采访中信证券明确：2025年房贷利率和限购政策存放空间

南方财经全媒体集团全国两会报道组 周潇枭 北京报道

2025 2025年全国两会即将召开， 年度经济增长目标和宏观政策安排将随之公布。

新年以来，中央各部门致力于推进宏观政策，进一步扩大“两新”政策，提前批准地方政府债券“顶级”发行，出台促进中长期资金入市的政策，加快民营企业促进法立法进程。各地也在加大稳定增长力度，推动重大项目集中开工，加快稳定楼市政策落地，加大“两新”支持力度，努力推动第一季度经济实现“开好局”。

从 1~2 根据月份数据，春节电影的票房再创新高，春节假期推动了春节假期 1 每月价格柔和回升，1 每月财务数据同比增长，2。 月 PMI 回到扩张区间，1~2 整个月的经济正在好转。

2025 年度经济增长的目标预计会达到什么水平？财政政策和货币政策会有什么安排？如何更好地提振消费？房地产市场能停止下跌并稳定下来吗？有哪些新兴产业值得关注？如何更好地稳定股市？带着这些问题，21 《世纪经济报道》记者采访了中信证券首席经济学家。

显然。数据图

第一季度，经济有望继续企稳回升。

《21 世纪》：怎样看待 2025 年 1~2 月经济运行状况？有哪些亮点，有哪些政策需要重点关注？

很明显:去年底以来，政策不断积累，逐渐落地。宏观基本面呈现复苏迹象，工业生产和投资整体表现良好。 每月价格数据和金融数据也超出了市场预期，1~2 从去年第四季度开始，月宏观经济有望继续企稳回升，实现良好开局。

为了实现第一季度经济的“好局面”，建议政策端尽快加强，如增加新旧置换和覆盖品类，通过增加养老金、提供生育补贴等方式增加社会保障，引导养老金进入市场，培养耐心资本，通过贸易沟通和谈判营造良好的国际贸易环境。

《21 世纪》：目前外部环境不确定性提高，估计 2025 年度出口表现如何？

明明：2025年，在更加积极有为的宏观政策的推动下， 2008年，我国经济将进一步回升。目前，与上一轮中美贸易战相比，我国的贸易多样化格局有所改善，新兴市场与我国的贸易往来日益紧密。所以，美国对华加征收关税，可能会对中美贸易交易产生更大的影响。另外，国内企业仍能有效地对冲美国对华加征关税的影响，如出海、转口贸易等。

扩大政府债券 降准降息是可以预期的

《21 世纪》：2024 2008年，我国积极的财政政策力度很大，包括安排。 3% 赤字率与赤字规模相对应 4.06 万亿元；增加地方专项债券 3.9 万亿元；发行 1 超长期特别国债万亿元；2023 年度第四季度增发 1 一万亿元的国债，更多地用于 2024 年-这些相应的政府债券规模接近 10 万亿元。2025 每年要怎样实施更积极的财政政策？

显然，中央经济工作会议指出，今年将实施更积极的财政政策，主要包括提高财政赤字率、增加发行超长期特别债券、增加发行地方特别债券等。

2025年为支撑经济发展， 预计年度赤字率将提高到 4% 从上到下，新增专项债券的规模可能会增加到 4.2 万亿元 ~4.5 一万亿元左右，超长期特殊国债规模可能在一万亿元左右。 1.2 万亿元 ~1.5 上下万亿元。2024 年发行的 1 超长期特别国债万亿元，其中 7000 1亿元用于支持“双重”，3万元。 用于支持“两新”的亿元。预估 2025 年度超长期特殊国债用于支持“两新”的资金规模可能会翻一番，预计规模为 5000 亿元 ~6000 亿元，通过加大对“两新”工作的支持力度，有利于更好地提振消费和投资，全面拉动内需。

《21 世纪》：2025年中央经济工作会议指出 2008年实施适当宽松的货币政策，及时降低RRR利率，使社会融资规模和货币供应增长与经济增长和总价格预期相一致。如何实施适当宽松的货币政策？

明明：2024 2008年第四季度货币政策报告延续了中央经济工作会议中适当宽松的货币政策基调，将流动性目标从合理充裕升级为充足，并明确灵活运用利率、存款准备金率等工具，后续RRR降息可能会更加努力。

今年RRR降息的空间依然存在。在稳定增长、稳定汇率、防范风险等诸多考虑下，考虑到近期稳定汇率和防范风险需求的收紧， CPI、在信贷等数据超出预期显示基本面修复的背景下，降准降息落地时间可能在全国两会后至第二季度之间。

《21 世纪》：在扩大内需政策的影响下，估计 2025 每年的消费和投资会有什么表现？要有效提振消费，目前需要解决哪些关键问题？

显然，内需，尤其是消费，将是今年重要的政策起点和经济增长亮点。去年年底召开的中央经济工作会议将把内需拉到今年重点工作的第一位，其中在提高投资效益之前，大力提振消费，体现了国家层面对消费需求的重视。

消费有望通过加强扩大新旧置换政策、增加对服务消费的支持、促进中低收入群体创收减负、增加养老金、增加医疗保险补贴、增加生育补贴等政策措施发挥更大作用。 2025 2008年，我国消费和投资将迎来提升，推动经济进一步回升。

《21 世纪》：怎样看待 1~2 房地产和土地市场的月份表现？2025 2008年房地产市场能否实现止跌回稳定？稳定楼市政策是否需要进一步加强？

明明：春节后房地产市场整体表现良好，并逐步出台了一系列优惠政策，2025年 年度房地产市场有望实现止跌回稳。

从政策的角度来看，收购现有土地和商品房专项债券将有助于改善房地产市场的供求关系。目前部分城市库存较高，应承诺降低库存，以尽快促进销售、施工和投资回升。此外，抵押贷款利率还有进一步下降的空间，一线城市的限购政策可以进一步放开，有助于房地产市场停止下跌，回归稳定。

人工智能和低空经济迎接发展机遇

《21 世纪》：以科技创新引领新质量生产力发展，估计仍然是 2025 年度重点工作。请问今年有哪些重点行业值得关注？

明明：从 2025 2008年，北京明确支持新一代信息技术、人工智能、集成电路、医疗卫生、新能源汽车及零部件、工业母机等重点产业发展，重点培育人形机器人、商业航天、生物制造、新材料、未来能源等。 20 一个未来产业。上海提出了细胞基因治疗、脑机接口、6G、加强量子计算、聚变能源等领域的研究布局，培育和发展低空经济、大型飞机、新能源汽车、智能终端、海洋设备、空间数据、机器人等战略性新兴产业和未来产业。广东明确提出，要大力发展集成电路、新能源汽车、人工智能、低空经济、新型显示、新型储能、新材料、生物医药等新兴产业，培养生物制造、量子技术、智能、6G 等待未来产业。江苏提出实施战略性新兴产业培育项目，加强新一代信息技术、高端设备、前沿新材料、商业航天等产业培育，重点培育人形机器人、量子技术、原子级制造等新领域的新赛道。

地方政府报告重视因地制宜发展新质量生产力，高频提及人工智能、低空经济、生物医药、量子技术等。现在 deepseek 在人形机器人等智能化发展浪潮下，预计相关产业链将迎来更大的发展机遇，也将成为政策布局的重点领域。

《21 世纪》：2025 2025年有哪些政策或改革，有利于提振市场信心？2025 每年要稳定股市，需要重点做些什么？

显然，更积极、更有前途的经济政策、适当宽松的货币政策、加强宏观政策的协调和合作，都有助于提振市场信心。此外，还要注意保护投资者权益，增强投资者信心，引入耐心资本和长期资金，有利于促进股市的稳定运行。

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