国有资产“进退”银行股

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作者 | 程维妙 , 张欣

编辑 | 周炎炎

新媒体编辑 | 实习生 高冰洁

2024 截至目前，保定银行、乌海银行、天府银行等。得到了国有资产的加持，数量较往年有所增加，其中乌海银行实现了从非公企业向国有金融企业的转变。

但另一方面，在“退款令”等政策下，至少有中原银行、汉口银行、哈尔滨农村商业银行等。 20 央国企股东出售家银行股权，出让规模也有所上升。

为什么央国企在加持和销售的同时出现？在目前信贷投放困难、息差压力加大的背景下，对银行会有什么影响？

许多受访者说，从 2024 根据央企每年转让的银行股权比例，大部分不到 5% 甚至更低，属于金融投资，不会对银行本身产生很大影响。但对于一些净资产收益率低、收益增长弱、盈利能力差的银行，中央国有企业股东的撤离可能会加剧其经营压力。

一个接近控制的人向 21 据《世纪经济报道》记者介绍，目前不会出现国有股权大幅转让的情况，也不构成民营银行股份整体变动的一些“趋势”。总的来说，改革保险的民营银行主要是得到当地国有资产的支持。

加持与售卖

1 月 3 日前，河北省金融监管局发布批复称，同意保定银行注册资金由河北省金融监管局批准 40 亿元提升至 52.7 亿元，增幅为 12.7 亿元。

与此同时，该局还批准了保定银行股东的变更。保定市财政局在此次股权调整中加持。 8.05 十亿股，加持后持仓量达到十亿股， 10.4992 占保定银行总股本的亿股 超过保定国家高新技术产业开发区发展有限公司19.92%，跃升为第一大股东。涿州财政局、保定交通发展集团通过转让鹏渤房地产开发有限公司、河北恒祥房地产开发有限公司等公司持有的保定银行股份，将持股比例分别上升至 5.69%、15.79%。

经过一系列股东的变更，保定银行的国有股比例从 41.94% 增至 实现从国有股到国有控股的跨越式转型，80.32%，转变为国有绝对控股银行。

在 2024 年成为天府银行、乌海银行、福建海峡银行等国有控股银行。根据中信国际发布的评级报告，天府银行 2024 年 8 到目前为止，增资扩股事项稳步推进，募资 49.99983 亿元已全部到位，国有股东持股比例大幅上升至1亿元。 蜀道投资集团持仓55.96% 23.35% 并且成为最大的股东。乌海银行就在那里 2025 新年贺词披露，2024 年度完成国有股投资，国有股份占比由银行完成。 2.03% 增至 66.23%，从非公司转向国有金融企业。

而另一边，2024 每年还有很多银行股权被央国企股东出售甚至“清仓”。据 21 世纪经济报道记者没有完全统计，包括中原银行、汉口银行、徽商银行、哈尔滨农村商业银行、桂林银行、攀枝花农村商业银行、青海柴达木农村商业银行、北京大兴九银村镇银行。 20 央国企股东出让银行股权，出让规模较往年有所上升。

比如 2024 年 8 月，永诚财险上市清哈尔滨农村商业银行 1.98 亿股（占比 9.9%)股权，永诚财险大股东是央企华能； 月，青海柴达木农商银行 1000 万股（占比 5%)股权公开挂牌转让，出让方为中国盐业集团旗下控股子公司，此次挂牌转让也意在完全清退该行股份。此外，银行被多家中央国有企业股东出售。例如，中原银行已被多名股东拖延(洛阳)柴油发动机有限公司、国能驻马店热电有限公司、中国洛阳浮法玻璃集团出售，股份比例不足。 1%。

为什么“冰火二重天”？

为什么会出现国有资产同时加持、销售的情况？

对央国企出售银行股权，多位接近项目的人士向记者提及 2024 每年发布的“退款令”。例如永诚财险上市清哈尔滨农村商业银行股权，一位接近项目的人士表示，永诚财险大股东华能是央企，主营电力。几年前，国有资产监督管理委员会要求央企逐步退出“两非”业务，包括房地产业务和非主营业务。2024 2008年又出台了“退金令”，央国企要清退一些对主营业务贡献小或效率低下的金融股份。接近中原银行股权转让的项目人员也告诉记者，“转让与限金令有关。"

事实上，在 2020 2020年政府工作报告强调“国有企业应以主要责任为主”和“国有企业改革三年行动计划(2020年 — 2022 2008年发布后，央国企开始撤出金融、房地产等非主业、非优势业务。2023 2008年举行的中央金融工作会议指出，要做好产融风险隔离工作。2024 年 5 月发布的《防范化解金融风险问责条例(试行)》，即市场所称的“退款令”，进一步明确了中央国有企业加快剥离“对服务主营业务效果小、风险溢出大的金融企业”。

“退款令”颁布后，不仅银行、中国电力、保利集团、中国移动等央国有企业密集上市，还清其保险、小额贷款、融资担保公司股份。

除了引导央企和国企回归主业，“退款令”还在于风险控制。上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞写道，当非金融主业的央企和国企参与其中时，会带来更多的资金，在加速行业扩张的同时，风险和问题也会随之而来。特别是金融作为一个专业性很强的行业，更容易面临产业泡沫和风险。中央企业和国有企业参与金融行业将面临金融风险传导的影响。

“国有央企销售金融机构股份是实施中央政策要求的体现。当然，政策层面并没有一刀切的要求。实际上，一些地方国有企业会根据自身业务发展实际，祝福金融机构股份。”中国社会科学院金融研究所银行研究室主任李广子告诉记者。

国有资产加持银行的情况也不是从 2024 比如保定银行、衡水银行，近年来国有资产持股比例逐渐上升。对此，中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，这也与政策引导和地方发展需求有关。

他提到，就像财政部发行特别国债支持国有银行补充核心一级资本一样，地方政府和国有企业增加地方银行的资本实力，支持实体经济发展，以提高地方银行的资本实力和信贷投放能力。近年来，国务院还允许地方政府通过专项债券合理支持民营银行补充资本，为民营银行“补血”扩张渠道。此外，银行的吸引力与其给股东带来的回报有关，可以给股东带来更高的吸引力和更强的吸引力。

在 2023 年、2024 保定银行连续2000年获得国有资产加持，曾在新年贺词中表示，成功实现增资扩股，为稳步发展增蓄新动能。“我们将努力发挥金融支持地方经济发展的作用，全力为京雄保一体化落地项目运输金融活水，围绕优质生活场所建设提供金融支持。”

"在全国范围内，民营银行数量众多，经营形势差异较大，不会出现一边倒的现象。在股份方面加持和出售是正常的。“星图金融研究院副院长薛洪言说。就主流趋势而言，国有央企逐步聚焦主营业务，逐步减持金融投资持有的金融企业股份应该是大势所趋。

销售对于增长乏力的银行“雪上加霜”

加持或销售会对银行产生什么影响？特别是在信贷投放困难、息差压力加大的背景下，影响是否会在一定程度上放大？

对于加持可以带来的好处，业界普遍达成共识。浙商证券固定收益研究小组认为，一方面可以明显提高银行资本充足性水平，提高其信贷投放能力和风险抵御能力；另一方面，也反映出地方政府对银行的支持意愿和力度较强，地区重要性较强。在银行增资落地后，还可能带来提高评级的机会。例如东营银行在东营市财政局增资扩股后，中诚信国际将其信用评级从东营市财政局开始。 AA 级调整到 AA 级。一位财政系统人士还告诉记者，财政部门通常会对市场机构的股权投资发出指导信号，代表看好。

对销售的影响，需要根据具体情况进行分析。许多受访者表示，由于许多民营银行股权分散，从 2024 根据央企每年转让的银行股权比例，大部分不到 5% 甚至更低，属于财务投资，不会对银行本身产生很大影响。

一位被多股东出售股份的当地行人表示，2024 很多每年转让股份的股东只是低比例入股，不参与银行业务，所以没有影响。部分股东也可能出于阶段性融资需求转让股份实现。此前，另一家银行股权转让项目的经办人也透露，股权转让方是一家商业公司(非中央国企)，由于经营不善，税款支付不足，股权转让实现。

但对于一些净资产收益率低、收益增长弱、盈利能力差的银行，央国企股东的撤离可能会加剧其经营压力。2024 年度部分银行股权转让难度较大，反映了市场情绪。例如，当地银行 2023 年末挂出一笔股权转让，比例不足。 1%，截至 2024 年底仍然没有接手方。

“由于未能在规定周期内(一年内)找到符合交易条件的意向方，项目将根据交易所规则自动结束。如果一直上市，需要重新执行相关流程。”一位交易所人士说。

对部分银行股权转让困难，薛洪言分析说，在上市银行股价普遍跌破净资产的情况下，对于国有属性的卖方来说，如果银行股权定价低于净资产，就会面临国有资产流失的隐患；如果价格高于净资产，就很难找到潜在的接管者。此外，近年来，由于息差收窄、经济下行、融资脱媒等影响，民营银行的经营形势分化不断增加。好银行的股权是非卖品，很少进入流通市场。差银行的股权销售压力增大，但吸引力大幅下降。这种供需失衡也是银行股权转让困难的重要原因。

在李广子看来，短期内出售的股票会对银行产生很多影响。比如在资金和业务方面，可能会影响银行业务的发展，降低银行的信用评级，增加其资金成本；在市场形象和信心方面，可能会引起市场和客户对银行业务的焦虑，降低市场对银行的信任。“当然，随着新股东的进入，经过一段时间的结合，将达到新的平衡。”

若转让股份占比较高，影响较大。"由于银行股权转让一般规模较大，门槛较高，部分股份存在争议，所以部分民营银行股份被出售，导致估值下降。同时，大量股东的稳定对民营银行非常重要。如果股份长期处于待转让状态，影响股份结构的稳定性，将影响民营银行的资本可靠性和展览能力。"东方金诚金融业务部执行总监张丽说。

金融股份整合是大趋势。

当地国有资产持续加持优质银行股权，加快银行股权整合是否是大势所趋？

郭田勇表示，从目前市场规律的趋势来看，包括国有资产在内的许多资源都在向当地银行集中。例如，随着民营银行合并重组的加快，许多民营银行正在整合成为省级农村商业银行等更大的金融企业，这不仅可以优化资源配置，还可以提高银行系统的稳定性和盈利能力。对外部资本而言，基于对可靠性和收益性的向往，他们更倾向于在当地银行投资，进一步促进资源集中。

21 根据国家金融监管总局官网的审批统计，世纪经济报道记者2024年 每年超过100家银行合并重组，主要是小型村镇银行、农村商业银行。从路径上看，探索村镇银行改革化风险的主要途径之一是“村改支”和“村改分”。一些农村商业银行被合并重组为城市统一法人农村商业银行，例如 12 月 6 当天，达州农村商业银行获准吸收合并四川宣汉农村商业银行等。 5 农村商业银行，并继承后者的债务、债务。

张丽认为，在国家对金融体系的战略布局和监管政策下，国有资产为了增强对金融市场的控制力和影响力，可能会继续加持一些关键上市银行的股权。所以，通过引入战略投资者，可以进一步优化上市银行的股权结构，增强资本实力。对于民营银行来说，一些经营困难、抗风险能力较弱的银行，地方政府可能会通过合并、收购等方式，加大干预力度，促进其重组整合，提高民营银行的股权结构和资源配置，提高其规模效应和抗风险能力。

“从未来的情况来看，随着不同银行发展的进一步分化，银行业重组整合将成为常态，银行股东变更、重组整合等案例将进一步增加。”李广子也说。

薛洪言还提到，目前从土地财政向股份财政的转移仍然是未来地方财政演变的重要趋势，叠加银行的估值仍然很低。地方国有资产有更大的动力继续加持优质银行股权，以获得稳定的分红，增加地方财政资金来源。

“(从目前的情况来看)不会出现国有股权被大幅转让的情况，部分转让的持股比例相对较小，部分是因为股东自身的危险需要，处理变现持有的股权资产。部分股东退出可能与国有资产监督管理委员会央企的退款令有关，不构成民营银行股份整体变化的一些“趋势”。目前，改革保险的民营银行主要受到当地国有资产的支持。”一位接近控制的人士向记者强调。

值得一提的是，增资不足以完全解决民营银行的发展问题。民营银行如何为长期可持续发展打下更好的基础？业内人士认为，大部分中小金融机构规模较小，从事的金融业务定位是为了满足基层区域融资的需要。中小金融机构需要坚持定位，专注于主营业务，立足当地，加快金融创新，发挥差异化优势。

一位农村商业银行行长曾告诉记者，要加强精细化管理，在增收节支上发力；提高能力，高效高质量发力；并在科技赋能方面发力。

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