苹果财务报告稳步落地，股王宝座暂无隐患！

在美股市场之后，苹果宣布 2025 财年第一季度报告，对应截至去年 12 月 28 每天的成绩单。

相对于分析师的预期，苹果第一季度报告的收入和利润完全超出了预期。其中，第一季度收入 1243 亿，超出分析师预期的亿 1241 亿；每股收益 2.4 超出分析师预期的美金 2.35：

虽然第一季度报告超出了预期，但核心是 iPhone 由于业务疲软，中国区的收益大大低于预期，苹果的股价在财务报告披露后一度下跌。 1.6%： $ 苹果 ( AAPL ) $

在业绩电话会议上，苹果预计目前季度收入将同比增加中低个位。如果美元升值带来的不利影响被扣除，增速略高于分析师的预期。

所以，苹果盘后股价由跌转升，最终收涨。 3%。

这份苹果财务报告，会不会成为市场的转折点？

首先看整体收入，苹果第一季度是 1243 创造历史记录的亿美元，同比增长 比分析师预期的要好4%。 1241 亿：

就业务而言，苹果一季度硬件产品的收入 979.6 亿，同比增长 1.6%，略低于分析师的预期。 980 十亿；服务业务收入 263 亿，同比增长 13.9%，略高于分析师的期望。 261 亿：

硬件产品中，iPhone 一季度营收 691 亿，占总营收的比重高达1亿。 同比下降55.6% 0.8%，大大低于分析师的预期。 710 亿；iPad 营收 81 亿，同比增长 比分析师预期的要高出15%。 73.5 亿；Mac 营收 90 亿，同比增长 15.5%，比分析师预期的要高得多 79 亿；可穿戴设备的收入 117 亿，同比下滑 1.7%，不如分析师所期望的。 119.5 亿：

尽管 iPhone 收益低于预期，但消费者更倾向于购买价格较高的产品。 iPhone 16 Pro，更高的利润率。此外，服务收入的增长率远远高于硬件， iPad 和 Mac 苹果第一季度的毛利率保持了较高的增长速度 超出分析师预期的46.9% 46.6%；调整后净利率达到 每股收益29.2% 2.4 超出分析师预期的美金 2.35 美元，盈利能力创造历史记录：

就地区而言，除大中华区外，苹果在其它地区的收入同比增长，其中，美洲的收入同比增长。 526 亿美元，同比增长 略超分析师预期的4.4% 525.8 亿；欧洲地区的收入 338.6 亿，同比增长 比分析师预期的要好11.4%。 316 亿；日本收入 90 亿，同比增长 15.7%，比分析师预期的要好得多 78.6 亿；亚太其他地区的营收收入 102.9 亿，同比增长 1.3%，略低于分析师的预期。 105 亿。

大中华区的收入 185 亿，明显不如分析师所期望的。 216 亿，是唯一一个下滑的地方。

大中华区苹果收益下滑归因于库存调整，以及苹果收益下滑。 Intelligence 还没有引入中国，导致竞争力不足。

从第一季度的情况来看，苹果的整体利润和利润超出了分析师的预期，但核心是 iPhone 业务表现不佳，令人担忧，而整体增长的动力主要来自于业务表现不佳， iPad 和 Mac 随着产品线的推动，这两项业务的增长主要来自于去年的产品更新，尤其是 Mac 在去年 11 月度升级，推动一季度利润实现两位数增长，第一季度没有重大更新的可穿戴设备表现不佳。

另外，中国区收入大幅下滑，给未来蒙上了阴影。

不过，苹果 Intelligence 今年将登陆更多中国，中国将开始补贴手机等电子产品，苹果也将受益。此外，随着上半年其他新产品的推出，苹果第二季度的引导是总收入同比增长的中低位置，以清除汇率。 2.5 ％在不良影响之后，预计收入增长将与上一季持平。

这个指导实际上是分析师所期望的。 5% 同样的增长，并不令人惊讶，但是在一定程度上抵消了投资者对苹果，尤其是苹果， iPhone 焦虑的下降趋势。

从这个角度来看，苹果的财务报告稳步落地，既没有惊喜，也没有惊吓。与之前持续下跌的股价相比，投资者未来可以稍微松一口气。

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