平安系小贷增资百亿背后的行业变局

在炎热的盛夏，小贷市场正上演着“冰与火之歌”。一方面，在严监管与行业变革的大背景下，小贷行业加速关停和清退；另一方面，坚守阵地的大机构纷纷拿出真金白银，对现有小贷业务进行增资扩容。

01、平安有了小贷“新王牌”

中国平安在小贷业务上的表现颇具戏剧性，呈现出一边撤退、一边加码的态势。

今年年初，中国平安旗下全资控股子公司深圳平安金融科技咨询有限公司，将旗下所持的广州平安好贷转让给了在美股上市的金融科技公司——信也科技。其实，这并非中国平安在小贷业务上的首次收缩。2022年，集团旗下平安普惠注销了湖南、深圳两张小贷牌照，重庆金安小贷的经营范围也从全国收缩至重庆。到了2024年12月，重庆金安小贷更名为商务咨询公司，平安普惠的第三张互联网小贷牌照也随之消失。

就在外界认为中国平安要全线收缩小贷业务时，它有了新动作。天眼查App显示，近日，黑龙江金联云通小额贷款有限公司（以下简称“金联云通小贷”）发生工商变更，注册资本由50亿元大幅增至100亿元，增幅达100%。

这家成立于2016年的公司，原本只是一家地方性小贷公司。2024年，其发生工商变更，相关股东变为平安集团旗下平安普惠和陆金所的关联公司，注册资本也从最初的2亿元逐步增至30亿元和50亿元，直至如今的100亿元。随着此次注册资本的增加，金联云通小贷摇身一变，成为仅次于字节跳动旗下中融小贷（注册资本190亿元）和腾讯旗下财付通小贷（注册资本105亿元）的全国第三大小贷公司。

回顾中国平安在小贷业务领域的发展历程，是一个从快速扩张到战略收缩的过程。2015年，中国平安将旗下多个相关业务整合为统一的“平安普惠金融”业务集群，该集群整合了平安直通贷款业务、陆金所辖下的小额信用贷款以及平安信用保证保险事业部三个模块的业务管理团队。按照集团高层的谋划，这些业务客户群相似、业务模式互补、战略协同性强，整合是为了更好地服务小微企业和个人消费金融需求。集团期望“平安普惠金融”成为继寿险、银行后的第三大业务板块，以及中国最大的消费金融服务提供商之一。此后，平安普惠开始收集全国各地的网络小贷牌照，包括湖南、深圳、重庆金安小贷等。

但2020年情况发生了变化，从那一年起，监管对小贷的要求日益严格。该年底的网络小贷新规规定，跨省级行政区域经营网络小贷业务的小贷公司，注册资本不得低于人民币50亿元，这意味着小贷公司若想达到跨省经营的注册资本门槛，必须投入大量资金。此外，新规还提出“两参”或者“一控”的要求，即主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小贷公司数量不得超过2家，控股数量不得超过1家。

在严格监管下，腾讯财付通、字节中融小贷、美团小贷、新浪小贷等在之后两年纷纷增加注册资金，也有一些大型金融企业进行战略收缩，如重庆万达小贷决议解散，京东主动取消旗下京汇小贷的试点资格，中国平安也是选择注销部分牌照的公司之一。如今，中国平安以金联云通小贷为主体再度加码。业内人士认为，集团一收一放之间，明显是要砍掉边缘牌照，集中力量让金联云通小贷扛起“普惠金融”大旗。

02、小贷进入强者时代

以平安小贷业务为缩影，近年来，中国小额贷款行业呈现出巨头增资与中小机构加速出清的局面。

据央行数据，截至2025年3月末，全国共有小额贷款公司5081家，贷款余额7366亿元，从业人员为43129人。而在行业兴盛的2019年末，全国共有小额贷款公司7551家，贷款余额9109亿元，从业人员高达83099人。5年多时间里，小贷公司减少了2000多家，从业人员更是缩水一半。

从全国范围来看，消失的小贷公司多为地方不合规企业。例如，今年1月，湖南省地方金融管理局汇总的“失联”“空壳”地方金融组织名单（第一批）中，包含16家小额贷款公司；3月，云南省地方金融管理局公示的“失联”“空壳”地方金融组织名单（第一批）中，名称或经营范围包含“小额贷款公司”的机构多达109家；6月，江西省地方金融管理局公示的2025年第一批“失联”“空壳”地方金融组织名单中，包含14家小额贷款公司；7月，安徽省六安市、阜阳市先后公示的该市“失联”“空壳”地方金融组织名单中，分别有5家和8家小额贷款公司。

地方性小型小贷公司数量缩水，离不开监管的影响。2025年1月，国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》，该办法延续了禁止跨省经营的思路，重申了小贷公司的定位，并进一步限制了展业空间。办法规定，小额贷款公司应主要服务小微企业、个体工商户、农户和个人消费者等群体，促进扩大消费，支持实体经济发展。同时，小额贷款公司不得发行或者代理销售理财、信托、基金等金融产品，不得购买除固定收益类证券以外的金融产品，不得与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款，不得帮助合作机构规避异地经营等监管规定。

此外，互联网线上多样化消费金融产品的发展，以及银行机构的小贷业务，也对小贷公司形成了分流。2024年四季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额达81.4万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额33.3万亿元，同比增长14.7%。

综合各种因素，如今只有巨头才有资格继续留在小贷市场。截至目前，字节旗下深圳市中融小额贷款有限公司以190亿元注册资本稳居行业第一；腾讯旗下深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司注册资本为105亿元，美团旗下重庆美团三快小额贷款有限公司注册资本也有75亿元。另外，百度、京东、滴滴、携程等也都有小贷业务。

有行业人士认为，小贷行业最终可能形成“两极格局”：头部巨头主导市场，细分领域则由专业机构（如汽车金融、农村小贷）填补空白。对于平安而言，金联云通百亿增资后的“资本游戏”，才刚刚开始。

本文来自微信公众号“财经天下WEEKLY”，作者： 陈大壮，编辑：朗明，36氪经授权发布。

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