100元涨到550万 60年增加5.5万倍 沃伦·巴菲特：卧槽这两点

快科技 2 月 24 日前，日前，今年 95 巴菲特发布了岁股神 2025 年度股东信。这封信不仅回顾了伯克希尔 · 在过去的60年里，哈撒韦公司取得了巨大的成就，也表明了其投资策略的核心因素。

伯克希尔 · 哈撒韦的股价已高达 71 一万美元(约合人民币) 514 万元），自 1965 到目前为止，公司的市值惊人地增加了。 5.5 万倍，年化收益达到令人瞠目结舌的效果。 19.9%。

也就是说，如果当时只投资的话 100 现在元，已经升值到了 550 万元。

由于两个关键因素，巴菲特在股东信中取得了这一成就：

第一，是搭上美国经济发展的顺风车。在这里 60 近年来，美国经历了第二次经济革命，催生了许多改变世界的公司。虽然风险和失败在投资过程中不可避免，但总的来说，美国经济的强劲增长为伯克希尔提供了坚实的基础，使其能够实现良好的积累。

第二，坚持放弃分红，选择再投资的策略。伯克希尔 · 哈撒韦从来没有分红过，而是在下一次投资中保留了利润，这种复利效应大大放大了投资收益。

一些研究表明，巴菲特通过收购保险公司获得浮动存款。浮动存款的本质是保险公司收取的保费，可以在赔偿前自由支配。

巴菲特通过保险浮存金等低成本杠杆(约) 1.6 倍数)放大收益。如果去除杠杆因素，其年化收益将大幅下降，长期年化收益约为 12%-13%，但仍然明显高于市场平均水平。

而且，巴菲特在那里 1957-1969 年(浮存金没有大规模使用)的年化收益为 28.7%，远远超过后期的杠杆。 20% 上下，这说明其投资能力本身具有明显的优势。

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