“苗药第一股”实控人再遭立案调查 17亿纠纷待判引关注

12月3日，A股医药上市公司贵州百灵(002424.SZ)发布公告称，公司实际控制人姜伟收到证监会《立案告知书》。

姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，证监会决定对其进行立案。

这一事件，让贵州百灵两大股东间的纠纷再生变数，也使“苗药第一股”再次进入公众视野。

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“苗药第一股”的崛起与困境

姜伟1961年12月出生，原籍山东栖霞，6岁时随支援三线建设的父母从哈尔滨来到贵州云马飞机制造厂。

1978年，恢复高考第二年，未满17岁的姜伟考入贵阳中医学院(现“贵州中医药大学”)药学系。

1982年大学毕业后，他进入云马飞机制造厂医院任药剂师。

1988年，姜伟停薪留职“下海”做药材贸易，积累了行业经验。

1996年，长期亏损的安顺制药厂被列入贵州国企改制试点，姜伟举债750万元，联合家人以1500万元总价买断其产权。

接手后，他带领83名员工聚焦苗药领域，1998年推出首个明星单品“咳速停糖浆”，当年产值达1.53亿元，创税300万元，较1995年改制前增长超百倍。

2003年4月，安顺制药厂更名为贵州百灵制药有限公司，2007年12月整体变更为股份公司。

2010年6月，贵州百灵登陆深交所，IPO募资净额约13.81亿元，“苗药第一股”的光环让姜伟家族财富快速增长。

2014年，姜伟以11亿美元净资产首次登上《福布斯》全球亿万富豪榜；2015年10月，胡润百富榜显示其家族身价达210亿元，成为贵州首富。

上市后至2018年，公司营收持续增长、连续九年盈利，银丹心脑通软胶囊长期贡献主要收入。但高速扩张下，也面临销售费用增长、行业竞争加剧等问题。

2018年净利润达5.63亿元后，盈利能力逐年下滑。2019年营收和净利润分别同比减少9.13%和48.27%；2023年出现上市首亏，净亏损4.15亿元。

今年前三季度，公司营收21.02亿元，同比下降24.28%；归母净利润5681.44万元，同比下降35.60%。

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股东反目：从合作到17亿纠纷

业绩下滑之外，实控人资金问题成最大隐患。2018年起，姜伟因前期重资产、长周期项目投入，出现个人负债和股票高质押率问题。

2019年，华创证券以“白衣骑士”身份介入，通过两期资管计划向姜伟及其一致行动人支付约14亿元，取得贵州百灵11.54%股权，同时提供3.61亿元股票质押借款，质押约1.10亿股。协议约定华创证券不谋求控制权、放弃表决权，5年内市场化减持退出。

合作初期顺利，后因控制权和退出安排产生分歧。2020年9月，华创证券要求恢复表决权，次年1月派驻工作组担任关键岗位，掌握公章、财务章等资源，贵州百灵认为控制权被侵蚀并举报，贵州证监局核查后未发现华创证券违法。

姜伟认为拥有优先回购权但非必须，华创证券应按约定期限减持；华创证券则指责姜伟未付利息、未回购，导致无法退出。2022年起，贵州百灵引入战投多次因华创证券阻力搁浅；2024年5月因被华创派驻高管举报财务问题遭“ST”，6月底完成整改摘帽。

8月，华创云信披露子公司华创证券起诉姜伟等人，追索纾困本金14亿元、质押本金3.61亿元及相关费用，涉案超17亿元。姜伟反诉要求华创证券继续履约出售1.61亿股纾困股份，并赔偿损失。截至目前，诉讼尚未判决。

三季报显示，姜伟持股17.55%（几乎100%质押），华创证券持股11.54%，为前两大股东。

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监管再关注：并非首次被查

12月2日，姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性转让股票规定被证监会立案。贵州百灵公告称调查与公司日常经营无关，不会影响生产，但12月4日股价仍下跌6.28%，报5.22元/股，总市值72.95亿元。

姜伟通过公司微信公众号发全员信，称将配合调查，坚信公正结论，希望员工冷静专注工作，冲刺2025年最后阶段。公司今年业绩目标为营收40亿元、净利润1.2亿元，四季度需完成近20亿元营收难度较大。

此次立案并非首次。2021年10月底，深交所因非经营性资金占用与违规担保，对贵州百灵及姜伟等通报批评并记入诚信档案。2019至2021年4月，姜伟兄弟非经营性占用公司资金峰值达7.16亿元，占2020年净资产18.26%，2021年4月才全部归还；2018年5月至2020年3月，公司为两家供应商提供2亿元买方保理担保未披露。

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结语

姜伟被立案使贵州百灵的股权争议和经营风险进一步凸显。监管调查、司法诉讼待后续进展，市场焦点终将回到公司基本面。对贵州百灵而言，摆脱经营压力、恢复增长能力是当前最迫切的任务。