葛兰和她的商品怎么样？规模稳定在400亿元，第一季度开始创新药
药品跑道回暖，葛兰管理产品的调仓状况也引起了市场的关注。
二十二日，葛兰负责三只公募基金披露季度报告。截至第一季度末，葛兰的公募基金规模已达404.47亿元，与去年年底的404.51亿元相比，整体管理规模略有下降，达到406.15亿元。
具体而言，第一季度三款产品净值表现分化，可以投资港股目标的中欧医疗创新在第一季度反弹最为明显，净收益在20%以上。葛兰在该产品上增加了港股，尤其是创新药和生物医药行业。中欧最大的医疗健康，第一季度净值上涨约2%，创新药也加码，部分股票分阶段盈利，中药股也减持。
在中欧明睿新征程中，净值略有下降，该基金的调仓动作也比较明显，前十大重仓股中有4只股票发生了变化。
展望后期，葛兰仍然看好创新药物的不断突破、消费医疗复苏和产业链的重要环节国内替代等方向。在她看来，第二季度a股市场或持续结构性市场，驱动逻辑可能从主题预期转变为基本面验证和政策催化。
加仓港股，百利天恒新入重仓股
三款产品中，中欧医疗创新在今年第一季度表现最为出色，期间净值上升20.33%，基金认购出现赎回，但截至今年第一季度末，规模逐月上升至81.99亿元。
今年第一季度，该基金的利益头寸仍保持在90%以上，但港股头寸较上月有所上升。
截至第一季度末，港股在股权投资中的市值为38.44亿元，占基金资产净值的46.88%，去年年底为38.29%。港股的加仓也集中在医疗保健行业，而今年第一季度，创新药业链尤其是港股创新药业表现突出。
与去年年底相比，该基金前十大重仓股只有一只发生了变化，百利天恒新进入前十大重仓股，海思科退出。
具体来说，前十大重仓股分别是药明合联、科伦博泰生物。-B、药明生物、药明康德、康龙成a股及h股、康方生物、恒瑞医药、凯莱英a股及h股、百利天恒 、A股和H股泰格医药。
在这些股票中，除了新的重仓股，科伦博泰生物-B、药明生物，以及康方生物3只H股的持股数量有所增加，其余均有所减持。
加仓方向也可以看出基金对创新药物的规划。科伦博泰生物-B作为重仓股中加仓幅度最大的一只(持股数量环比增长30%以上)，今年第一季度增长70%以上，企业在抗体药物偶联物（ADC）开发方面经验丰富，旗下多种产品年内商业化。
从科伦药开始，看好创新药不断突破
相比之下，中欧医疗健康的股权投资范围仅在a股市场，今年第一季度净值上升2.37%。同比下降到311.79亿元。
今年第一季度，科伦医药新入中欧医疗健康前十大尴尬股。该公司也是上述科伦博泰生物的控股股东，同仁堂撤出前十大尴尬股。
经过大量购买，中欧医疗卫生也新入科伦药业前十大流通股股东队伍，是第五大流通股股东。
总的来说，截至一季度末，恒瑞医药、药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、泰格医药、爱尔眼科、凯莱英、东阿阿胶、科伦医药、华润三九是中欧医疗健康前十大重仓股。
展望第二季度，葛兰仍然看好创新药物的不断突破、消费医疗的复苏以及国内替代产业链的重要环节。
她分析说，在创新药领域，全球合作不断推进，关键临床数据披露值得期待。中国公司在ADC、在多抗、多肽等方面的竞争力已经逐渐得到全球的认可，与国内企业的项目合作已经成为海外企业管道布局的重要组成部分。
与此同时，海外企业在收购国内品种后，不断推进各种适应症全球临床试验。AI 在靶点发觉中，制药技术的应用及其研发效率的提高也值得密切关注。
消费医疗部门是有望延续的结构性机会。其中，医疗美容、眼科等可选消费领域的终端需求进一步回升。同时，随着老龄化趋势，家用医疗设备的需求将稳步增长。医疗器械部门有望继续复苏。
技术成长领域仍然是核心主线
中欧明睿新征程的调仓动作比较明显。今年第一季度净值下降3.85%，基金规模下降至10.69亿元。
中芯、比亚迪、核原股权、韦尔股权新入基金前十大重仓股，长电科技、新易盛、中际旭创、寒武纪撤出。值得注意的是，寒武纪去年底刚刚进入前十大重股，持股超过13万股，第一季度累计跌幅超过5%。
前三大重仓股立讯精密、兆易创新、宁德时代的排名保持不变。
葛兰在季度报告中提到，第二季度a股市场或持续结构性市场的驱动逻辑可能会从主题预期转变为基本面验证和政策催化。
具体来说，她还是看好供给创新、渠道下沉、消费升级等方面的投资机会。她认为，科技增长领域仍然是核心主线，人工智能产业链的繁荣可能会延伸到应用端，商业化加速的细分阶段有望继续受益；机器人行业已经进入关键政策窗口，技术突破和供应链本土化可能会带来新的投资机会。
此外，在消费部门，政策刺激与库存周期产生共鸣的行业可能会呈现修复弹性。在防御性配置方面，高分红部门可能在利率下行环境中保持相对优势。此外，地缘政治风险和外部流动性的波动可能会增加避险资产的配置价值，海外产能布局公司在出口替代逻辑下也值得关注。
本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：周晓雅，36氪经授权发布。
本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。
免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com