2024 ToB 软体产业融资与上市“冰火二重天”

2023 2008年，整个行业充满了“谈话” SaaS 恐惧”的气氛。本以为是 2023 2023年ToB年已经够惨淡了(2023年 软体投融资盘点)，没有想到，ToB 2024年软件行业迎来了融资最惨淡的一年？有多惨？可以说是寒冬里的严冬。如果2016年是一个人，听完2024年的解释，他会感到羞愧。

可是，ToB 软体行业上市的企业数量增加了。

在融资核心领域，技术保障、垂直领域、工业软件三大类连续两年保持TOP3。

2024 年 ToB 在软件领域，融资总额达到 362.85 亿元人民币，涉及的企业数量为亿元 187 家庭，融资事件数量为 195 起。

相较于 2023 2024年融资事件数量， 年度同比下降 接近腰斩的45.22%。To VC 时代一去不复返，利润是王道。

牛透社也调取了今天的部分内容。 2021 年、2022 年与 2023 年度数据，结合 2024 每年都有一些分析。

01 技术保障，垂直领域，工业软件，连续三年保持Top3

2024 技术保障、垂直领域、工业软件、营销/客户获取、数据资产、企业安全、电子商务平台等行业的整体融资事件数量从高到低排序。

技术保障领域优势明显

在 2024 年 ToB 在软件融资领域，技术保障领域的事件数量已经达到 82 从整个年度融资事件的比例来看， 融资金额占全年融资总额的42.05%。 71.11%。目前，技术保障领域已成为 ToB 软体融资的重点领域，大量的资金和资源正在涌入这一领域，这其中的主力应该属于近两年风头正劲的人工智能跑道。

在垂直领域，工业软件受到高度关注

此外，还有两大类：工业软件领域和垂直领域。在工业软件领域，融资事件的数量是 24 起，占全年 12.31%；垂直领域融资事件数量 36 起，占全年 18.46%。

随着制造业转型升级的加快，工业软件对工业生产数字化、智能化水平的需求不断增加，投资者对工业软件的发展前景持乐观态度。

垂直领域包括许多细分领域，每个领域都有自己独特的项目需求和软件应用领域，可以为软件行业提供丰富的市场机会和差异化的竞争空间。2024年，汽车、金融、物流、能源、零售、医药等具有代表性的垂直领域。

其它领域相对分散，规模较小。

除上述主要领域外，电子商务平台、外部服务、营销/客户获取、智慧园区、协同办公、销售/客户服务、IaaS、融资事件数量和金额在企业安全、数据资产、人力资源、云供应链、财税费用控制等方面占比相对较小且相对分散。虽然这些领域也有一定的融资，但在整体上 ToB 软体融资市场的影响力相对较弱。

但是必须提到的是 CRM 这一领域的纷享销客在 2024 年 8 月 12 每天宣布完成一轮 7500 一万美元的战略投资，在这种情况下，仍然可以保持几乎每年一次的融资频率，“融资狂人”当之无愧！

再来纵观近三年的融资分布，垂直领域、技术保障、工业软件连续三年排名前三。，始终保持其稳定的地位。而且企业安全、营销/客户获取、数据资产，这三类也是交替出现的。 Top4 与 Top5 的位置。

02 融资近四年，2024年 创新低

根据图表中的数据和趋势，ToB 软体市场的投融资数量和金额 2021 年到 2024 2008年经历了明显的变化。这些变化反映了行业的周期性波动和资本市场。 ToB 行业态度的转变。具体分析如下：

从历年融资事件的数量来看，，2021 年度融资事件达到 585 起，是近几年的高峰。2022 年度事件数量急剧下降 288 起步，同比下降 疫情过后，50.77%的金融市场更加谨慎。2023 年度事件数量有所回升至 356 起步，同比增长 23.61%，但是还没有恢复到 2021 年水准。2024 一年进一步下降到 195 起步，同比下降 融资事件下滑趋势明显，45.22%。

2021 近四年来，年变成了 ToB 随后几年，软件市场的“融资高峰年”进入转型期。20222，无论是融资金额还是金额。 年度大幅下滑与宏观经济环境、金融市场收紧和行业泡沫清理有关。2023 年复一年，行业逐渐走向理性，高质量的项目开始受到资本的青睐。2024 年度数据显示，尽管融资总额没有明显复苏，但行业资金更多地关注核心领域和头部企业。

这种趋势反映出来To B 几个关键的软件市场变化和挑战：

资本回归理性

2021 2008年的繁荣可能是由于公司在疫情期间对数字化转型的需求激增，但随之而来的是 2022 年与 2023 2008年是泡沫挤出的过程。金融市场更注重投资回报，对项目的评价更加严格，这也对创业公司提出了更高的要求。

提高行业集中度

融资事件数量和金额的减少意味着资本更集中在少数头部公司。这种集中趋势将加速行业马太效应，中小企业将面临更大的生存压力。

外部环境压力

近年来，投融资变化的重要原因是宏观经济的不确定性和资本市场的波动性。这一环境迫使 ToB 企业更注重内功的培养，例如提高产品竞争力，优化运营效率，追求盈利能力。

AI 和 SaaS 新机会

尽管整体融资环境收紧， AI 随着技术的不断发展 To B 软体市场带来了新的想象空间。AI 智能驱动 SaaS 解决方案将成为下一轮资本关注的焦点。因此，无论是近两年的融资公司，还是未来可能的融资公司，都是:SaaS 若没有 AI，不能融资，也没有一种融资是不包括的。 AI 的。

将来，ToB 软件市场的长期增长逻辑没有改变，但企业需要适应新的资本环境，减少对融资的依赖，依靠自身的盈利能力实现高质量的发展。同时，如何把握？ AI 这一浪潮带来的新机遇将成为企业发展的关键。

可见，ToB 软体市场正面临着从快速增长到稳步发展的转型期。2021 年到 2024 年度融资数据清晰地描绘了行业的变化轨迹。对于行业从业者来说，这既是一个挑战，也是一个机遇。公司仍然可以通过提高竞争力、提升产品和服务、聚焦核心理念等方式在资本紧缩的环境中发展。

03 最近三年上市，2024 创新高

上市，是大多数企业的目标。 2019 年起，SaaS 企业便开始成群结队地上市，特别是当初 7 月 22 日本科技创新板正式开盘后，更是带来了一股上市热潮。接着，每年都会有一些 SaaS 实现上市梦的公司。

据牛透社统计，2024 年有 17 家 To B 成功完成软件产业上市。从领域分布来看，上市公司分布在技术保障(人工智能、边缘计算、开发者服务)、医疗、汽车、零售等垂直领域、资料资产(数据分析、IaaS平台)和财税费用控制等。ToB 软体产业正在向多元化、垂直化方向发展，不仅在底层技术支撑方面不断创新，而且在垂直领域的应用中也不断深化。

医疗、汽车、零售业是垂直领域上市的主力军。由此可以判断，医疗数字化，AI 医疗逐渐成为金融市场关注的焦点；汽车产业数字化转型正在进入深水区，汽车联网、智能驾驶等领域不断吸引投资；ToB 零售业对软件数字化服务的需求正在迅速增长。

而且上市公司对交易所的选择，分布特点如下：港交所 12 家，科创板 2 家，纳斯达克 3 家。港交所已经成为国内 To B 软件行业的首选，如“连续数字”、“达梦数据”等公司，选择港交所主板上市；“云工厂”、“合并信息”等公司选择科技创新板，以显示其核心技术创新性高，符合科技企业上市要求；许多企业希望通过国外市场获得更多的国际资本支持，如“云学校”和“惠程科技”。

就上市日期而言，2024 第四季度处于集中上市状态。这种时间分布可能会受到金融市场窗口期、企业财务状况和上市规划时间的共同影响。

当然，牛透社也观察到，一些企业仍然以每年三次以上的上市申请为基准，要么是因为企业内部的合规性，要么是因为政策调整等因素，在上市的道路上努力工作。上市，实力和运气都不能差。

对于这一点，牛透社将其概括为以下四点：

加快头部企业融资扩张

数据显示，大多数上市公司都是各自领域的头部玩家(跑道)。这些公司不仅可以通过上市获得资本，还可以通过上市。 IPO 提高市场影响力，为后续全球布局或技术并购铺平道路。比如“云工厂”的边缘计算技术，“梦想数据”的国内数据库，这些技术型企业可能会在资本的帮助下加速抢占市场。

数字化需求在垂直领域的扩大

垂直领域的企业如医疗、汽车、零售等频繁出现，行业客户对数字化转型的需求日益迫切。ToB 通过提供定制服务，软件行业正在从底层技术支持扩展到垂直行业解决方案，实现价值创造。未来，垂直领域的数字企业将成为行业发展的重要增长点。

多元化的上市路径

很多企业选择科技创新板，说明国内资本市场对技术创新型企业的包容性增强；选择香港证券交易所的公司有望吸引更多的国际投资者；纳斯达克仍然是许多企业的首选，尤其是那些希望在国际市场推广品牌的企业。这一上市路径的多样化，反映了 ToB 企业在资本市场的战略日益完善，企业可根据自己的发展阶段和市场目标灵活选择上市地点。

产业竞争格局升级

伴随着越来越多 ToB 当公司上市时，市场竞争将进一步升级。获得资本支持的公司将通过技术研发、市场拓展和生态合作占据更多的市场份额，未能及时筹集资金的公司将面临更大的生存压力。

分析了 2024 全年上市情况，牛透社也同比上市。 2021 年至 2024 年度上市数据。ToB 2022年软件行业上市数量 年较 2021 年同增 -22.22%；2023 年较 2022 年同增 42.86%；2024 年较2023年同增 70%。如下图所示：

上市公司数量的变化趋势如下：2022 2024年正处于这四年上市的低谷。 每年都创下四年的新高，ToB 近几年来，行业的资本吸引力和发展潜力得到了极大的释放。

造成上述现象的原因可能是 2022 2008年，宏观经济环境发生了变化(疫情和全球经济下行)、资本市场谨慎情绪， ToB 企业内部增长遇到瓶颈等多种因素影响。2023 年开始，AI 随着技术的广泛应用和数字化转型的需要， ToB 随着行业的加速发展，上市出现了复苏。到 2024 2008年，市场环境得到改善，AI 赋能产业升级，以及企业在垂直细分领域的创新突破等。

接下来的几年，整个事情 ToB 什么是软件产业的发展？

1. 上市的浪潮可能会持续

2024年的上市高峰意味着ToB行业在不久的将来仍将保持增长势头，特别是AI、与云计算相关的大数据企业将继续吸引资本市场的关注。

2. 可持续健康成长成为关注的焦点。

随着资本市场的开放和透明，公司不仅需要技术创新，还需要在金融市场的长期支持下，在商业模式、客户价值和盈利能力上呈现可持续性。

3. 产业竞争格局将重塑

未来，大量新上市公司的涌入将加速行业洗牌。在这种情况下，龙头企业可能会借助M&A整合进一步扩大版图，而中小企业需要专注于细分领域，探索生存之道。

虽然 2024 2008年市场整体比较谨慎，大家捂紧钱包，并购事件只发生。 3 起，其中金融业 2 起，即联易融收购拜特、慧博云通计划。 6260 自筹资金1万元收购金锐软件；营销领域 1 起初，第九城市收购神马工厂，可事实上，正在谈判或有并购意向的企业数量并不多。

当然，也期待电子商务 ERP 厂商聚水潭，数据智能应用软件商明略数据，以及更多 SaaS 公司在 2025 多年来鸣锣上市的好消息。另外，也不知道在哪里。 2024 年初有报道称，六度人和六度人计划在香港或美国上市。（EC CRM）是否在 2025 每年都有更清晰的动作？

04 写在最后

2024 年，ToB 软件行业表现出融资和上市的两大局面。融资方惨淡，反映出资本从疯狂回归理性，过去泡沫被挤出，资金倾向于技术保障、工业软件等核心领域和头部公司。这无疑给中小企业带来了巨大的压力，但也促进了整个市场更加务实，致力于提高产品竞争力和运营效率。

相比之下，上市公司的数量急剧增加，表明行业资本化进程正在加速，特别是 AI 等待新技术的推动，ToB 资本市场认可软件在垂直行业的应用潜力。未来，市场竞争将日益激烈，龙头企业借助资本优势或加快并购整合，重塑行业格局。中小型企业需要深化细分领域，以特色服务和创新技术为出路。ToB 软体行业正站在转型的重要节点上，只有顺应潮流，积极变革，才能在新的发展阶段取得突破和辉煌。

说明:数据来源于公开信息，由牛透社整理；公司按照中国企业服务云图进行分类；由于部分公司未透露融资额度，实际融资总额高于本文统计结果。

本文来自微信公众号“牛透社”（ID：Neuters），作者：牛透社，36氪经授权发布。

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