注意，央行又要放水了。

7 月份，央行很有可能重新开始购买债券，开启开水新形势。

自从去年 8 月份，央行将购买债券作为一种新的放水工具，持续5月份购买债券的规模达到 1 万亿美元。但是，由于人民币汇率的压力，央行在年初暂停。

最近，央行又开始预热再次购买债券，其中有三个非常明显的证据：

其一、5 月亮，央行自己提前吹风。

第二，上周，国有银行大量购买短期国债

第三，政府发债成本上升。

下一步，我们各自谈谈他们与央行购买债券的联系。

首先很容易理解，就是央行在 5 每月第一季度货币政策执行报告中明确指出，下一步应及时购买债券。

那是早期吹风最明确的证据。

第2条是经验与逻辑。

去年央行首次开始购买债券时，各大国有银行迅速购买短期债券，出售长期债券。

这一盛况在过去两周再次发生。

根据华西证券的报告，上周，国有银行大幅增加了三年期国债的购买量。野村控股还表示，上周国有银行净买债规模创下去年。 11 从月份到现在，最高水平是上个月最后一周购买量的三倍。

国有银行在短时间内购买这么多短期国债是很奇怪的，这自然让人联想到央行估计会再次购买债券。因为央行也要筹集资金，提前布局，盈利。

第3条是央行为国债发行护航的战略需要。

尽管我们今年降息了，但是央行的 7 从年初开始，天逆回购利率与国债基准收益率的差额 10 一个基点已经扩展到 25 一个基点。尽管我们降息了，但是政府借钱的利息却高于年初。

这个肯定不中啊。

怎么办？

如果继续降息，会让人觉得以后借钱会更便宜，刺激效果不好。如果你想去，不如再买债。通过主动买债，可以直接降低政府借钱的成本。其次，你应该使用这种放水工具来积累未来大规模推广的经验。

所以，看看吧，不久央行很可能会再次购买债务。而且时间窗口的概率很大。 7 月亮，当时美国与各国的贸易谈判基本定调，各国将集中精力搞宽松刺激本国经济，以对冲贸易纠纷带来的经济压力。

所以，在这里发出什么信号呢？

作者认为，至少有三个信号被释放：

第一个信号：不容乐观。

货币宽松通常与经济负担成正比。

最近两个月，各种经济指标明显弱于第一季度。虽然货币宽松不能马上运行干坤，但要保证市场不会因为资金短缺而使生产和消费突然断档，创造一个相对较低的利率市场环境是有用的，也是必要的。

它被称为流动性支持。

经济压力越大，流动性越紧张。虽然银行这么牛逼，但上周央行不需要提供。 1 短期资金周转万亿吗？！

因此，央行作为发达国家非常规的流动性交付工具，再次推出，充分说明当前流动性有多紧张，经济负担有多大。

第2个信号：建立购债工具的江湖地位，为未来做好“试运行”！

经济压力越大，市场越需要稳定的利率市场环境，就像鱼期待湖泊平静一样，不要天天起浪，一波被拍到陆地上。

以前是为了建立央行 7 在政策利率中，天逆回购利率的地位逐渐消退 MLF。但是，如果没有中长期的资金投放工具，每天放水收水，很难磨平一些小浪，所以我们应该用买国债来代替原来的。 mlf 的功效。

假设好了，将来就好了 ...

第3个信号：通货膨胀上升。

因为我们央行买的国债少，这个效果相对不起眼。但是不要忘记，原来欧洲、美国、日本购买国债的关键目的是处理央行向市场放水、流通的问题，更重要的是处理低通胀。

要知道，买国债会提高国债价格，国债是其他金融资产定价的基石。它的上涨会让整个资产价格没有大幅上涨，但至少收益没有下降，至少起到了稳定控制的作用。

想象一下，如果整个资产价格都在下跌，实体经济会怎么样？只有更多的人不投资，不存钱。

通货膨胀率很低，金融和实体如果没有利润可做，谁投资陪你玩。

所以，买债在一定程度上也是“稳金融通缩”，从而防止金融收缩。 实体经济的风险扩散进一步加剧。

最后说说对我们投资的影响。

感觉这一举动明确告诉你：央行稳定金融资产价格的决心(本质上是稳定金融体系)，比较强烈！

央行已告诉你，资产价格有底，触底我就出手，问你敢不敢进来。

就像央行推出证券、基金、保险公司交换方便一样，（SFISF）等待工具一样，股市出现流通不足时，我们就给足火力。

然而，值得注意的是，这种保护是有优先顺序的，即债务是锚，股票等其它金融资产是衍化目标。

正如装水一样，越处于上游越受益。

因此，未来确定无疑的国债，其次，需要根据经济复苏来判断。如果经济复苏明显转弯，债务就不会有股票等其他风险资产的香味。

不管你有多敏感，都不能说，如果你有兴趣，可以在下面扫码加入我们的圈子。

一年的服务只有两杯咖啡。你可以得到详细的，及时分享干货，逻辑拆解；另外，每周都有私人直播，可以全方位解答你的疑惑，帮你跑赢通货膨胀。

★提示：下订单的朋友一定要留下正确的手机号码，并且注意接听电话。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com