603199九华旅游终止定增，原方案曾引监管关注

9月10日，九华旅游（603199）宣布终止定增计划，并撤回相关申请文件。此前，上交所在审核九华旅游定增方案时，曾两次提出审核意见，要求公司进行回复。

今年5月披露的定增预案显示，九华旅游原本计划募资5亿元，用于九华山狮子峰景区客运索道项目、九华山聚龙大酒店和九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目以及交通设备提升项目。

其中，新增索道项目是本次募投项目的重点，九华旅游计划投入3.26亿元，以培育新的利润增长点。公司期望这条索道年均能为公司创造1.11亿元的营业收入和3700万元的税后利润。

9月10日晚间，九华旅游在宣布终止定增时表示：“公司决定终止向特定对象发行A股股票事项，是基于当前市场环境变化、公司发展规划等因素，综合考虑后作出的审慎决策。”九华旅游方面进一步强调，终止定增不会影响公司的正常生产经营，也不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情况。

记者注意到，在九华旅游定增预案递交上交所审核期间，公司曾两次就上交所的审核意见披露回应函。上交所的问询主要聚焦于募投项目、融资规模和公司现有经营情况，具体内容包括：说明本次募投项目的必要性及新增产能的合理性；募投项目效益预测是否审慎、合理；结合公司货币资金及金融资产余额、资金缺口测算等情况，说明融资规模的合理性等。

九华旅游披露，经公司测算，九华山狮子峰景区客运索道全长约2150米，总高差632米，上下联票预计均价为160元/人次，索道价格较为适中。参考同行业可比公司索道运营经验，预计九华山狮子峰景区客运索道项目建成后第1年的索道乘坐人次为22.4万，之后每年增长15%，第15年开始趋于稳定，项目运营15年后的毛利率将达到71.69%。

值得一提的是，截至2025年3月31日，九华旅游货币资金及金融资产余额合计为5.94亿元。在此情况下，公司是否有必要发起定增融资引发了关注。

对此，九华旅游透露，根据管理层对公司未来的经营规划，除本次募投项目外，公司计划尚需投资9.23亿元，包括九华山风景名胜区狮子峰景区云波闲居项目、九华山百岁宫缆车升级改造项目等5项投资。因此，公司预计未来三年总体资金缺口为6.98亿元，大于募集资金总额5亿元。

虽然定增计划终止，但九华山狮子峰景区客运索道项目的建设或许仍会继续推进。根据池州市自然资源和规划局国有土地使用权招拍挂出让成交公示，九华旅游已以1435万元竞得九华山狮子峰景区客运索道地块，目前该项目仍处于公示期。池州市自然资源和规划局称，该宗地双方已签订成交确认书，将在30日内签订出让合同。

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