AI驱动转型：中兴通讯的“All in AI”重塑之路
3月6日晚，中兴通讯发布2025年度财报。公司全年实现营业收入1338.96亿元，同比增长10.38%，重回快速增长轨道。
业绩背后，真正的变化藏在结构里。公司算力业务全年营收同比增长约150%，占整体营收比重升至24.6%。其中，服务器及存储营收同比增长超200%，数据中心产品营收同比增长50%。政企业务实现翻倍增长，达到372.22亿元。
过去一年，ICT行业都在谈论AI，中兴通讯交出的是一份关于“兑现”的答卷。从财报中可以看到，公司已经完成了AI转型所需的原始资本积累与技术基座建设。在今年的MWC巴塞罗那展上，AI全场景产品矩阵更是勾勒出从“算力底座”到“终端应用”的商业闭环。
硬币的另一面同样值得关注。2025年，中兴通讯归母净利润为56.2亿元，同比下滑33.3%，毛利率同样承压。利润下滑，主要受行业周期切换与业务结构变化的双重影响。
一方面，运营商资本开支进入收缩期。去年三大运营商的资本开支较2023年高峰期下降约20%，5G投资降幅更超过40%，这直接影响了公司传统网络设备的收入。
另一方面，全球存储芯片价格持续上涨，DRAM与NAND Flash供需失衡，直接推高了算力设备的硬件成本。中游设备商面临上游涨价与下游强势议价的双重压力，行业普遍遭遇着毛利率挑战。
面对这样的周期，中兴通讯的选择是加大研发投入。全年研发费用达227.6亿元，营收占比约17.0%，投向了算力原生、无感迁移等关键技术。
AI原生，终端完成“物种进化”
巴塞罗那的MWC展会上，一款手机前挤满了前来体验的中外媒体与观众。体验者对着手机说：“帮我订个车、订好酒店，再帮我选当地最好吃的饭店订个餐。”几秒钟后，手机自动打开打车应用设置目的地，切换酒店平台完成比价预订，最后调出点评App筛选餐厅——全程无需手动操作，软件在后台自动运行。
这台手机正是中兴通讯与字节跳动旗下豆包合作的努比亚M153。借用中兴通讯终端事业部总裁倪飞的形容，这种“自动驾驶”般智能体验背后，集成了端侧大模型、操作系统级API开放、隐私计算等多重技术，考验的是一家科技公司对软硬件一体化的掌控力。
在过去很长一段时间，手机厂商谈到的AI大多是应用内功能，如AI美颜、AI翻译、AI修图。但努比亚M153的突破在于，它让AI从“工具”变成了“Agent（代理）”。用户不再需要学习如何操作App，只需告诉AI想要什么，剩下的由系统级智能体完成。
手机之所以成为AI智能体的首选载体，是因为它拥有最多的传感器、最频繁的交互场景、最丰富的应用生态。它是每个人接触AI的第一入口，也是AI能力从云端下沉到用户指尖的桥头堡。中兴选择在这个节点推出系统级智能体手机，看准的是AI将从“被动响应”走向“主动服务”的趋势。
中兴对AI终端的布局不止于手机。在MWC展台上，一款名为iMoochi的AI宠物同样吸引眼球。它有五种性格，会打哈欠、感到饥饿、因抚摸而开心，甚至拥有自己的“生活节奏”。
iMoochi瞄准情感陪伴赛道，为用户提供了一个无需喂食、不会生病，能24小时提供情绪价值的“毛孩子”。这款产品目前拥有Hopami、Mimiu、Cynomi、Mogogo、Morin五款不同性格的成员，配套APP可以管理设备、查看陪伴日记、了解它的“心情”。
当都市独居群体不断扩大，当情感连接成为稀缺品，iMoochi的出现指向一个判断——AI的终局不一定是更聪明的工具，也可能是更温暖的伙伴。
覆盖家庭场景的AI中屏系列产品，则承担了另一重角色。通过融合娱乐、通信、安防与全屋智控等能力，它成为家庭智能的中枢。2025年，中兴智慧中屏销量已超过百万台，FTTR产品累计发货超3000万套，Wi-Fi 7家庭终端稳居行业第一阵营。这些数字意味着，中兴拥有足够多的用户触点来承载AI生态的落地。
AI手机、AI宠物与AI中屏、三类产品勾勒出中兴终端业务的AI版图：以手机为核心入口，以AI宠物拓展情感陪伴场景，以AI中屏覆盖家庭智能空间。通过不同形态的终端连接个人与家庭场景，中兴试图建立一个覆盖多终端、多空间的AI交互体系。
算力产品营收增长超150%，背后的“TCO逻辑”
财报中最亮眼的数字来自算力产品：2025年算力实现跨越式增长，全年营收同比增长约150%，整体营收占比近25%。
这一增长的直接驱动力，是中兴把握住了头部互联网企业及行业客户加大智算投资的机遇。AI大模型的爆发正在重塑全球数字基础设施需求——无论是运营商网络、云计算中心，还是企业级算力设施，都在进入“AI原生”的周期。
客户坚定选择中兴通讯的原因，藏在TCO（总拥有成本）之中。
在芯片层，自研芯片组让中兴能够在器件层面进行定制化优化，减少对外部高成本器件的依赖，从源头控制硬件成本，在存储价格上涨的周期中尽可能压缩成本。
在算法层，中兴通讯在关键算法方面的持续优化让同样的硬件产出更高的性能。GigaMIMO技术通过AI融合让边缘用户体验提升数倍，靠的不是堆天线，而是算法对信道的精准调度。嵌入式AI Radio可使功放能耗降低约40%，直接转化为客户的电费节省。
在架构层，中兴通讯推出的高效正交架构超节点，单机柜支持32至128个GPU，机柜内“0线缆”设计，既提升了集成度，也降低了故障点和维护成本。基于单机柜可灵活构建从百卡到万卡的集群规模，让客户不需要一次性为远期需求买单，可以按需扩容、分期投资。
在交付层，中兴通讯覆盖160多个国家和地区的服务网络，意味着客户在全球范围部署时不需要重复建设本地支撑团队。2025年，中兴国际市场实现营收441.6亿元，同比增长12.4%。这张交付网络本身就是成本优势，海外运营商的智算中心建设、跨国企业的全球部署，全部能够复用现有渠道和服务体系。
在标准层，深度参与高速互联等标准的制定，让中兴能够在新一代技术迭代中保持兼容性，降低客户的迁移成本。在Wi-Fi 7领域，中兴通讯核心专利全球布局超110件，IEEE 802.11bn提案数全球前四。
这套能力组合在产品层面已经有了验证。AIR MAX解决方案通过AI赋能无线网络与核心网，实现网络运维智能化与流量价值提升。目前，AIR Engine已在全球部署超过15万站点，在TMF的自智网络评级中，无线节能、故障管理等智能化能力达到行业前排水平。
截至目前，中兴已在全球建设超500个绿色数据中心，落地万卡级智算中心，智算服务器规模进入国内互联网、电信、金融、电力等头部企业核心场景。与超千家合作伙伴一起，在工业制造、城市治理等领域打造了多个智能化标杆。
算力爆发式增长的背后，是中兴通讯跑通的“TCO逻辑”，其在芯片、算法、架构、交付、标准五个层面的积累，恰好回应了客户最关心的成本命题。
一轮关于“全栈竞争力”的重估
“换轨”AI后，市场该如何重估中兴通讯？短期看，盈利承压是事实。但长期来看，真正的价值锚点在于：当AI技术演进进入“系统能力较量”的新阶段，中兴拥有哪些不可替代的护城河？
第一条护城河，是端到端的拉通能力。与纯软件公司相比，中兴的AI优势在于“向下扎到芯片底座，向上感知场景应用”的纵深。从基站到手机，从云端到终端，从网络到芯片——这种“底层逻辑”的重构，意味着当AI应用需要软硬一体优化时，中兴可以做到从底层指令集到上层业务逻辑的全链路调优。
GigaMIMO技术通过AI融合让边缘用户体验提升数倍，证明中兴不是在做一个孤立的AI，而是在构建一套“能感知、会思考、自运维”的数智底座。嵌入式AI Radio将能耗降低近四成，靠的不是更贵的元器件，而是AI对功放调度的极致优化。
第二条护城河，是全球化的落地能力。中兴通讯的业务覆盖全球超过160个国家和地区，积累了丰富的出海经验与本地服务能力。当AI应用进入全球化竞争阶段，这种“落地能力”正在成为稀缺资源。无论是为海外运营商部署智算中心，还是将AI终端推向全球市场，中兴的全球网络都是AI战略的重要杠杆。
通信网络是AI建设的基础，“没有网络的算力是信息孤岛”。中兴正在做的，正是将通信网络的覆盖优势转化为AI服务的交付优势。
第三条护城河，是对TCO的极致追求。当前AI产业的竞争，已经从“能不能做”进入“能不能用好”的阶段。客户不再为峰值算力买单，而是为全生命周期的综合效益买单。中兴四十余年积累的芯片、算法、架构、交付、标准五大能力，恰恰指向同一个目标：让AI从“奢侈品”变成“基础设施”，让客户用得起、用得好、用得久。
站在当下时点，中兴正处于新旧动能转换的关键阶段。传统网络业务贡献稳定现金流，AI算力业务贡献高速增长，而盈利能力则承受转型期的结构性压力。这是每一家试图穿越周期的企业都必须经历的阶段。
但市场或许需要换一个视角来看待这种压力：当一家公司愿意用短期的利润换取长期的系统能力建设，这种投入本身，就是对未来竞争格局的押注。
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