必胜客加速布局副牌，萨莉亚却陷入增收不增利困局？

出品/红餐网

撰文/柯愉乐

中国消费者对“平价西餐代表”萨莉亚的热情减退了吗？

1月14日，萨莉亚公布2026财年第一季度（2025年9月至11月）财报。日本本土业务增长强劲，但以中国为核心的亚洲市场却显露疲态，遭遇“增收不增利”的难题。

为何会出现这样鲜明的反差？我们来深入分析。

财报数据显示，报告期内公司总销售额达702亿日元，同比增长15%；营业利润增长19%至46亿日元；经调整净利润同比增长16%至30亿日元，创近两年同期新高。

日本本土业务的带动作用尤为突出。财报指出，得益于门店改造、菜单更新和数字化转型，日本门店客流与客单价双升，销售额超469亿日元，同比增长18.9%，营业利润达14亿日元，同比激增184.7%。

亚洲分部虽持续拓店，但业绩拉动效果有限。萨莉亚海外门店以中国市场为主，上一财年中国区销售额709.61亿日元，占亚洲市场的84.7%。最新季度数据显示，2025年9-11月亚洲分部销售额232.88亿日元，同比增长7.1%（主要源于新店扩张），但营业利润不增反降，为30.86亿日元，同比减少6.1%。

这种增收不增利的情况并非首次。红餐网此前报道，上一财年（2024年9月-2025年8月）亚洲分部销售额838.02亿日元，营业利润101.32亿日元，同比下降12.8%，公司称主要受当地消费放缓影响。

这也与萨莉亚的中国市场策略相关。其门店多集中在一线城市，随着门店加密和消费疲软，利润承压。官网显示，北上广区域公司管理门店超490家，上海近130家且仍在拓店，2026财年（2025年9月起）上海已新开5家。

2024年萨莉亚社长松谷秀治曾表示要在中国开千家门店，但加密的代价明显：2025财年北上广营业利润全线下滑，上海降23.6%、广州降27.3%、北京降20.3%；三地既存门店销售额也分别下降18.7%、19.7%、18.2%。

面对一线城市压力，萨莉亚转向下沉市场。去年已在湛江、清远等城市开首店，1月15日武汉首店开业，中午1时美团显示排队近700桌，一度关闭线上取号。

赛道层面，西餐市场整体放缓也是原因之一。红餐产业研究院《西餐发展报告2025》显示，受市场环境和消费观念变化影响，2025年市场规模预计820亿元，同比增速3.5%，较两年前腰斩。

值得关注的是，萨莉亚遇冷之际，推出“WOW”平价店型和低价策略的必胜客势头正盛。其在华门店超4000家，2025年第三季度WOW店型突破250家。背靠百胜中国的必胜客还通过创新店型、推副牌（如必胜炙烤串、必胜汉堡）寻求第二增长曲线。

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