保护不掉队，公募和私募坚定自购。第二季度，机构关注三条主线。

在这一历史上，公募、私募基金在“稳市组合拳”中坚定自购，再一次以真金白银的态度看好a股市场。

4月10日，鹏扬基金宣布完成自购3000万元主动权益偏股基金。截至目前，博时基金、招商基金、兴证全球基金等4家公募基金公司已宣布自购，总金额2.05亿元。

在私募方面，进化资产CEO、4月8日，首席投资官王一平在社交平台上发布消息称，他的组合已经达到满仓。4月9日，100亿量化私募因诺资产表示，本周通过自筹资金和员工认购的指数增强了1000多万元的战略商品。今年以来，因诺资产自购指数增强战略商品额度已超过3000万元。

“我们没有公告，但直接运营已经加仓。”一位主观双头私募相关人士表示，加仓的原因还是对市场持乐观态度，科技等板块的逻辑依然存在。在特朗普关税“黑天鹅”之前，市场已经有了调整的迹象。“黑天鹅”事件放大了市场的情绪。市场蹲下后，反而有机会跌出来。

市场并没有让加仓机构失望。国家大力支撑市场后，截至4月10日，a股市场连续三次上涨，上证指数回到3200点。在机构看来，专业投资者仍然更加关注国内经济韧性、政策持续发展、创新活力和产业体系等内部因素，尽管美国的关税政策超出预期，带来了外部环境的不确定性。

4家公募超过2亿元自购。

4月10日，鹏扬基金表示，公司认购1500万元，认购产品包括鹏扬成长领先混合a份额、鹏扬数字经济先锋混合a份额、鹏扬产业智能选择一年内混合a份额。到目前为止，所有的自购额度都已经实施。

4月8日，鹏扬基金宣布，首批1500万元的认购，启动了以固有资金认购3000万元公司负责权益类偏股公募基金产品的行动计划。

针对自购加持的原因，鹏扬基金表示，应对市场异常波动，突出资产配置和价值判断的重要性。目前股市仍处于较高起伏状态，但在今年稳定住房市场股市的中央政策指导下，中央汇金公司等“平准基金”进入市场，支持中国人民银行再贷款等相关政策措施，充分体现了决心。宏观逆周期调控工具箱储备丰富，公司对中国经济稳定运行和股票投资价值有信心。与此同时，鹏扬基金还提醒投资者积极关注高质量上市公司的投资机会，并将继续与投资者分担风险和利润。

另外，鹏扬基金还表示，随着我国实体经济全面构建高质量发展新格局，“新国九条”和“金融市场” N“政策体系有效，中长期资金持续进入市场，金融市场的发展质量和稳定性也在不断提高。

4月8日，招商部门的两家公募跟随国家队的支持。博时基金率先宣布，基于对中国金融市场长期健康稳定发展的信心，公司近日将用固有资金投资其股权公募基金6500万元。

同日晚间，招商基金宣布，基于对中国金融市场长期健康稳定发展的信心，公司将利用5000万元的固有资金投资其股票型和混合型公募基金，并承诺至少持有一年。

4月9日，兴证全球基金自购接力6000万元。公司表示，自4月8日以来，公司已经陆续运营了自购股权公募基金的固有资金，基于对中国金融市场持续稳定健康发展和公司主动投资能力的信心，自购股权基金不低于6000万元，并承诺持有自购商品不低于一年。

自购一直是资产管理机构释放信心的有效措施。事实上，基金公司除了宣布自购外，还通过自筹资金投资、商品发行和投资、发起基金开设等各种措施进行自购。据财联社统计，截至4月9日，今年已有47家基金公司自购总额达到11.58亿元。

多家私募公司表示自购，加仓。

私募股权比公募股权更早加仓。

四月五日，CEO进化论资产、首席投资官王一平说，抄底超过5亿元的中国相关资产。四月八日，他在社交平台上记录：已经满仓。

四月九日，百亿量化因诺资产开始自购。本周，该公司告诉财联社，自筹资金和员工认购的指数增强了1000多万元的战略商品。公司认为，中国内需市场巨大，科技创新能力不断释放，人才聚集优势不断增强，经济基本面长期好转的趋势没有改变。自我购买不仅是自我战略体系的自信体现，也是支持中国金融市场高质量发展的实际行动。自今年以来，因诺资产自购旗下指数增强战略商品额度已超过3000万元。

第二季度:关注三条主线:收益、新产业进步和内需。

回归市场，经过4月7日的暴跌，上证综指触及年内3040.69点的低点，随后三个交易日，上证综指连续三次上涨，尤其是10日，市场全天持续反弹，创业板指数领涨，上证综指回归3200点。

一位主观双头私募股权基金人士表示，尽管公司没有公布，但自营资金在本周持续下跌后也进行了加仓。一方面，我们对市场持乐观态度。持续下跌后，市场会出现超卖反弹；更重要的是多部委、多部门、全方位稳定市场的组合拳。中央汇金直言不讳地承担着“平准基金”的功能。中国诚通、中国国鑫大举加持ETF和央企股票。央行发言提供再融资支持，保险资金和理财子纷纷购买。历史上最好的政策组合让市场看到了信心。

博时基金在第二季度展望中表示，建议以哑铃为中心进行防御，表示除财务报告压力外，还将面临海外贸易政策不确定性上升，市场将进入晃动期，配置将适当向哑铃价值和防御方向倾斜。财务报告和外部风险落地后，或前途光明，预计3月份再次交易，后期将有催化科技主题。

因此，在配置方面，博时基金建议投资者关注三大主线:“震荡震荡期收益防御、内外风险收敛后再交易新产业技术进步、内需政策受益”。

具体来说，在第二季度初始市场波动期，可以考虑关注公共事业/银行等领域。内外风险收敛后，可以重点关注AI应用端的创新进展和人形机器人等投资机会。在外部冲击下，我们应该关注受益内需政策的相关方向，关注政策刺激下的顺周期/大消费的投资机会。

本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：闫军，36氪经授权发布。

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