绿通科技破发超50%后现“小非”减持潮，背后隐情引关注

近期，上市公司绿通科技（301322.SZ）发布公告，5家创投机构组成的“本次减持主体”计划联合减持公司股份，数量不超过565.14万股，占公司总股本比例不超过4%，约占该主体当前持股总数的40%。

公告中减持原因表述清晰：本次减持主体均为在中国证券投资基金业协会备案的创业投资基金，减持系基金退出需求。

尽管理由合规，但市场情绪恐难接受——5家机构即将套现离场、获利颇丰之际，绿通科技正面临业绩变脸与股价大幅破发的困境。

具体而言，绿通科技2023年3月IPO上市时，发行价高达131.11元，发行市盈率达73.75倍。原计划募资不足6亿元的公司，最终募集近23亿元；以保荐券商兴业证券（601377.SH）为主的机构，获得的发行费用接近2亿元。

上市后，绿通科技股价呈现“出道即巅峰”态势，IPO当月的最高价成为其历史最高价。即便经上市后分红送转调整，当初发行价折算后仍近58元，而减持公告发布当日收盘价不足30元，破发幅度超50%。

这意味着，IPO申购中签的投资者若长期持有，两年多时间已亏损过半。即便去年924行情带动股价反弹，情况仍未改善；若回溯至去年8月低点，亏损幅度更是高达75%。

值得注意的是，股价破发超50%的背景下，“小非”及IPO前原始股东仍能通过减持获得丰厚利润，此举难免引发其他投资者的质疑。

不仅股价，绿通科技的业绩同样“出道即巅峰”。2023年3月上市前，公司业绩表现亮眼：2021年、2022年营收增速均超40%，净利润实现翻倍增长。但上市当年（2023年）归母净利润下滑15%，后续两年业绩持续恶化，今年前三季度归母净利润不足2022年全年的四分之一。

上市前后业绩反差如此之大，其背后是否存在问题？

回顾上市前，绿通科技第一大客户为境外企业ICON EV LLC。2022年上半年，该客户采购金额达33852.15万元，占公司销售额近一半，是公司业绩亮眼、成功上市的关键助力。

然而，绿通科技上市后，该大客户却“功成身退”。2024年，该客户采购额降至4.7亿元，虽仍有规模，但已显颓势；同年，绿通科技未披露第一大客户具体名称，但其对应销售额仅1.47亿元，与此前规模相去甚远。

耐人寻味的是，IPO前深交所曾就境外客户问题问询，要求说明公司与相关客户合作的可持续性。绿通科技在第三轮问询函回复中称：“在公司产能、质量满足需求的情况下，客户无足够动机更换或新增主要供应商。”

同时，保荐机构兴业证券及保荐代表人张华辉、高颖在回复中给出核查意见：“ICON多次向公司明确表达加强合作的意愿，希望通过签署长期供货协议、约定未来采购量等方式深化长期合作。这既体现了ICON对高尔夫球车市场及自身经营规模增长的判断，也表明了其与公司持续合作的意向。”

但从实际结果看，长期供货协议何在？持续合作意向又体现在哪里？兴业证券两位保荐代表人的核查意见，是否合理、是否有依据？