高质量超卖白马股揭秘，机构上涨这些科技白马股利润预测

高质量的白马股在估值上更具吸引力。

100亿元医药龙头营收突破100亿元

一月二十三日晚，千亿领先的“中药茅”片仔癀发布业绩报告，2024年实现营业收入约107.69亿元，同比增长7.06%；归属净利润约为29.74亿元，比去年同期增长6.32%。

片仔癀表示，公司利润增长放缓的主要原因是重要原材料成本的上升压缩了利润率。资料显示，2022年前公司净利润常年保持两位数增长，2022年净利润同比增长仅为1.66%，增速明显放缓。

2023年间，片仔癀将中国市场主要产品片仔癀锭剂零售价从590元/粒上涨至760元/粒，供应价相应上涨约170元/粒；国外市场供应价相应上涨约35美元/粒，以提高业绩。

在涨价策略下，2023年公司营业收入突破100亿元，实现100.58亿元；实现归母净利润24.72亿元，同比增长13.15%，增幅回到两位数。现在只过了一年，片仔癀净利润增速再次放缓。

片仔癀是中药精华品种的代表，片仔癀、安宫牛黄丸等商品在国内外都很有名。在二级市场走势方面，2021年7月21日，该公司股价创下历史高价485.95元，随后大幅回调，并于2024年2月下跌至177.22元阶段低点，最新价格回撤超过57%，最新总市值1230亿元。

白马股或迎来估值修复

1月22日，六部门《关于促进中长期资金入市的实施方案》正式落地，对各类中长期资金入市作出具体安排。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，推动中长期资金入市的举措积极有效，提高了资本市场的可靠性和可投资性。中长期资金构成市场基石投资者，降低市场波动范围，有利于白马股。

与此同时，他还表示，2025年市场的主要机会仍然集中在被错杀的优质股票上。经过三年的调整，高质量的白马股在估值上具有很大的吸引力。预计2025年将迎来估值修复机会，随着政策的实施和经济指标的提高。

自2024年以来，白马股指累计上涨9.19%，而万得A指数上涨7.98%，国证2000指数大幅下跌1.85%。这种反击不是短期现象，而是由估值、风格切换、宏观环境变化、政策导向等多种因素驱动，说明“回归核心资产”具有中长期配置逻辑。

与上一轮“白马龙头抱团”市场不同，本轮核心资产回归更注重基本面定价，而不是通过繁荣来提高估值，更注重高质量股票的选择，而不是行业属性。投资者专注于寻找具有环城河优势、ROE高、现金流稳定、股息率高的公司。

根据下列指标，证券时报·数据宝选择了仍处于相对底部的优质高回报白马股，条件如下：

1. 最近的评级机构超过5家，机构一致评级为“买入”。

2. ROE在2021年至2023年的净资产收益率均超过15%。

3. 最近的市盈率低于30倍。

4. 与2021年至今的高点相比，最新收盘价最大回撤超过30%。

与此同时，有24只符合条件的股票，其中盐湖股权一直是国内领先的钾肥公司，打破了钾肥完全依赖进口的历史；安全龙头海康促进智能家居、移动机器人和机器视觉、红外线热成像、汽车电子等新领域的布局，不断提高创新业务收入和营收比例。

利润预测机构上涨25股。

自2021年2月高点以来，茅指数大幅减仓40%以上。贵州茅台、“药业茅”恒瑞药业、“设备茅”迈瑞医疗、“中药茅”片仔癀、“免税店第一”中国中免，隆基绿能、万华化工、五粮液等行业巨头走势不佳。然而，这些白马龙头股票仍然具有稳定的业绩、强大的盈利能力或良好的品牌形象，是一般股票投资的典型代表。

与此同时，以TMT为代表的技术和未来产业也受到了周期更替的青睐。这类新型白马主要分布于新能源(新能源汽车、光伏等)、半导体，人工智能，生物医学创新药物等领域。这类产业发展迅速，技术迭代迅速，市场潜力不断扩大。例如，由于人工智能技术的发展和应用场景的拓展，寒武纪作为人工智能芯片领域的代表企业。

从市值来看，中国移动市值飙升，从2022年底的1万亿元增加到1.52万亿元。比亚迪、赛力斯、工业富联、中芯、海光信息、寒武纪-U均成长为市值1000亿元的龙头企业。

汇丰金鑫基金陆彬曾表示，越来越多行业领先的白马公司的长期价值已经非常吸引人。未来投资的主线是股票投资，市场上的新白马股票会更占优势。

伴随着2024年业绩预测的结束，在市值超过500亿元的科技白马股中，近一个月有25只股票获得了2025年的盈利预测。

AI芯片龙头寒武纪-U业绩预测显示，2024年第四季度净利润为2.4亿元至3.28亿元，自上市以来首次实现单季度盈利。对2025年业绩而言，光大证券最新预测净利润-200万元，较上一次预测亏损7700万元，有较大提升。另外，AI产业链公司如新易盛、瑞芯微、海光信息、盛宏科技等均有业绩上升。