年回报率4.31%！买债基还不如买柜台债

作者 | 唐曜华

编辑 | 周炎炎

新媒体编辑 | 见习生 宋语菡

令人震惊！本来自己买柜台债，有时真的比依靠债基基金经理更可靠。

最近财小圈把去年带走了 6 月在银行 APP 我买的柜台债卖了，算了一下回报率。 4.31%。现在存款利率普遍下降到 2% 下面，买低风险的柜台债竟能赚到这个回报率，简直令人满意，唯一的遗憾就是买得少。

查看交易明细，财小圈是去年的事。 6 月 21 日以 105.6749 元 / 面值100元的“全价购买” 20 国开 05 "，这只债券的到期日期是什么？ 2030 年 3 月 10 日子，换句话说，当时距离到期还有。 5 多年来，当时的买入到期收益率是 如果有期满，2.1656%的年化收益是年化收益。 2.1656%。

距离到期还有 4 多年来，财小圈 6 月 19 日本已选择出售，6 月 19 每天的“全价销售”为 107.1560/ 面值100元，选卖后按“全价销售”成交。可以看出，与购买时相比，价格上涨了。 1.4%。价格变化带来的收益是一部分，还有利息收益。今年的债券 3 每月支付一次利息，财小圈卖出债券收到的钱加上收到的利息收入，然后与当时的买入成本进行对比，计算出这只债券接近。 1 年收益率是 4.31%！

财小圈去年 10 月 9 每天购买的另一只债券" 18 出入 10 “回报率相对较低，当时只剩下剩余期限了。 3 年复一年，比“比” 20 国开 05 “剩下的时间要短一些。这只债券按 6 月 19 日本的最新市值，加上今年的市值 3 每月收到利息，与财小圈的购买成本进行比较，拥有 8 一个多月的收益率是 年化后的2.38% 3.5% 上下。这个回报率比较一般。

因为都是政策性银行债券，两只债券的收益率走势比较接近，主要区别在于剩余期限，也就是距离到期日的长短。此外，不同的购买时间可能会导致持有收益率的差异。

或许有许多人对购买柜台债券的细节一无所知，财小圈就针对大家最关心的几个问题做一个问题。 Q&A 解读吧！

Q&A:

1、买进全价 / 净价格，全价销售 / 到底看哪一个净价？

看全价买入和全价卖出。财小圈看了一下，我买的成本价是银行按照全价买入乘以债券数量计算的，卖出的结算金额是全价卖出乘以债券数量，所以要看全价而不是净价，否则会不清楚。与净价相比，全价的区别是多了一个应计利息，应计利息是从上一个付息日到结算日累计利息。

交易时为什么要加应计利息，主要是为了方便计算你在期间应得的利息。毕竟不是每个人都有付息日。例如，一年的利息是 1 万，你已经卖了半年了，那还是应该付你一半的利息。 5000 元素，这样更合理。

2、为何现在出售？提前出售财小圈的逻辑是什么？

主要债券市场感觉又涨了很多。不知道会不会跌。上次坐过山车，这次有点害怕。我们先卖一个。当然，小财圈可能会错过后续市场。

债券市场一般资金越宽松，预期越悲观，涨幅越好，但涨幅越大，怕机构止盈出售。即使大趋势是牛市，有时半途而废的波折也是不可避免的。

现在听一些资产管理机构说，现在回报率这么低有点心慌，也不太好操作。

3、有利息的债券，肯定不会亏本吗？

假如你打算拥有期满，可以参考购买到期收益率，这个收益率大概就是你拥有这个债券，直到年化收益到期。

如果你半途而废，那就是赚钱还是亏钱都有不确定性，虽然你可以稳定地获得利息，但是债券价格的波动也可能带来损失。

是盈利还是亏损取决于你拥有这只债券的市值和你收到的利息。与你当时购买的债券结算金额相比，如果超过，就是盈利，如果低于，就是亏损。

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