申通3.6亿收购丹鸟物流，后者单季亏2.3亿但网络已成型

申通快递通过收购丹鸟物流，能进一步加强与阿里系的联系。

申通快递股份有限公司（证券代码：002468 证券简称：申通快递）此前发布公告，宣布以3.62亿元的价格收购浙江丹鸟物流科技有限公司（简称“丹鸟物流”）100%的股权。

交易之前，菜鸟持有丹鸟物流96.15%的股权，阿里创投持有2.95%，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司持股0.9%。

这意味着，交易前丹鸟物流是阿里全资持有的企业。本次交易完成后，丹鸟物流及其下属控股子公司将被纳入申通快递的合并报表范围。

丹鸟物流主要提供国内品质快递及逆向物流服务。具体来说，它借助全国自营网络，为天猫、天猫超市、淘宝等电商平台及消费者提供上门揽收、中转配送、逆向退货等一站式快递相关服务，还能实现送货上门。

申通快递收购丹鸟物流，能够进一步密切与阿里系的关系。

丹鸟物流单季亏损2.33亿

资料显示，丹鸟物流2024年营收达123.51亿元，净利润为2011.54万元，不过经营活动产生的现金流量净流出12.31亿元；2025年前4个月营收29.65亿元，净亏损2.33亿元，经营活动产生的现金流量净流出2.79亿元。

申通快递表示，快递行业规模效应明显。截至2025年4月末，丹鸟物流已在全国构建起包含59个分拨中心及2600余家网点的品质快递网络。

但和上市公司及其他同行业公司相比，丹鸟物流起网时间较短，业务量还在增长阶段，前期投入以及相关成本、费用未能明显摊薄，使得规模效应未能充分体现，盈利能力相对较弱。

2025年1 - 4月，由于行业传统淡季业务量少（没有大型电商促销活动，还有春节假期等）以及行业价格下降等因素，导致丹鸟物流出现亏损。

菜鸟是申通单一大股东

截至2025年3月31日，浙江菜鸟供应链管理有限公司持股25%，上海恭之润实业发展有限公司持股16.1%，上海德殷投资控股有限公司持股7.76%；

上海德润二实业发展有限公司持股4.9%，香港中央结算有限公司持股4.11%，陈德军持股3.38%；

以下是截至2025年3月31日的申通股权结构情况

陈小英持股2.65%，申通快递股份有限公司－第一期员工持股计划持股1.28%，珠海市天阔投资合伙企业（有限合伙）持股1.19%，上海思勰投资管理有限公司－思勰投资梧桐一号私募证券投资基金持股1.06%。

申通快递称，交易对方是公司关联方，本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

申通快递还指出，本次交易符合公司未来发展战略，但可能存在无法通过主管市场监督管理局（简称“主管市监局”）的经营者集中审查、双方业务整合或标的公司业绩不达预期等风险。

本文来自微信公众号“雷递”（ID：touchweb），作者：雷建平，36氪经授权发布。

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