基金研究周报：a股再现普遍上涨，收益增长分化(6.30-7.4)

一周摘要

市场概况：上周（6 月 30 日至 7 月 4 日）A 股呈现 "深强沪弱" 特点，上证 50 上涨 1.21%，沪深 300 上涨 市净率接近1.54% 5 年中位数周边，由于新能源和电子板块的提升，创业板指数大幅上涨。 1.50%，但是科创 50 却逆势下跌 银行股指数创下0.35%的新高，表明资金已经从高估值跑道转移到政策收益领域。上证综指全周上涨 深证指数上涨1.40%。 创业板指上涨1.25%。 1.50%。

行业板块：上周 Wind 一级平均涨幅 1.30%，Wind 百大概念指数上涨比例。 78%。板块方面， 81% 板块获得正收益，钢材、建材、银行业绩相对较好，各自上涨。 5.06%、3.96%、3.77%，综合、媒体、农林牧渔等均出现。 2% 上述涨幅，只有美容保养、非银行金融、计算机走弱，各自下跌。 0.55%、0.72%、1.28%。

基金发行：上周合计发行 20 只是，其中股票基金发行 11 只是，发行混合基金 5 只是，发行债券基金 3 只，FOF 型基金发行 1 只是，总发行份额 53.28 亿份。

基金表现：上周万得全基指数上涨 0.71%。其中，万得普通股票基金指数上涨 1.60%，万得偏股混合基金指数上涨。 万得债券基金指数上涨1.25%。 0.20%。

一周市场

01

回顾全球大类资产

就资产类别而言，上周国际权益市场略有分化，美股持续上涨，英伟达市值接近 4 亿美元推动科技股上涨。欧洲市场略显劣势，反映了欧元区经济复苏乏力的隐患。亚洲权益市场表现不佳，日经济增长 225、韩国综合、恒生指数均小幅走弱，新兴市场整体表现弱于发达市场。

上星期大宗商品分化明显：受美国经济指标升级和国际风险因素影响，NYMEX 天然气略有上升；金属类同步上升，铜、铝、金、白金均录涨，虽然短期波动，中长期波动， “黄金牛市” 逻辑仍然得到机构的认可。

全周美元指数小幅下跌，非美货币涨跌互现。

图表 1：全球大类资产收益表现

单位：%

信息来源：Wind

02

回顾国内基金市场

图表 2：公募基金市场指数的表现

信息来源：Wind

上个星期市场热情高涨，6 月 30 日本两市成交额超过 1.4 万亿，最近处于高位，但随后连续三个交易日小幅缩水，周五成交额再次回升至高位。 1.4 在万亿元以上，融资余额持续增长，表明投资者对政策预期和外部环境变化敏感，流动性宽松(如央行增量政策)仍将是支撑市场情绪上升的关键因素。

图表 3：股权市场情绪跟踪

注:沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内的成交额。 25%、50%、75% 分位线，只用于静态显示，不含任何投资建议。

行业方面，上周 Wind 一级平均涨幅 1.30%，Wind 百大概念指数上涨比例。 78%。板块方面， 81% 板块获得正收益，钢材、建材、银行业绩相对较好，各自上涨。 5.06%、3.96%、3.77%，综合、媒体、农林牧渔等均出现。 2% 上述涨幅，只有美容保养、非银行金融、计算机走弱，各自下跌。 0.55%、0.72%、1.28%。

图表 4：Wind 一级行业指数表现

信息来源：Wind

注：市盈率 = 当日成份股总市值总市值 / 纯利润的成份股 ( TTM）总计，当纯利润的成份股 ( TTM）当市盈率为负时 0；分位点是将某个数值在其所在数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单地理解为 "当前估值在历史上处于什么位置"

03

回顾国内债券市场

上周债券市场整体稳定，中证综合债券指数上涨 国债期货指数0.15%(CFFEX10) 年)小涨，中债 - 信用债券总财富 ( 总值 ) 指数涨 0.15%，中证可转债指数表现出色，上涨幅度较大。 在权益市场的推动下，1.21%的投资机会突出。

图表 5：代表性债券收益率跟踪

04

基金发行

上个星期合计发行 20 只是，其中股票基金发行 11 只是，发行混合基金 5 只是，发行债券基金 3 只，FOF 型基金发行 1 只是，总发行份额 53.28 亿份。

图表 6：公募基金市场发行状况

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证券投资基金公开募集风险揭示书

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