股价骤跌业绩巨亏，日本汽车巨头陷上市来首次年度亏损，保时捷同步遇滑铁卢

日本汽车巨头本田业绩惊现重大亏损。

受业绩巨亏消息冲击，今日美股盘前交易中，本田汽车股价直线下挫，一度暴跌超8%。据了解，本田汽车发布业绩预警，将2025财年（2025年4月至2026年3月）经营预期从原本的盈利5500亿日元，下调为亏损2700亿至5700亿日元（约合人民币117亿至247亿元）。值得注意的是，这是本田自1957年上市以来首次出现年度亏损。

无独有偶，欧洲豪华车品牌保时捷的经营业绩也遭遇重创。其最新财报显示，2025财年营业利润仅为4.13亿欧元，同比大幅下滑超92%。保时捷方面称，美国关税成本增加、电动化战略调整以及企业内部重组等因素，导致了巨额额外支出。

本田汽车业绩爆雷

当地时间3月12日，本田汽车表示，由于电动汽车战略相关成本持续攀升，预计本财年将出现经营亏损。同时，鉴于北美电动汽车市场增长放缓，公司取消了部分美国制造电动汽车的研发和上市计划。

受此利空消息影响，本田汽车在美股盘前交易中股价大幅跳水，跌幅一度超过8%。

除经营预期外，本田还将2025财年净利润预期从盈利3000亿日元下调至亏损4200亿至6900亿日元。

本田汽车指出，重新评估电气化战略产生的总费用和损失最高可达2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）。此外，美国政府政策转变（包括征收进口关税）、电动汽车税收优惠取消、化石燃料法规放宽，以及产品在亚洲竞争力下降等因素，均导致其汽车业务盈利能力下滑。

基于北美电动汽车市场增速放缓的现状，本田决定取消该地区部分电动车型的开发与推出计划。不过，本田强调，长期来看电动汽车仍是最优解决方案，公司将继续推进相关战略，但会调整方向，计划推出下一代混合动力车型并扩充现有混动产品阵容，以提升盈利能力。

为承担责任，本田首席执行官Toshihiro Mibe和执行副总裁Noriya Kaihara将自愿放弃相当于三个月薪酬的30%，其他部分高管也将放弃20%的薪酬。

回顾2024年，本田曾提出2030年前年销200万台电动汽车的目标，但因对全球电动汽车需求判断过于乐观，且受美国政策环境变化影响，战略推进遇阻。目前，本田战略重心正回归混动，计划将混动销量提升至220万辆，从以电动汽车为核心转向更均衡的产品布局。

保时捷销量利润双降

保时捷2025财年财报同样惨淡。当地时间3月11日公布的数据显示，全年营收362.7亿欧元，同比下滑9.5%；营业利润4.13亿欧元，同比骤降92.7%。全球汽车交付量27.9万辆，同比下降10%，除北美市场交付稳定外，其余核心区域均下滑，其中中国市场交付约4.2万辆，同比下降26%。

财报还显示，保时捷汽车业务净现金流15.1亿欧元（约合人民币119.9亿元），同比下降59.4%，净现金流利润率4.7%，同比下降5.5个百分点。

保时捷业绩下滑受多重因素影响：美国关税成本、电动化战略调整、内部重组等带来39亿欧元特殊支出（其中产品战略调整及规模优化支出约24亿欧元，美国关税影响约7亿欧元，电池业务额外费用约7亿欧元）；同时，全球政治经济不确定性增加、豪华车市场竞争加剧、核心市场销量下滑，进一步压缩了盈利空间。

保时捷新任首席执行官骆明楷（Michael Leiters）表示，公司当前“形势严峻”，2026年市场环境仍充满挑战。中国豪华车市场压力巨大，电动车型价格战持续；地缘政治不确定性及美国关税政策也将继续产生影响，中东地区事态发展的潜在影响尚未纳入2026财年考量。

对于2026年中国市场销量，首席财务官白禹翰（Jochen Breckner）预计或将进一步下滑至3万辆。2026年调整措施仍会产生数亿欧元一次性影响，但公司中期目标仍是保持高利润率，预计全年营收350亿至360亿欧元，集团销售回报率回升至5.5%—7.5%，汽车业务净现金流利润率3%—5%。