“抄底”资金已行动，A股将迎增量资金入场

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上周（11月17日至21日），标普生物科技ETF和新兴亚洲ETF这两只跨境ETF周涨幅领先。此外，上周上涨的ETF里，债券型ETF占比较多。新能源主题ETF集体回调，科创板新能源ETF、光伏龙头ETF、电池ETF等跌幅超10%，周跌幅居前。

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上周，多只宽基ETF逆势吸引资金流入，中证500ETF、创业板ETF、沪深300ETF、科创50ETF、中证1000ETF净流入额均超20亿元。另外，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF这两只跨境ETF净流入额也超20亿元，在净流入额排名中位居前十。

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上周，科技题材回调，部分资金开启“抄底”模式，聚焦科技方向的ETF被资金“越跌越买”。芯片ETF易方达（516350）等相关主题ETF在指数回调时受到市场关注。同时，16只聚焦硬科技方向的基金获批，即将发售，科技板块将迎来增量资金。

一周ETF涨幅榜

11月17日至21日，A股市场震荡调整，ETF跌多涨少。两只跨境ETF——标普生物科技ETF和新兴亚洲ETF周涨幅居前，分别为1.35%和0.67%。

多只跨境ETF近期出现溢价。Wind数据显示，截至11月21日，纳指科技ETF、纳指100ETF溢价率超10%，纳指ETF、美国50ETF、日经225ETF、标普500ETF等溢价率超6%。景顺长城基金、汇添富基金、易方达基金、嘉实基金等多家基金公司近期发布相关产品的溢价风险提示公告，提醒投资者关注二级市场交易价格溢价风险，盲目投资可能遭受重大损失。其中，纳指科技ETF、纳指100ETF上周还曾临时停牌。

除部分跨境ETF外，上周上涨的ETF中，债券型ETF居多，10年地方债ETF、5年地方债ETF以及多只科创债ETF、信用债ETF上周涨幅居前。

上周，新能源主题ETF集体回调。科创板新能源ETF周跌幅最大，达13.44%；科创新能源ETF、光伏龙头ETF、光伏50ETF、电池ETF等相关主题ETF跌超10%，周跌幅居前。

ETF一周资金流向

资金净流入方面，11月17日至21日，市场震荡调整时，多只宽基ETF逆势获得资金流入。

其中，中证500ETF获资金净流入额最多，一周净流入57.78亿元。在资金净流入额前十的ETF中，创业板ETF（159915）、沪深300ETF、科创50ETF、中证1000ETF等多只宽基ETF净流入额均超20亿元。

另外，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF两只跨境ETF净流入额也超20亿元，净流入额位居前十。

此外，上周科技题材普遍回调，行业和主题ETF中，聚焦科技方向的ETF获得资金青睐，芯片ETF易方达（516350）、半导体设备ETF易方达（159558）等相关主题ETF在指数回调时同样受到市场关注。

成交额方面，11月17日至21日，跟踪中证A500指数、沪深300指数、科创板50指数、创业板指的宽基ETF，以及跟踪恒生科技指数、香港证券指数、纳斯达克100指数的跨境ETF成交额较大。其中，A500ETF易方达（159361）等跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超1400亿元，领先其他指数。

ETF动向

16只硬科技主题基金获批

11月21日，16只聚焦硬科技方向的公募基金产品获批。其中，易方达基金旗下有3只产品，分别是易方达中证科创创业人工智能ETF、易方达上证科创板芯片ETF和易方达上证科创板芯片设计主题ETF，为投资者布局中国硬科技资产提供了多元化的投资选择。

ETF机构解盘

大势整体下行空间有限

展望后市，华夏基金坚持长期看多。从A股自身周期看，2024年底以来，行情的驱动因素包括：低利率时代各类资产增配、上市公司基本面持续发展、国内资本市场政策支持、估值修复及扩张等。在此背景下，A股市场处于长期上行周期，三季度市场结构性涨幅较大后，市场对四季度调整和风格再平衡的预期较强，但从逻辑上看，支持市场长期上行的基本面并未变化。部分热门行业需注意短期预期集中、过热后的回落，这些因素仅影响市场结构，不影响大势整体。结构上看，四季度高低切逻辑持续有效，因为市场整体估值并不贵且存在低位板块支持，大势整体下行空间有限。

易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，继续关注大盘成长核心资产。当前核心资产板块估值处于历史中低位，具备一定的估值修复弹性；同时，盈利预期稳定、外资边际回流预期升温，使其在震荡环境下具备较强的配置锚定属性。具体指数方面，可关注中证A500、沪深300等代表性宽基指数，借助其在市场波动中的相对稳定表现，实现稳健配置与灵活应对。

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