黑石女将Kathleen McCarthy离职，辉煌历程回顾
“在黑石度过了不平凡的15年，我决定是时候开启下一个篇章了。”日前，黑石房地产全球联席主管Kathleen McCarthy宣布将于年底正式离职。她在高盛度过职业生涯的第一个10年，直至2010年来到黑石，成为执掌AUM约1.24万亿美元业务部门的最高女性领导人。
过去十五年，Kathleen深度参与并主导多项行业里程碑式的交易，给业内留下深刻印象。正是在她的领导下，黑石管理的房地产资产增长了300%以上，达到3300多亿美元。
投行女生成长史
Kathleen McCarthy是三姐妹中的长女，成长在一个不受传统规范约束的家庭。母亲是化学老师，父亲在化妆品公司做采购工作，儿时的Kathleen常被父亲带到公司上班。
或许受父母熏陶，Kathleen很早就意识到自己在分析和数学领域的长处，为进入金融领域埋下伏笔。后来，她考入耶鲁大学，主修伦理学、政治学和经济学三科。
“刚毕业的时候，我完全不清楚自己长大之后要成为什么样的人。”Kathleen曾坦言，房地产投资领域在她看来是“非传统”的选择，但多年后和老同事聊天时，她感慨地说：“我想我是被‘实物资产’这个概念吸引住了——一个你可以真切理解的事物，人们为什么选择在某地生活、工作和购物。”
Kathleen的职业生涯是一位投行分析师成长的缩影。加入黑石之前，她从高盛“兼并与收购部”起步，该部门被誉为“投行黄埔军校”。
Kathleen曾提到两个细节：刚进公司时，她以为能接触超级并购项目，但第一个项目只是拆分一家水务技术公司，交易额仅4000万美元；此后转战房地产投资业务，还是从撰写私募备忘录做起，她曾一再疑惑。
尽管工作与预期不符，但这些简单繁琐的事为她搭建起行业框架，Kathleen第一次意识到自己在和优秀的人共事，见证奇迹发生。
那个时代的华尔街风起云涌，30岁前Kathleen经历了三次行业至暗时刻。她亲眼见证互联网泡沫破裂，又历经911事件。2008年全球金融危机来袭，她所在的高盛是风暴中心。
“我很幸运，在此之前就亲身经历了三次剧烈的经济下滑，全球金融危机是最严重也是最让人难忘的一次。”Kathleen在采访中坦言，“这期间我们见证了灵活资本结构的韧性有多么重要。”
2010年，Kathleen从高盛离开。
黑石铁娘子炼成
金融危机后，房地产市场格局待重塑，Kathleen来到了黑石。
起初，Kathleen在黑石担任IR，4年后晋升为全球首席运营官，从纯粹投行人转变为驾驭庞大全球业务平台的领导者。2018年，她被任命为全球房地产联席主席，成为黑石帝国掌舵人之一。
高光时刻到来。在黑石期间，Kathleen带团队建立系统的房地产投资策略，扩展到贷款和房地产证券领域，涉足核心增益型房地产投资，收购更多稳定资产，让黑石在金融危机后有更多进入市场的机会。
在Kathleen治下，黑石有诸多“经典一役”：
2019年，黑石斥资187亿美元收购普洛斯美国工业物流资产，这是当时全球最大的私人房地产交易，奠定其在全球物流地产领域的霸主地位。此后电商浪潮来袭，美国零售商仓库需求激增，黑石提前捕捉到风口。
2021年，黑石宣布以100亿美元收购数据中心运营商QTS，标志其对“数字基础设施”领域的大举进军。不到两年，AI火爆带来算力需求紧缺，QTS估值翻倍，黑石吃到产业变革红利。
2025年，黑石花40亿美元完成对房地产投资信托公司ROIC的私有化收购。这是以食品杂货店为核心的社区购物中心组合，三个月后黑石宣布将其和旗下另外两个资管机构合并，组建成全新平台Perform Properties。在市场对实体零售悲观的背景下，不少人认为黑石能穿透市场噪音，找到被低估的价值。
2023年一次访谈中，Kathleen的话给人启发——跳出眼前具体的房地产资产，去思考世界正在发生什么？哪些大趋势正在影响人们的生活、工作、时间分配和消费方式？哪些资产将从中受益或面临更大的挑战？
她感慨，“我职业生涯中最有趣的事情之一，就是过去20年左右，所有的规则都发生了变化。”
穿越周期
在社交平台的离职宣言中，Kathleen感谢共事的领导和同事，并谈及日后计划：“我期待着在假期里与家人共度时光和旅行，然后再迎接未来的新挑战。”
47岁的Kathleen已是两个孩子的母亲，两年前提到这份职业，她曾骄傲地说：“我希望女儿们能看到我的职业生涯多么充实且充满乐趣，了解我多么热爱自己的工作，并见证这份事业如何在数十年间持续进化，至今依然有趣。”
她离任后，与其一同担任房地产全球联席主管的Nadeem Meghji将成为这一业务的唯一负责人。后者2008年加入黑石，此前曾任房地产美洲地区主管，2024年接任房地产全球联席主管。
今年全球市场格局反转惊人，大家在欢呼与警惕中前行。
今年10月，黑石发布2025年第三季度业绩。财报显示，可分配收益达19亿美元，同比增长近50%；本季度资金流入达540亿美元，过去12个月累计流入高达2250亿美元，推动资产管理规模创下1.24万亿美元的行业新高。
“这显然意味着，我们位于公园大道345号的团队正变得前所未有的忙碌。”
本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨文静，36氪经授权发布。
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