14年14轮融资近20亿 AI独角兽思必驰再启IPO征程阿里为第一大外部股东

5天前

科创板IPO折戟近三年后，AI独角兽思必驰重启上市之路又有新动态。

1月22日，证监会官网信息显示，思必驰科技股份有限公司（以下简称“思必驰”）于1月13日与东吴证券签署新的辅导协议，再次向资本市场发起冲击。2025年4月，思必驰重启IPO时曾选定中信证券作为辅导机构。

回顾其IPO历程，2022年7月，思必驰科创板IPO申请获受理，但经过问询后未通过上市委会议，最终于2023年5月终止上市申请。终止原因是公司信息披露未能充分说明未来四年营业收入复合增长率预测的合理性，也未能充分揭示上市前净资产为负的风险。

在当前AI浪潮下，作为独角兽企业的思必驰，其核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性以及经营能力的可持续性等问题，仍是长期需要关注的重点。

14年完成14轮融资总额近20亿阿里持股9.11%成第一大外部股东

思必驰2007年在英国剑桥成立，自创立起就专注智能语音语言领域。创始人高始兴和俞凯的名校背景，加上当时人工智能处于风口，即便尚未找到商业落地场景，也吸引了众多资本关注。

2012年，思必驰正式踏入资本市场，初期获得联想之星、荷塘创投数千万元的A轮投资。2020年8月，完成数亿元Pre-IPO轮融资，随后进行股份制改造，启动上市筹备工作。

2023至2025年间，思必驰又陆续完成多轮融资。其中2024年1月完成新一轮首期2亿元融资，投资方包括国资基金及其他风险投资基金；2025年1月再获5亿元融资，资方涵盖知名产业基金、国资平台、私募基金等多家机构。

天眼查App数据显示，思必驰14年间共完成14轮融资，总额近20亿元，投资方有阿里巴巴、富士康、北汽产投、美的资本、深创投、元璟资本等一线企业和明星资本。

目前，思必驰实际控制人为创始人高始兴和俞凯，两人分别直接持股10.8077%、7.4613%。

此外，高始兴、俞凯、林远东（持股2.908%）与西藏达孜（持股13.2965%）已签订一致行动协议，为一致行动人，合计控制思必驰34.4735%的股份。

值得注意的是，作为思必驰的明星股东，阿里曾在2020年两次减持，联想则在2018年、2020年4月及10月三次减持。

针对此事，思必驰在上交所问询回复中解释，阿里、联想多次减持的原因均为获取财务性收益，通过减持部分股权获得投资收益，减持前后对公司业务、技术路线无重大影响。

截至目前，阿里巴巴子公司阿里网络直接持有思必驰9.112%股份，仍是第一大外部股东；苏州联想之星持股比例为4.8888%。

作为国内专业的大模型对话式人工智能平台型企业，思必驰以“沟通万物、打理万事”为使命，依托自主研发的全链路智能对话系统定制开发平台、语言计算大模型、人工智能语音芯片，为智慧出行、智慧物联、智慧办公等领域提供软硬件结合的AI技术与产品服务，实现普适的智能人机信息交互。

根据此前提交的招股书，2019-2022年，思必驰营收分别为1.15亿、2.37亿、3.07亿、4.23亿元；净亏损分别为2.83亿、2.15亿、3.35亿、2.97亿元。经计算，四年间总营收约10.82亿元，总亏损达11.30亿。

2023年，思必驰各项数据有所改善。更新后的招股书显示，该年第一季度营收0.94亿元，同比增长61.42%；扣非归母净利润为-7245.37万元，经营性亏损幅度较上年同期收窄22.39%。2024年初伴随新一轮融资公布，思必驰称2023年保持健康增长趋势，主营业务收入同比增长50%。

需要注意的是，2019-2022年，思必驰综合毛利率分别为72.17%、69.74%、58.15%、57.91%，虽部分年份高于行业平均值，但整体呈下滑趋势。

思必驰难以摆脱“盈利难”魔咒，与持续的高研发投入密切相关。2019-2022年，研发投入分别为1.99亿、2.04亿、2.87亿、3.13亿元，总计约10.03亿元，占当期营业收入的比例分别为173.35%、86.26%、93.25%、74.04%。

截至2022年末，思必驰货币资金为1.25亿元。若未盈利状态持续、累计未弥补亏损扩大，且外部融资渠道受限，将对公司资金状况、业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入等产生不利影响。

发展至今，思必驰已与众多行业伙伴合作。在智慧出行领域，已与梅赛德斯-奔驰、奥迪、捷豹路虎、比亚迪、上汽通用五菱等全球60多家知名汽车品牌合作，推出200多款量产车型，累计“上车”超2000万辆。

在智慧物联领域，与近200家客户合作，落地智能家电、消费电子等关键场景，接入2亿余台IoT设备，覆盖50余个产品品类，打造450多个标杆案例。每天超8亿台汽车、智能设备使用其语音方案。

在智慧办公领域，深度合作客户覆盖政企、金融、教育等核心场景，累计服务超1000家单位，落地10000余间智能会议室，联合共建超150所高校的数千间智能语音教室；基于专业级会议大模型打造的AI办公本月销量持续增长，已入驻全国近千家线下门店。

2025年总结中，思必驰提到在俞凯带领下，已打造“1+N分布式大模型智能体系统”。在具身智能领域也占据一席之地，推出软硬一体化工业级语音交互解决方案，提升工业生产效率与智能化水平；还携手智元机器人，以“AI+机器人”赋能产业升级。

本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：王非，36氪经授权发布。

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