大摩重磅观点：AI最大红利或不属英伟达

本文来自微信公众号： AI时代的思考碎片 ，作者：创业思考碎片

不少人疑惑：AI究竟是真正的革命，还是又一场泡沫？

摩根士丹利近期发布的重要报告《Lessons From the Five Innovation Waves That Preceded AI》给出了冷静且令人震撼的答案。我仔细研读报告原文后，将核心要点分享如下。

通过回顾过去250年改变人类的五次技术浪潮（蒸汽机、电力、内燃机、电话、互联网），大摩发现了一个残酷却必然的规律：每场革命初期，众人都争抢着售卖“铲子”；但最终赚取80%利润的，却是那些懂得使用“铲子”的人。

一、历史借鉴：五次浪潮的启示

大摩指出，AI并非孤立现象。审视这五次浪潮，会发现历史正在重演：

01|蒸汽机：物理布局的重塑

-教训：仅将蒸汽机搬进旧工厂毫无作用。

-启示：真正的生产力飞跃，发生在人们彻底拆除旧厂房、依据动力源重新构建生产线之后。

-对应AI：不要仅把AI当作插件，要为AI重组业务流程。

02|电力：价值的“大转移”

-教训：早期获利丰厚的是发电机厂商，可随后价值迅速转向家电与工业设备领域。

-启示：“技术采纳者”的价值最终会超过“技术赋能者”。

03|内燃机：难以预料的“二阶效应”

-教训：当年没人能料到汽车会催生“超市”和“汽车旅馆”的出现。

-启示：AI最出色的商业模式，或许目前尚未被创造出来。

04|固定电话：网络效应构筑护城河

-教训：谁确立了连接标准，谁就能胜出。

-启示：AI智能体之间的协议标准，将是未来的争夺焦点。

05|互联网：从基础设施到生态系统

-教训：光纤和路由器很快沦为微利行业，真正的行业霸主是谷歌、亚马逊和Meta。

-启示：算力迟早会过剩，应用层面才是长期且利润丰厚的领域。

二、核心数据：2000亿美金的“利润池”

报告中揭示的一组关键逻辑，值得每位决策者关注：

“认知债务”的减少

过去，受人类大脑处理能力的限制，企业背负着沉重的“认知债务”。而AI正通过自动化复杂决策，打破这一限制。

-生产力滞后：历史表明，新技术出现到GDP大幅增长通常存在10 - 20年的滞后期。

-利润释放：大摩预测，借助AI实现50%可替代岗位的自动化，仅在全球范围内就能释放超过2000亿美元的潜在利润。

三、给投资者与创业者的3条核心建议

大摩在报告末尾给出了极具实用性的建议：

1.关注“隐形冠军”

不要只关注英伟达。去寻找那些身处非科技领域、拥有专属数据且正积极推进智能体化转型的传统行业巨头。

2.警惕“基建陷阱”

当硬件变得像电力一样普及后，溢价会迅速消失。“会用AI”比“能做AI”更具价值。

3.生产力提升不是“加法”而是“乘法”

如果只是用AI帮员工写周报，那只是加法；如果用AI智能体彻底替代原有的初级学徒岗位并重新制定交付标准，那才是乘法。

结语

每一代人都有属于自己的“蒸汽机时刻”。

摩根士丹利的这份报告建议我们：在基础设施建设的喧嚣中保持冷静，在应用领域的广阔空间里寻找机遇。