“四箭连发”，热门基蛇年扩容，最新游戏曝光。

蛇年初，热门指数中证A500的扩张马不停蹄。

截至2月7日，中证A500指数基金在发行和申请两方面都出现了“新面孔”。一方面，这使得66家基金公司进入市场，成立了135只CSIA500指数相关基金，最新规模超过3800亿元，比发行规模增长了140%以上。另一方面，中国证券交易所A500指数基金今年成立的规模明显下降，以至于个别基金虽然派出了总监级别的基金主管，但仍采用发起方式。

从多次采访中，券商中国记者了解到，应对规模下降、热度“降温”问题的方法，仍需探索出有效的差异化布局方法。记者发现，基金行业已经将CSIA500的思路从产品结构转变为“指数推广”战略，比如从指数中选择偏值或偏增长的企业制造新的指数基金，从而达到更好的指数推广和增强效果。据报道，现有基金公司已经开始布局主动量化产品。

中证A500基金蛇年扩容

据同花顺iFinD统计，截至2月7日，共有3只中国证券交易所A500指数基金将发行。再加上一个正在发行的产品，中国证券交易所A500指数基金在蛇年春节后迎来了四个“新面孔”。

具体而言，安全中证A500指数基金于2024年12月31日获得证监会许可[2024]1951号注册，将于2025年2月13日起公开发售，首次募集规模上限为50亿元。另外，从2月17日和2月13日起，宏利中证A500指数增强基金和浦银安盛中证A500指数增强基金开始销售。另外，鹏扬基金旗下的中证A500指数增强基金，从春节后的第一个交易日(2月5日)开始销售，目前正在发行。

除了发行端，中国证券交易所A500指数基金的申报端也迎来了新的面孔。根据中国证监会官方网站，汇泉基金报告的汇泉中国证券交易所A500指数量化增强基金于2月6日收到了材料。包括春节前申请中国证券交易所A500指数相关产品的长盛基金、创金合信基金等公开发行。自2025年以来，中国证券交易所A500指数基金的扩张团队基本上是中小型公开发行。

据券商中国记者跟踪统计，截至2月7日，已有66家基金公司布局中国证券交易所A500指数基金。这些基金公司，到目前为止，已经有了中国证券交易所A500指数相关基金(包括ETF)、ETF连接基金、一般指数基金、指数增强基金四大类，各类差异基金份额分离统计数据均达到135只。

根据同花顺iFinD的数据，135只基金的总发行规模约为1560.61亿元，截至2月7日，规模已增至3800亿元，增长率超过140%。从单只基金的规模来看，ETF产品一般成立后增长较快，成立时规模一般为20亿元，但截至目前，已有12只ETF超过100亿元，其中4只ETF超过200亿元。

多方现状呼唤差异化战略

从成立时间来看，上述135只中国证券交易所A500指数基金中，27只成立于2025年。虽然中国证券交易所A500指数基金自2025年以来继续扩张，但单只基金的成立规模明显低于以往。一方面，基金公司仍然把中国证券交易所A500指数基金作为新年布局的重点，另一方面，他们也在思考如何应对市场热度的“降温”。

举例来说，申万菱信中证A500ETF于2月7日上市，成立规模4.75亿元，有效认购3137户。汇安中证A500指数基金于1月24日成立，募集规模2.23亿元，有效认购1496户。另外，兴业中证A500指数增强成立于1月23日，从1月8日到1月21日，共募集了2.93亿元，获得3192户有效认购。中证A500增强基金成立于1月17日，其头部公募广发基金规模仅为4.33亿元。

事实上，在蛇年初布局中国证券交易所A500指数产品的基金公司已经开始关注这种情况。即使个别基金派出有效基金主管，他们仍然通过发起募集资金。

这背后，指数基金同质化问题不断困扰着基金公司。根据券商中国记者的后续报道，自2024年9月开业以来，各基金公司在中国证券交易所A500相关基金上做了多方面的“多元化”努力，如设定不同的管理费或销售服务费，设计不同的分红机制。但目前还没有一种策略能够表现出明显的多元化效果。

晨星中国认为，在基金运营中，除了管理费和托管费之外，还有很多隐性费率，比如印花税、交易佣金等。在资产配置交易中产生的，还有一些其他的运营费用，包括指数服务费、审计费和信息公开费。除基金费率外，还应注意交易费用。举例来说，当指数基金的利率降至足够低时，基金与基金之间几个基点的利率差异对长期收益的影响是有限的。在这种情况下，如果商品因费率差异而频繁转换，交易成本可能会远远高于费率本身。

中国证券公司记者了解到，一些基金公司在考虑因素的基础上暂时搁置了中证A500申请计划。他说：“指数布局是大势所趋，我们希望能够选择一些比较个性化的指数来布局，希望能够朝着小而精的方向努力。就2025年的布局而言，我们已经申报了一款科技200指数产品，但是我们还没有对中证A500指数产品进行布局。至于中证A500商品，我们之前已经论证过了，也准备了一些资料，但是经过充分考虑，暂时不打算申请。第一，现在申报时间已经有点晚了，没有赶上第一部队；第二，考虑到我们的渠道资源状况。”北方一位中小型公募内部人士告诉券商中国记者。

指数“二次优化”将成为新的方向。

根据券商中国记者的最新采访，在蛇年春节后的一轮布局中，基金公司逐渐将多元化思维的重点从产品结构本身转移到了指数的“二次优化”。

晨星中国建议，当利率差距越来越小时，投资者需要更加关注指数的构建逻辑及其对长期收益的潜在影响。更重要的是，我们还应该学会如何在自己的投资组合中合理配置这些指数。

“中证A500指数基金已经在2024年发行，但主要计划是ETF。、一般指数和指数增强商品。回头看，后进者的规划策略可能会发生变化，差异化布局会朝着CSIA500的‘衍化’方向发展，主动量化可能是一种趋势。”上海一位基金市场参与者告诉券商中国记者。

基金市场参与者进一步表示，CSIA500的“衍生”方向可能存在CSIA500指数增长、CSIA500指数价值、CSIA500指数质量等指数。为了做出更好的增强类产品，这些策略的关键思路是进一步优化原有的中证A500指数。“虽然CSIA500的发展、价值、质量等指数还没有出来，但现有的基金公司已经开始布局主动量化的产品，即在CSIA500指数中选择部分价值的企业作为新的指数基金，这可能会成为年初基金公司重点发行的一种商品。”

从更广泛的角度来看，基金市场人士提到，A系列指数，包括中证A500，也是当前指数规划的重点。然而，随着市场波动的增加，业界也担心投资A系列指数的资金是否会赎回其他老指数产品，如沪深300。就基金产品市场的健康发展而言，这并不是每个人都愿意看到的。因为从目前的市场估值来看，沪深300等指数仍然是a股市场估值较低的指数。回头看，在探索A系列指数基金的同时，要尽量避免赎回旧基金购买新基金。

“从2025年开始，科技相关指数也有发展前景。其中许多产业基金是地方政府或国家级其他基金。这个新兴产业的企业估值有望达到更高的水平。这一领域的指数基金也可能是2025年很多基金公司的重点。”上述基金市场参与者表示。