银行间市场价格仍然很高。

2025-01-18

// 债市综述 //

1. 开放市场操作

央行 1 月 15 日以固定利率、数量招标方式进行 9595 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当天 11 逆回购和亿元 9950 亿元 MLF 期满。

（* 信息来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

时逢 MLF(中期贷款便利)到期和税期，央行公开市场周三逆回购操作量跃升至近万亿元，但周三银行间市场资金仍趋紧，价格仍高。

在海外，美国最新的隔夜融资担保利率是 4.29%。

（IMM）

（* 信息来源：Wind- 国际流动资产情绪指数，资金综合屏幕)

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新交易在一年期与前一交易日相比，1.5%的收盘回落 1.5bp。

（* 信息来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率涨跌互现。

（* 信息来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 最近城投债（AAA）每个期限的利差走势和数据。

（* 信息来源：Wind- 利差分析）

6. 大部分国债期货收盘上涨。

30 主力合约年限上涨 0.61%

10 主力合约年限上涨 0.2%

5 主力合约年限上涨 0.03%

2 主力合约年限持平

（* 信息来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中央银行相关负责人对市场关注热点表示，将综合政策扩大利率政策空间，以实现促进社会综合融资成本下降的目标。停止在二级市场购买国债，可以避免影响投资者配置需求，加剧供需矛盾和市场变化。保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变，国内外主体使用人民币将继续创造良好的环境。进一步完善两个支持资本市场的工具设计，提高便利性。修订后的 M1 随着数据和经济增长指标的相关性的提高，稳定性也有所提高。

2、上海证券交易所和中证指数有限公司将在 1 月 16 上证于日正式发布 180 债券指数系列、上交所目标期满债券指数系列、上交所地方政府债券指数、上交所地方政府一般债券指数、上交所地方政府专项债券指数，为市场提供多元化的业绩基准和投资方向。

// 全球宏观 //

1、欧洲央行首席经济学家连恩：2024 年度欧元区经济增长本质上，1.1%仍处于经济复苏的状态。预计今年将出现更强的复苏。预计今年投资将有所改善，需要时间才能显示货币宽松的影响。虽然欧元区的储蓄率会下降，但不会大幅下降。

2、日本央行行长种田和男子表示，如果经济状况和价格继续改善，利率将会提高。决定下周是否加息。美国经济与春季工资谈判的势头是关键。货币政策调整的时机取决于未来的经济、价格和金融状况。

// 债券大事 //

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（* 信息来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要频道)

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