吴陈尧：具身智能时代，创业者需以新思维破局
2025年，全球具身智能领域迎来爆发式增长。行业的飞速发展，常让从业者与关注者对诸多议题缺乏深入思考的时间，难以快速给出答案。
2026年新年伊始，纪源资本管理合伙人吴陈尧分享了他对具身智能方向的见解。
具身智能的技术内核与实用价值
投资笔记：今年春晚再次出现机器人跳舞表演，您如何看待这类场景中具身智能的展示？
吴陈尧：机器人跳舞时的空翻、平衡展示，更多依赖的是类似“小脑”的能力。这处于具身智能发展的初级阶段，通过视觉冲击强的技巧表演，让大众接触并产生兴趣。
但需明确：若机器人脱离预设程序就无法应对变化，再华丽的动作也难跨越“机器”到“智能”的鸿沟。观众看表演时易产生AI已如人类般聪明的错觉，可单纯跳舞无法体现具身智能的真实技术水平。
在我们看来，具身智能的核心价值与难点，并非完成预设动作，而是让机器人从“提线木偶”变为能自主适应、随机应变的通用主体。真实场景中，自主决策与泛化能力的价值远高于舞台技巧。
所以，人们初看机器人跳舞会觉新奇，但难有持续需求。
不过从市场普及角度，这类案例意义积极。它让更多人意识到机器人可纳入产业应用日程。同时，机器人“小脑”能力进化背后的大量强化学习训练，也会加速行业发展。
因此，机器人展示有积极意义，只是业内人士需明白，表演并非为表演本身，而是服务于更长期的需求。
具身智能的真正场景开发，既需“小脑”能力进化，也需“大脑”泛化能力提升。实际应用中，我们期待的不只是搬运、抓取动作，而是像生产线拧螺丝这类传统人工环节，机器人能否具备人类般的通用泛化能力——今天在这个工位，明天换那个，生产线灵活调整或生产新产品时，仍能实时自主适应并拧好每颗螺丝。
有人关注具身智能的“新场景”，但跳舞未必新，拧螺丝也未必旧。通用泛化能力的迭代，才是行业前进的方向。
投资笔记：大厂纷纷入局，创新企业如何实现差异化？
吴陈尧：具身智能创业公司可聚焦局部领域深耕，在运营及全链条深度参与、高度整合上构建壁垒。硬件偏向的公司，发力点可在产品，也可在服务。
比如极智嘉，除提供仓储AGV机器人，还能自建并运营仓库。具身智能技术提升作业效率，进而提高仓库整体运营效率，使其能为客户提供打包的仓储服务，而非仅卖机器人，客户无需自行处理线路规划等复杂工作。
我们见过一家做城市清洁的具身智能公司，它不向市政卖清扫机器人，而是直接承接城市清洁任务。这种在具体场景整合整套需求的模式，是创业公司的可行立足点。
这一思路也适用于C端。中国移动互联网发展中培养的产品经理，有能力开发消费级具身智能整合服务。生活场景无限，创业公司总能找到破局点。
中国具身智能的竞争优势
投资笔记：中国在全球具身智能市场竞争中有哪些优势？
吴陈尧：提到中国优势，很多人先想到成本低，但这绝非唯一答案。
中国拥有海量应用场景，覆盖制造、物流、仓储、医疗等行业，提供广阔试验空间与丰富数据。“世界工厂”地位持续强化，数亿家庭对具身智能需求提升，从B端到C端都能产生优质信息反馈与数据积累。
中国有系统性多学科人才培养机制，具身智能本体、“大脑”“小脑”领域都有大量优质人才储备。在灵巧手、电机、驱动、电池等领域，生态系统与供应链优势显著。
具身智能的市场前景与未来趋势
投资笔记：具身智能是否像过往互联网一样存在泡沫？
吴陈尧：这取决于判断的时间维度。长期看，具身智能会在数字与物理世界持续释放能量，通过软硬件融合与迭代，实现效率提升的“软硬兼施”。尤其AGI时代来临后，全球市场通过具身智能实现效率叠加，行业想象空间巨大。
当下看，具身智能的出货量与商业化程度普遍未达理想变现水平，机器人尚未展现生产能力的压倒性优势。投入产出比仍在爬坡，预期有待验证，需等待时间差被历史进程消化。
另一方面，有人认为具身智能领域资金投入不足。企业在算力与人力上需大量资金，但和其他行业一样，其边际成本会递减。资金多些并非坏事，但无法仅靠持续投入建壁垒，需找到适配场景的软硬件方案与正确技术路线——用灵巧手还是夹爪完成任务，钱无法回答。选对场景与技术路线，成本投入会事半功倍。
投资笔记：如何看待即将到来的具身智能上市潮？
吴陈尧：国家扶持与资本市场支持，自上而下的力量对具身智能是好事。但乘风而上的企业需努力创造商业价值，匹配市面估值。
我们不认为这种状态会持续，随时准备迎接市场调整。若调整期到来，舆论说行业过热或寒冬将至，我们仍会保持乐观与信仰，持续加注。具身智能赛道足够长，需参与者稳定坚定。
其实在具身智能概念兴起前，我们已涉足相关领域，不仅是模型与本体公司，还进入物流、海运、船舶清洗、手术机器人、实验室自动化等具体场景。当时还无人用“具身智能”定义这些领域，如今机器人在这些领域展现显著效率提升，才被归入该范畴。未来，我们仍会关注此类具体场景与值得期待的效率提升点。
投资笔记：成长于AI时代的新一代创业者，未来之路该如何走？
吴陈尧：新时代、新技术、新创业者，需承担新思考。
AGI时代，社会价值观、经济形态如何？人们工作时间多少？如何实现自身价值？企业是创造内容让人大肆娱乐，还是通过技术革命解放劳动力？这些问题的答案决定创业公司的内在驱动力，而上一代创业者无需面对这些。
若未来工作成为人生选择而非必需，今天的许多价值判断可能改变。如今很多企业的收入未来未必可持续，比如广告——现在消费者购物决策受广告影响，但未来个人或把购物需求托管给AI Agent，广告价值将大幅下降。
我们看到很多新一代创业者在思考这些问题，也常从这个角度与他们探讨。
投资笔记：具身智能人才阵列包含科学家与自动驾驶等行业人才，如何看待这种构成？
吴陈尧：具身智能比拼的是团队整体能力，而非个体能力。自动驾驶团队有科学家，科学家组建的团队也会吸纳行业人才。
具身赛道对本体、硬件、算法、工程、商业化落地等领域都有能力需求，需团队高水平协作。构成“木桶”的“板子”数量比以往任何创业赛道都多。行业出身者知自身不足，科学家也清楚短板，最终要构建你中有我、我中有你的团队。
毕竟，具身智能未来之路漫长，无人能凭单打独斗走下去。
本文来自微信公众号“纪源资本”，作者：纪源资本，36氪经授权发布。
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