宇树投资人有望迎来收获时刻，具身智能上市潮来袭

一场上市竞赛，终于来了。

投资界了解到，7月18日证监会网站公布了《关于杭州宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》，由中信证券担任辅导机构。

至此，这家在2025年备受瞩目的公司正式开启了IPO之旅。

宇树科技背后的创始人是来自宁波的90后王兴兴。他创立的宇树科技是国内当下热门的人形机器人公司，身后集结了众多投资人，他们即将分享中国第一波具身智能上市红利。

无独有偶，最近智元机器人收购一家科创板公司，被外界看作是“借壳上市”。不知不觉间，具身智能正迎来上市潮。

年营收超10亿，王兴兴迈向IPO

如今，王兴兴广为人知。

王兴兴出生于浙江宁波，从小动手能力强，常收集废物、边角料搞发明。中学时，他因偏科严重，是老师眼中的“差生”。

2009年，王兴兴考入浙江理工大学，此后迷上机器人制造，19岁的他在大一独自做出一个双足人形机器人。

命运从此改变。

因考研英语成绩不理想，王兴兴与浙江大学失之交臂，进入上海大学。在2013 - 2015年研究生阶段，他独自从底层电机驱动板、整机机械结构到整机运动控制算法，开发出一款低成本高性能纯电驱动的四足机器人XDog。

XDog表现出色，达到当时全球机器人学术圈的水平。王兴兴凭借XDog在创业大赛中获得第一笔奖金，开始崭露头角。

2016年，26岁的王兴兴毕业。当时有投资人通过社交媒体账号找到他，希望他创业，而他刚入职大疆。经过思考，王兴兴选择辞职创业，宇树科技诞生。

多年来，宇树科技从最初的1人、3人小团队发展成如今数百人的公司。期间，重构的四足机器人Laikago、行业功能性四足机器人Aliengo、教育酷玩四足机器人A1、AI大模型赋能的Unitree Go2、国内第一台能跑的全尺寸通用人形机器人H1等产品相继问世。

这些产品逐渐走到台前。2025年春晚，16台来自宇树的人形机器人H1“福兮”上台表演秧歌舞，将人形机器人推向高潮。此后，王兴兴多次出现在重要场合，成为备受关注的科技新贵。

现在，王兴兴要带领宇树科技冲刺IPO了。

最新辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，他直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。

此前王兴兴曾透露，2016年公司成立时只有他一人，如今公司约有1000人，宇树科技年度营收已超10亿元人民币。

宇树官网上，王兴兴的第一句寄语耐人寻味——人类也许是宇宙的过客，但科技定是永恒的。

谁投了宇树？共享上市红利

宇树科技早期的融资并不顺利。

一份流传的聊天截图显示，早年VC拒绝宇树的BP，理由是项目太过早期。

王兴兴拿到的第一笔钱是在2006年，来自一位北京的投资人，今年投资界核实该笔投资来自尹方鸣。

2017年，王兴兴参加乌镇座谈会的饭前闲谈，与会成员有雷军、王兴、周源等业界大佬。当时他名不见经传，不善言辞，展示宇树机器狗时，机器狗在门槛边绊倒死机，展示尴尬收场。

据悉，王兴兴当时带着机器狗就是为了融资，但现场大佬们兴趣缺缺。那段时间，宇树科技也曾资金不足。直到2018年，安创加速器联合变量资本给了王兴兴第一笔来自投资机构的钱。

转机出现在2020年1月，宇树科技宣布完成数千万元Pre - A轮融资，投资方是红杉中国种子基金和德迅投资，这让王兴兴受到更多投资机构关注。

红杉中国对王兴兴的评价是：“非名校背景，毕业即创业；年轻有闯劲，没有显赫的学校或职场成绩作背书，更缺少资金和资源，但在九死一生的创业里，却成为笑到最后的人”，红杉内部称这类创业者为“outlier”。

很快，红杉中国再次投资，祥峰投资与初心资本跟进。祥峰投资曾表示，被宇树团队的年轻化和使命感所震撼。一年后，顺为资本领投宇树科技A轮融资，金额达千万美金。

2022年开始的B轮系列融资真正拉开了宇树科技融资的大幕——

B轮：由经纬创投和敦鸿资产分别领投，世界500强战略方海克斯康集团（HexagonAB）、顺为资本、容亿投资、深创投跟投，金额合计数亿元。

B + 轮：投资方包括美团、金石投资、源码资本，老股东深创投、中网投、容亿、敦鸿和米达钧石跟投，融资近10亿元人民币。

B ++ 轮：由北京机器人产业投资基金等机构领投，美团龙珠、中关村科学城、琥珀资本、上海科创基金、红杉中国、中信证券、祥峰投资中国基金等参与投资。

2024年9月B ++ 轮融资结束时，宇树科技估值高达80亿，投资圈熟知了这位90后创业者。

2025年春晚后，宇树科技老股在一级市场遭到疯抢。

随后，宇树科技C轮融资曝光，由中国移动旗下基金、腾讯投资、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团以及吉利资本共同领投，深创投等绝大部分老股东积极跟投。这轮融资始于2024年底，投前估值已超100亿元人民币。

至此，宇树科技在一级市场的融资告一段落。一旦完成IPO，众多投资人将率先享受中国具身智能IPO红利。

具身智能上市潮来临

不知不觉中，机器人企业纷纷排队IPO。

提到具身智能，就不得不说智元机器人。7月8日晚，智元要约收购科创板公司上纬新材，一夜之间进入科创板。

投资界从投资机构了解到，并购完成后，智元机器人将继续冲击港股IPO。今年5月，智元正式招聘证券事务主管，职责包括协助推进IPO时间表及执行方案等，当时智元回应称是“储备岗位”。

王兴兴和稚晖君这两位具身领域的标志性创始人，不约而同地开启了IPO征程。

更有企业先行一步。7月9日，仓储物流机器人公司极智嘉在港交所敲锣上市。此外，乐动机器人、仙工智能、卧安机器人、云迹科技等都在今年提交了赴港上市招股书；优地机器人、节卡机器人、遨博机器人等相继传出或正在等待IPO，汉阳科技、云鲸智能等宣布已启动Pre - IPO融资轮。

“当AI拥有身体，世界将被重塑”，具身智能的火爆有目共睹。

一边是上市潮，一边是融资竞赛。近期，星动纪元和云深处科技同时官宣完成近5亿元新一轮融资；它石智航官宣完成1.22亿美元的天使 + 轮融资；星海图接连完成A4和A5轮融资，合计金额超1亿美元。

更为轰动的是，银河通用完成了一轮超11亿元的新融资，创下具身大模型机器人领域单笔最大融资和累计融资额最高纪录。

虽然大家都在加速发展，但挑战也不容忽视。大多数机器人初创公司仍处于烧钱研发阶段，尽管发展迅速，不少公司在探索商业化，但距离真正落地还需时间。

因此，IPO成了一场关乎生死的竞赛，决定着公司能否继续发展。

此时，上市就意味着成功上岸，没有人愿意落后。

本文来自微信公众号“投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨文静 杨继云，36氪经授权发布。

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