝里，就能通过小美完成点外卖的操作。

美团旗下AI助手“小美”

其实小美本身就支持点外卖，但这个能力过去是腾讯元宝不具备的。

另外值得留意的是，小美本身是AI智能体（AI Agent），元宝同样也是AI智能体。过去AI智能体的工作模式都是直接对接用户，和人类完成交互，而这次小美与元宝的合作，是智能体对智能体的模式，相当于两个AI助手之间直接完成协作交互。

进入AI时代，入口的逻辑已经彻底改变

在传统互联网时代，掌握流量入口就等于掌握服务能力，谁能留住用户谁就能掌控一切，但进入AI时代之后，入口层和实际的应用服务层已经相互分离。

就比如元宝、豆包、Kimi这类AI智能体，拥有和用户对话的前端入口，但不具备线下履约能力，没有办法真正帮用户完成物理世界的实际操作。元宝能听懂用户说“帮我点一份外卖”的需求，但它没办法实际完成这笔交易——它没有外卖运力网络、完整的商户信息、实时库存数据和配送调度体系这些对接物理世界的真实资源。

所以它必须对接美团的AI智能体，才能把整个服务闭环做完。

美团小美和元宝的这次合作，本质上是美团开始向其他外部AI助手开放自己的本地生活服务能力，让其他AI助手也能拥有帮用户点奶茶、咖啡，完成各类本地生活需求的能力。

和元宝的合作，大概率只是美团开放的起点而已。

王兴在财报电话会上明确表示，未来除了服务C端消费者和B端商家之外，服务AI智能体也会变得越来越重要。他提到：“在AI领域，美团始终选择主动进攻，而不是被动防守。”

有人可能会说，美团这是想通了独乐乐不如众乐乐，但实际上，AI时代已经把传统的流量逻辑彻底反转，如今美团正在本地生活服务领域扮演“底层能力提供者”的角色。

就像微信支付是整个电商行业的基础设施一样，在AI时代，美团正在变成本地生活服务的“水电煤”，任何AI想要满足用户的衣食住行需求，最终都绕不开美团已经搭建好的服务体系。

AI落地线下的难点，从来不是智力，而是真实信息与能力

梳理当前AI行业的发展路径，抛开英伟达这类给行业提供基础工具的玩家，市场玩家的核心争夺方向无非两个：一个是比拼模型能力，给B端提供服务售卖token；另一个是抢占C端应用场景，想要用AI打通所有线下服务链路。

模型层面的竞争我们暂且不讨论，目前各家的路径其实比较相似，无非就是投入资金、人才和算力比拼。但在AI落地服务场景这件事上，几乎每家都有自己的难题，各有各的困境。

比如全球行业标杆OpenAI，过去两年一直想要用ChatGPT打通实体服务，不管是网购、打车还是点外卖都做过尝试，但一直没能掀起太大的水花，今年甚至已经暂时放弃了GPT接入购物场景的尝试。

国内的情况也好不了太多，每隔一段时间就会传出用户通过AI预定餐厅，到店之后却被商家拒绝的新闻，消费者一肚子委屈，商家也直截了当表示“谁给你预约的你找谁”。

追根究底，问题核心还是其他AI助手没有实际的本地生活业务做支撑。AI可以帮用户写文章、改代码、讲笑话，但一旦落到具体的生活服务场景，哪怕AI模型再聪明，也逃不开巧妇难为无米之炊的困境。

这也导致目前绝大多数的AI助手，还只是停留在聊天工具的层面，没办法真正落地完成闭环服务。

而这恰恰是美团的核心优势，甚至是其他任何平台都没办法替代的优势。

原因其实很容易理解：美团深耕线下本地生活场景已经超过十年，积累了完整的数据、覆盖了全场景，掌握着物理世界真实的服务信息。不管是到家配送还是到店消费，美团在国内本地生活领域的覆盖几乎没有死角，同时拥有更全面真实的商户信息、用户评价体系，以及更成熟可靠的线下履约网络。

这些需要十多年时间慢慢沉淀下来的服务能力，只靠短期砸钱根本没办法快速搭建起来。其他C端AI助手想要真正给用户提供完整服务，绕开美团的能力支持几乎走不通。

另外，现在C端AI助手普遍面临盈利难的问题：用户每一次提问都会消耗对应的算力成本，使用越多整体成本越高，没办法用传统互联网摊薄边际成本的逻辑来跑通模式。哪怕是字节跳动这样资源充足的企业，现在也不得不给豆包推出付费功能来覆盖成本。对C端AI助手来说，必须介入真实的交易场景，才能获得收入覆盖算力成本。

此前这些尝试都面临各种各样的限制，但随着美团开始主动向外部AI开放自身的本地生活AI智能体能力，这些问题其实都得到了解决方案。

除此之外，美团在AI领域也布局了广泛的行业合作，从AI大模型领域的智谱AI、月之暗面，到具身智能领域的宇树机器人、银河通用，再到算力芯片领域的摩尔线程、沐曦股份，国内大半AI独角兽的背后都有美团的投资布局。

美团的发展思路其实非常清晰：不会盲目去做“token工厂”比拼大模型参数，美团走的是“物理AI”的路径，用AI链接线下真实物理世界，这本身就是美团天生的优势所在。如今AI行业越来越多向线下实体服务延伸，未来美团的AI发展路径其实拥有更大的想象空间。

AI时代，每一个AI智能体都会成为一个独立的用户入口，但在本地生活服务这个领域，所有的交易闭环都绕不开美团，美团很可能会成为所有其他AI智能体的底层能力入口。毕竟不管行业如何发展变化，人类在物理世界对衣食住行的需求，始终是恒定不变的。

本文来自微信公众号“山上”，作者：山上团队，36氪经授权发布。

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