外卖大战的变味：从多方博弈到巨头“倾销”的隐忧

本文来自微信公众号：冰川思享号，作者：艾川

外卖大战的核心问题在于巨头的“倾销”行为——用资本堆砌出偏离真实成本与供需规律的虚假低价，彻底打乱了正常市场的定价逻辑。

外卖大战已持续一年有余，初期的热闹过后虽在舆论场渐趋平静，但背后的影响远未终结。

近日在《新京报评论》公众号看到一篇提及外卖行业“倾销”的评论，这个词可谓精准点出了当前行业的症结。

图/“新京报评论”公众号

外卖大战期间，阿里、京东、美团的累计补贴预计达800亿至1000亿元，而此前外卖行业全年利润仅约300亿元，这样的投入已远超行业承载力，绝非正常竞争范畴。

尤其值得关注的是立信咨询2026年3月发布的调研报告：外卖大战以来，八成商户净利润下滑，降幅超30%的占35%。

大量资金投入后商家为何仍未盈利？原因在于补贴大多流向连锁餐饮和专职外卖商家，许多街边夫妻店、以堂食为主的小商户，反而成了这场“内卷竞争”中受伤最深的群体。

小商户是就业与民生的重要毛细血管，令人担忧的是，资金雄厚的平台通过“倾销”扩大市场份额、打击对手，最终代价却由普通人的生计承担。

作为有同理心的消费者，我不愿占小商户的便宜，看到异常低价的店铺根本不会下单。食物有问题不能吃，没问题却让老板吃亏，更会吃出负罪感。

01

经济学中的“掠夺性定价”，指低于成本销售且补贴持续时间与规模超出正常促销范围。

对照当下外卖大战：2026年3月，北京市场监管局通报案例，某平台客户经理后台操作将原价18元的手工水饺纳入低价活动，消费者实付低价后商家仅得1.25元，远低于食材成本，这不仅掠夺对手，更剥夺商家生存权。

补贴从2025年持续至2026年，早已超出促销范畴；新进入的大平台明显意在抢夺份额、独占市场，这与“掠夺性定价”特征高度吻合。

中国社会科学院财经战略研究院研究员刘诚指出：国内外卖市场竞争行为具有“倾销”特征，除低价手段外，核心意图是排挤对手甚至清场，比如将单量市占率作为首要目标。

倾销并非仅存在于国际贸易，其逻辑是先用低于成本价逼死对手，垄断后再涨价收割。历史上日本钢铁业曾以此冲击美国市场，逼死本土钢企后掌控定价权，美国虽靠反倾销法和关税缓解，但倒闭工厂与失业工人无法挽回。

外卖大战逻辑如出一辙：新进平台明知低价不可持续，却凭借资本优势，用大额补贴打死对手、拉低消费者价格预期，待垄断后涨价。人民大学法学院院长杨东也表示：平台长期交叉补贴、低于成本销售，存在演变为掠夺性定价的风险，若核心目的是排挤对手、维持垄断并后期收割，则损害竞争机制。

红餐产业研究院报告显示：本轮补贴持续超一年，累计投入逾千亿元，餐食价格与成本长期倒挂，已超出合理促销范畴，这正是倾销的核心判断标准。

02

有人认为外卖大战是平台让利，消费者占便宜何乐不为？实则不然，平台补贴对产业链上下游和价格体系的破坏不可逆。

中国社会科学院经济学专家刘诚指出，补贴扭曲正常价格信号，会误导市场，比如将“个别商家增长”错判为“市场活力激发”。平台看似投入真金白银，却隐性伤害行业多样性与供应链。

小饭店客单价下降导致毛利下跌，只能压缩食材标准；上游供应商的冷链、食材等级也需随终端价格预期降低，整条产业链陷入降价降质循环。立信咨询数据显示：2025年39%商户更换低价原材料供应商，30%强化议价，20%增加低成本菜品，红餐产业研究院预计2028年这一比例将升至近60%，食材品质持续下滑。

消费者今日省下的几块钱，未来终将以品质降低的方式加倍偿还。

03

比食品安全更难逆转的是价格预期。以咖啡市场为例，过去大众心理价位约40元，如今降至10-20元，外卖补贴下甚至出现4元咖啡，这种背离价值规律的低价必然牺牲品质。消费者习惯低价后，正常价格变得“不正常”，市场难以支撑高质量产品溢价。

商家涨价会遭差评、投诉、流量下滑，不涨则持续亏损，最终只能降低品质。没资本兜底的小商家率先倒闭，如街角经营二十年的个体户，而连锁品牌因承接流量、摊薄成本的能力得以留存，行业多样性被悄然削弱。

图/视频截图

杨东强调，大额补贴属于非市场性价格扭曲，长期补贴培养消费者固定低价预期，补贴停止后消费者仍难接受合理价格，倒逼商家维持低价。红餐产业研究院预测：若价格战持续至2028年，行业净利率将跌破3%，中小门店每单净利润仅0.33-0.56元，商家只能继续压缩人工、食材成本。

消费者的低价预期与商家的降本压力相互作用，形成恶性循环，最终损害整个行业生态。

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查看2025年财报：阿里未单独披露，但券商测算全年补贴加亏损约800亿；京东外卖新业务亏466亿，较2024年的28.7亿增长16倍；美团2024年盈利，2025年由盈转亏，三家合计一年烧掉超1500亿。

平台亏损、商家利润大跌、骑手单量增加却收入未涨、消费者食品安全存忧，连资本也未获益——持有相关股票的境内基金背后是基民，平台股价承压最终由普通人承担。这场大战中，平台、商家、骑手、消费者、投资者无一赢家，更像是集体内耗的“修罗场”。

监管约谈并非打压竞争，而是关注竞争机制是否被系统性扭曲。正常价格战、促销、补贴没问题，但当大额补贴脱离市场信号、全靠资本输血时，传递的是虚假价格信息，导致商家调整经营、消费者形成错误预期、行业重构供应链。

外卖大战本质是倾销，巨头用资本制造虚假低价，击穿市场定价逻辑，短期消费者看似受益，长期隐患重重，最终可能导致通缩螺旋加速、市场机制失灵，无人能独善其身。

图/国家市场监督管理总局官网

监管希望竞争回归技术、效率、服务的比拼，是真实成本下降带来的让利，而非资本碾压的消耗战。这场以“让利消费者”为旗号的大战，最终可能只留给消费者来源不明的食材、未来的价格报复，以及供应链标准降低后难以恢复的餐饮生态。