成品油零售限价迎调价节点，或现年内第三次搁浅

近期，因市场担忧地缘政治风险会使供应端收缩，国际油价出现上涨。7月29日，国内期货市场原油主力合约2509领涨，早盘涨幅接近2%。

在国际市场上，7月28日（周一），国际油价收盘上涨。纽约商品期货交易所WTI9月原油即期合约收盘上涨1.55美元/桶，涨至66.71美元/桶，涨幅达2.38%；洲际交易所布伦特9月原油即期合约收盘上涨1.6美元/桶，涨至70.04美元/桶，涨幅为2.34%。

尽管近期油价有所回暖，但前期走势震荡趋弱。本周期（7月15日24时 - 7月29日24时）内，国际原油价格呈弱势波动，对应变化率持续处于负值范围，未能跌破50元/吨的调价红线。

据卓创资讯监测模型显示，截至7月28日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为 - 0.57%，预计汽柴油下调25元/吨，调价窗口为7月29日24时。由于本周期内原油变化率对应的汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨，7月29日24时国内汽柴油零售限价调整可能会搁浅，这也是2025年以来国内成品油零售限价的第三次搁浅。

市场方面，金联创原油分析师毕明欣介绍，因28日原油收盘上涨，消息面偏好。预计华东主营汽柴油价格将坚挺运行，成交优惠较为宽松。不过基本面改善有限，业者操作谨慎，交投氛围平淡；华南主营汽柴油行情维持窄幅盘整走势，下游企业按需采购，购销气氛清淡；华北主营汽柴报价坚挺待市，部分有窄幅趋强探涨情况，中下游业者维持刚需谨慎操作，交投提量有限；华中地区主营汽柴油价格稳中上调，欠量单位会灵活调整销售政策，业者择低购进，购销提量不易。山东地炼方面，原油收盘反弹形成利好提振，且前一日业者适度补货，汽柴油处于产销平衡水平附近，有望带动今日山东地炼成品油行情上推30元/吨至50元/吨。

卓创资讯分析师王雪琴认为，“在未来半个月时间内（7月29日24时—8月12日24时），居民驾车出行燃油成本及物流运输燃油成本将保持不变”。本计价周期内，多数时间原油市场缺乏核心驱动因素，主要围绕前期众多消息发酵。例如前期沙特带领的欧佩克 + 增产落地，贸易谈判过程曲折，市场保持谨慎心态，同时中东及欧洲局势虽有扰动，但对原油价格影响有限，原油价格呈现窄幅波动态势。

隆众资讯也预测，由于本轮调价周期内国际油价窄幅波动，预计本轮（7月29日24时）汽柴油或因下调幅度不足50元/吨而搁浅。本次调价过后，2025年成品油调价将呈现“六涨六跌三搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2025年8月12日24时开启，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现小幅上调的趋势。

展望后市，美国将缩短对俄罗斯新制裁的最后期限，这使得潜在供应风险再度加强，而且美国传统燃油消费旺季仍在进行中，同时美国与欧盟达成协议后市场对关税问题的担忧有所缓和。整体来看，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。

王雪琴还表示，短期市场关注中美和谈问题，且市场预期较好，在宏观情绪转暖的背景下，原油价格受到提振，短期或延续偏强行情。新周期伊始，以当前国际原油价格水平为基数，重新核算后的变化率处于正值低位，预计下个周期将上调55元/吨。

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