韩元跌至金融危机以来最低，韩国央行是否出手引关注

9月底韩国宣布自明年起韩元实行24小时全天候交易后，韩元对美元持续下跌，近几个交易日已接近2008年金融危机以来的最低水平。这使得韩国央行保护韩元的压力增大，市场都在密切关注韩国央行是否会进行外汇干预。

昨日，美元对韩元距离1487.45的此前历史高位只差约1%，韩元兑美元处于2009年3月以来的最低水平。今日亚太交易时段，韩元对美元稍有反弹，第一财经记者发稿时汇率为1468.77，但仍未完全脱离前期低位。

在亚太主要货币中跌幅居首

实际上，韩元疲软并非短期内形成。受股市资金持续外流以及居民海外投资不断增加的影响，过去三个月韩元下跌了6%，在亚太主要货币中跌幅最大。尽管此前韩国股指多次创下历史新高，但本月外国投资者已净卖出52亿美元的韩国股票。

此外，韩国9月底宣布从明年开始支持韩元24小时交易，这也给韩元走势带来了压力。当时，韩国财政部在声明中表示，作为扩大国际投资者进入韩国市场的新举措，明年起将允许货币24小时交易，同时还会放宽对非居民之间韩元交易的限制。韩国财政部高级官员金在焕称：“外汇市场开放将于明年某个时候实施，这一措施体现了政府增加韩元市场准入的决心，能让外国投资者觉得投资韩国市场和投资其他发达经济体没有实质差异。”

当时，纽约银行策略师Wee Khoon Chong表示：“韩国外汇市场自由化全面实施后，韩元的全球流动性会增加。不过由于实施时间还远，外国资本因此流入可能还为时尚早，但这仍是韩国资本市场改革的积极一步。”然而，韩国市场对新宣布的外汇自由化措施缺乏热情，宣布当日上午，韩国综合股价指数下跌2.3%，韩元对美元汇率也下跌，一度触及5月中旬以来的最低水平。

韩国央行是否干预成焦点

在此情况下，市场最关注的是韩国央行是否会进行外汇干预。韩国央行行长李昌镛周三表示，若汇市出现过度波动，愿意进行干预，但他淡化了韩元疲软走势的前景，称市场对全球不确定性因素，如美联储政策和贸易紧张局势等“过于敏感”。

事实上，在亚太市场中，近期日元对美元汇率跌破了关键的155水平，印度卢比和菲律宾比索也在历史低位附近徘徊。日本财务大臣片山皋月周三警告称，目前的汇率变动单边且迅速。友利银行经济学家Gyeong - Won Min表示：“与日本常口头警告日元贬值不同，韩国央行立场谨慎传统。由于韩国当局未发出明确信号，韩元对美元进一步跌向1500关口近在眼前。”

这与韩国央行面临的复杂经济环境有关。在韩元疲软的同时，国际货币基金组织此前预测，今年韩国经济增速仅0.9%，在亚洲主要经济体中表现最差。这让韩国央行通过降息来支持经济复苏的措施变得更复杂。所以，与印尼、马来西亚和泰国等亚洲经济体央行近几个月降息不同，韩国央行5月降息后就一直按兵不动。

韩国债券也面临压力，本周10年期韩国国债收益率升至16个月高点，因为市场越来越多地认为韩国本轮货币宽松周期已经结束。

基于此，更多市场人士预计，韩国央行支持韩元的可行办法之一是要求国家养老金机构出售美元，韩国政府在去年底和今年1月曾采取过这一策略。去年11月，全球第三大公共养老基金韩国国民年金公团以重新平衡投资组合为由，在现货市场抛售美元，并购买价值1.9万亿韩元（约合13.6亿美元）的韩国KOSPI股票，这是其自2020年3月以来的最大购买量。今年1月，韩国国民养老金服务机构又开始战略对冲，出售美元以支持韩元。

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