美团王莆中：不做‘卷王’，但必反击！

出品/即时刘说

撰文/刘老实

2025年，中国外卖行业爆发了堪称“史上最激烈”的补贴大战。

美团核心本地商业CEO、本轮反击战指挥者王莆中，日前接受晚点独家专访（首次公开访谈），系统回应行业焦点问题，如如何看待美团自身、竞对阿里和京东等、这次外卖大战以及整个外卖行业（包括即时零售）等。

以下是刘老实看完专访后，结合专访内容并借助AI辅助总结提炼的核心内容，供大家参考。

一、对美团自身的认知：精细利薄的生态构建者与沟通短板

在王莆中看来，美团是“嵌入中国城市毛细血管”的公司，服务7.7亿用户、1450万年活跃商户、月均连接336万骑手，但因管理层低调，缺乏公众认知。背后是美团对自身商业模式的清晰认知：“外卖是精细且利薄的生意”，核心是平衡用户、商户、骑手和平台四方利益，这需要强大系统能力与持续精细化运营。

1.商业模式：利薄与平衡的艺术

王莆中指出，美团外卖运营利润率仅3%-4%，单均利润约1元，“这在全球已是高效表现”。以美国DoorDash为例，其对商家自配订单抽佣16%-18%，还向用户收高额配送费与小费，盈利仍微薄。美团利润空间更窄，配送成本单均近7元，消费者实付1元，6元需平台与商户承担，远距离订单还需补贴。

“薄利”特性让美团需精打细算。商户抱怨的“20%抽佣”有认知偏差，8%是技术服务费，12%是代收配送费会转给骑手。低客单价会放大成本占比，这也是补贴大战中商家不满的原因。

外卖利润模型脆弱，“每个环节偏差一点就会亏钱”，这是友商未盈利的根源，如饿了么累计亏损超1500亿。美团不追求利润率绝对增长，而是通过扩大规模提升总利润。

2.系统能力：对抗泡沫的‘护城河’

面对对手补贴冲击，美团底气源于十年积累的系统能力。以“到店自取”为例，美团能精准推送指定奶茶券引导自提，背后需多维度数据协同，友商难以模仿。这种能力让美团冲单成本更低。

更重要的是风险控制能力。对手出现“负订单”，是对极端营销系统把控不足。美团通过券型设计等手段，冲单时避免商家亏损，“这是近十年补贴战练出来的能力”。

3.商家生态：对抗内卷的努力与现实困境

王莆中表示，餐饮行业营销内卷是市场过度竞争结果，非平台推动。2024年新开餐饮门店众多，商家为抢订单陷入“价格战”。美团采取干预措施，如设置卡口、削减营销标签等，让商家满减补贴投入下降15%，效率提升20%。

但单个平台难根治全行业内卷。商家为短期业绩难达成共识。王莆中认为内卷是阶段性的，最终会回归理性竞争，但需要时间和行业反思。

4.公众认知：沟通缺失的‘被动’与改进

王莆中坦言，美团争议增多是“对外沟通太少”，导致被别人定义。如骑手“暑期大学生兼职”被误读，平台收费被混为一谈。

为此，美团积极改变，开恳谈会、管理层跑单、推动骑手App与门禁打通、投入夏季补贴等。美团追求的是让用户、商户和骑手信赖。

二、对竞争对手的判断：非理性参战与模式误判

面对阿里与京东进攻，王莆中指出其战略逻辑有“根本性偏差”，对美团优势、外卖行业规律和自身能力边界存在误判。

1.阿里系（饿了么、淘宝闪购）：用电商逻辑打外卖的‘执念’

阿里宣布投入500亿，王莆中认为是非理性的。饿了么已累计亏损超1500亿，此次投入是“碰运气”。阿里误判体现在三方面：

对补贴效率误判，阿里大水漫灌式补贴单均亏损远超美团。对系统能力误判，淘宝闪购自提功能开发缺乏基础能力。对行业规律误判，阿里用电商“烧钱扩量”逻辑做外卖，而外卖需求有限，补贴会导致价格扭曲。

2.京东外卖：用快递逻辑做外卖的‘水土不服’

王莆中对京东评价直接，认为其策略违背外卖行业特性：

对骑手模式误判，京东用“全职骑手”导致平峰期人力浪费、高峰期运力不足。对服务承诺误判，“超20分钟免单”引发恶性循环。对单量泡沫误判，京东订单多为低价单，订单数和有价值GMV不同，其起量是因补贴茶饮。

三、对当下外卖大战的解析：泡沫与反击的逻辑

这场被高盛称“单月消耗250亿”的大战，在王莆中看来是“用非理性手段制造虚假繁荣”。他拆解了大战泡沫、美团反击逻辑及对行业的长远伤害。

1.泡沫的核心：单量翻倍，GMV不增

王莆中表示，当前即时零售单日2.5亿单大多是泡沫，行业客单价下降，单量翻倍但GMV可能不增反降。泡沫表现为品类畸形、商家被动和用户依赖。

2.美团的反击：‘被迫亮剑’而非‘主动卷’

美团单量从“保1亿单”到“1.5亿单”是“被动卷入”。反击目的是“告诉行业真相”：展示能力，证明美团有能力守住市场；有踩刹车自觉，控制补贴避免泡沫扩大；呼吁理性，补贴不会创造增量，只会透支行业未来。

3.大战的终局：没有赢家，只有回归

王莆中预测大战结局有三种可能，但“都没有真正的赢家”。对行业已造成伤害，如餐饮品牌价格心智被打破、堂食秩序被打乱、骑手权益被稀释。他呼吁回归理性，即时零售应提升适应用户的ARPU，而非靠补贴拉用户。

四、未被忽视的核心议题：社会价值、技术布局与行业未来

除上述分析，王莆中还回应了美团社会价值、技术投入边界、即时零售终极形态和管理大公司哲学等问题。

1.社会价值：骑手生态的‘韧性’与责任

王莆中强调骑手群体价值，外卖是蓝领灵活就业重要出口。美团为保障骑手做了诸多改进，如增加免责配送时间、改造站点等。美团改进针对具体问题，不追求完美，只追求持续改善。

2.技术与创新：拒绝‘吧唧一下’的颠覆，专注日常改进

王莆中不认同“美团缺乏大创新”观点，认为零售创新是日常改进大于颠覆。在AI领域，美团聚焦主业相关方向投入。他还提到放弃团好货的决策，选择更符合本地零售基因的方式。

3.即时零售的未来：供应链改造而非流量游戏

王莆中不认同对手“即时零售是十万亿市场”判断，认为其是万亿市场，本质是“供应链改造”。美团闪购目标是优化流通效率，节省社会资源。

4.管理哲学：接受不完美，专注擅长的事

王莆中成长关键词是“接受”，接受大公司不敏捷、行业不理性和沟通重要性。他的管理逻辑与业务逻辑一致，不追求完美，专注平衡与改进。

结语：大战终将落幕，理性方能长远

王莆中访谈核心认为外卖大战是“祛魅”，揭开泡沫，还原行业真实逻辑。美团反击是为“活”，对手进攻可能因误判难以为继。他寄语阿里、京东决策者“关注一线真相，别被数字蒙蔽”。当然，作为旁观者，我们应听其言观其行，毕竟他的观点代表并维护美团立场。

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