月活不及豆包5%，Kimi缘何跌落神坛？2025年AI大模型的落寞样本

若要评选“2025年最没落的AI公司”，或许难有统一答案，但多数榜单的榜首大概率会指向月之暗面：

2024年，Kimi曾是国内用户增长最快的AI大模型，被视作最能对标GPT的存在，创始人杨植麟也因“最懂AI大模型的90后”标签，承载着中国AI大模型的未来期许。

然而一年后的2025年，Kimi的身影愈发黯淡，活跃用户规模从行业TOP2滑落至第五，月活不足豆包、DeepSeek的二十分之一。

曾经的明星产品为何迅速陨落？有人将原因归咎于DeepSeek的横空出世，但在司库财经看来，DeepSeek只是外部诱因，核心症结在于月之暗面在错误的时间点用错了力。

【1】出道即巅峰：不被看好者的逆袭奇迹

“月球背面因永远背对地球而充满遐想——它并非真的黑暗，只是藏着未被探索的可能”，2023年4月，从循环智能抽身的杨植麟创立月之暗面，立志在AI大模型领域开辟新天地。

彼时的月之暗面仅有5人团队，不仅无法与百度等巨头抗衡，资源也远不及王小川的百川智能、李开复的零一万物等“AI六小龙”。

就是这家不起眼的小公司，却在创立6个月后推出了颠覆性产品Kimi——全球首个支持20万字超长文本处理的AI助手。

要知道，当时ChatGPT-4-32k仅能处理2.5万字，Anthropic的Claude-100k也仅支持8万字，Kimi在文本处理能力上实现了断崖式领先。

此后月之暗面持续突破，2024年4月，Kimi的文本处理能力提升至200万字。

（来源：互联网）

月之暗面曾发文称：“过去需要10000小时才能成为专家的领域，现在Kimi只需10分钟就能接近初级专家水平”，直接挑战了“一万小时定律”。

某法律事务所测试显示，Kimi分析百万字合同仅需8分钟，错误率比资深律师低60%。

资本与市场对Kimi寄予厚望：中信建投研报认为其有望凭借长文本优势成为国内C端AI爆款；申万宏源内部测评指出，Kimi的文字能力全面达到GPT-4水平，中英文生成速度快于GPT-4和Gemini。

凭借硬核性能与亲民价格，Kimi抓住了AI起步期用户的猎奇心理，成为当时最耀眼的AI产品：

2024年2月，Kimi月访问量仅300万次；到12月，月活已达2101万，十个月增长700%。

亮眼的增长让月之暗面一跃成为AI独角兽，2024年2月获得阿里巴巴等机构10亿美元融资，估值达25亿美元，成为当年国内大模型赛道估值最高的独角兽企业。

【2】创新乏力：Kimi跌落神坛的核心诱因

2025年春节成了Kimi的“分水岭”：前一年还如火焰般炽热，后一年却坠入海水般的冷清。

2025年2月11日，时任月之暗面联合创始人张予彤曾在朋友圈晒出Kimi用户增长曲线，称新版本上线后用户量再创新高，多模态能力能让Kimi“看懂现实世界的复杂问题”。

但就在这个春节，DeepSeek横空出世，迅速席卷国内市场。Xsignal数据显示，2025年1月10日至2月8日期间，DeepSeek全端日活达11979万，而同期Kimi仅688万，不足前者的6%。

这只是下滑的开始。进入2025年后，Kimi用户规模持续萎缩。

2025年9月，Kimi月活仅967万，较九个月前下滑54%，在原生AI应用中排名第五，月活仅为豆包的5.6%、DeepSeek的6.7%。

（来源：QuestMobile）

某投资机构向21世纪经济报道表示：“月之暗面此前靠大量营销和投流获客，而DeepSeek在几乎无投放的情况下实现用户激增，月之暗面是‘六小虎’中受冲击最大的企业。”

Kimi跌落的关键，在于产品层面缺乏创新与独特性。

Kimi K2版本推出了OK Computer、深度研究和PPT助手三大功能：OK Computer可根据指令调用工具，但司库财经测试“打开知乎”时，Kimi却显示“知乎检测到访问异常需安全验证”，仍需用户手动操作；深度研究功能可生成分析报告与策划方案，但DeepSeek、豆包等竞品均具备类似能力；PPT助手虽为亮点，但WPS等办公软件已内置AI PPT功能，用户场景更贴近日常需求。

反观竞品，不仅补齐了超长文本处理能力，还打造了独家功能：豆包2024年8月上线音乐生成、11月测试视频生成、12月推出图片理解，2025年5月上线实时视频通话、6月全量开放AI播客；腾讯元宝接入DeepSeek后快速迭代，3月升级Excel处理能力、5月打通微信读书等生态、6月上线高考志愿咨询与图片编辑功能。

以生成海报为例，豆包、腾讯元宝均支持该功能，而Kimi K2最先进的模型却不具备图片生成能力。在AI从“尝鲜工具”转向“生活工作助手”的2025年，用户为何还要选择功能单一的Kimi？

【3】资源分散：过早商业化与内部精力消耗

月之暗面联合创始人张予彤曾表示：“创业公司需回归底层技术，押注创新才能重写训练范式。”但Kimi的陨落，与其说是技术不足，不如说是精力与资源被非核心事务分散。

回顾2024年，Kimi的动作不仅限于技术迭代，还过早涉足商业化与内部激励：

商业化方面，2024年5月推出“打赏功能”，用户需支付5.20元至399元购买礼物以获取高峰期优先使用权；9月正式推出会员订阅，分为49元/月、99元/月、199元/月三档，高级会员可在高峰期优先使用。而当时阿里巴巴通义千问、腾讯混元、字节豆包等主流大模型均对C端用户免费，Kimi的逆势收费策略在竞品功能追平后，用户付费意愿大幅下降。

更关键的是，获得融资后，Kimi将资源倾斜于内部激励。2024年4月有消息称，杨植麟通过出售个人持股套现数千万美元，创始人及相关人员套现总额达4000万美元，同时传言前金沙江创投合伙人张予彤将加入月之暗面。虽然后来月之暗面否认了套现传闻，强调“员工激励计划”，并否认张予彤入职，但8个月后杨植麟仍公开邀请张予彤作为联合创始人加入。

（来源：每日经济新闻）

可见，过早的商业化尝试与内部激励消耗了大量资源，导致Kimi在产品创新上逐渐落后于竞品。

Kimi曾以长文本处理“一招鲜”赢得用户与资本青睐，却在行业转向多模态、重体验、强生态的关键阶段，因商业化过早、资源分散、产品迭代滞后陷入困境。

不过AI竞赛尚未终结，能否从“文本专家”转型为“垂直领域问题解决者”，将是Kimi能否二次崛起的关键。

本文来自微信公众号“司库财经”，作者：质子，编辑：嘉嘉 ，36氪经授权发布。

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