优势:高增量资金来了，第一批85个名单出现了！公募快速解读

刚刚，首批85只股权指数基金公布！

12月12日，人力资源和社会保障部等五个部门发布通知，从12月15日起，个人养老金制度从36个试点城市(地区)推向全国，个人养老金税收优惠政策的实施范围也同步扩大到全国。同时，在现有金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老金储蓄和指数基金纳入个人养老金产品目录。这些都标志着个人养老金制度迎来了新的政策机遇。

根据《通知》的要求，证监会将及时优化产品供应。在原有199只FOF基金的基础上，今天将首批85只股权指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

很多公募基金认为，个人养老金制度有望为金融市场带来更多的中长期资金，帮助金融体系高质量发展。未来将采取资本市场的健康发展，形成实体经济、金融市场和居民养老的良性互动。个人养老金的全面实施，有望带来参与群体规模的持续扩大和整体投资总额的稳步增长，从而为金融市场带来更多具有长期属性的增量资金。这样有助于提高金融体系的资金结构，促进金融市场与实体经济的良性互动，促进金融体系的高质量发展。

同时，随着个人养老金在全国范围内的实施，特别是指数基金商品被列入目录，股票市场可能会迎来大量的长期资金。

指数基金纳入个人养老金投资范围

12月12日，人力资源和社会保障部等五个部门发布通知，从12月15日起，个人养老金制度从36个试点城市(地区)推向全国，个人养老金税收优惠政策的实施范围也同步扩大到全国。同时，在现有金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老金储蓄和指数基金纳入个人养老金产品目录。这些都标志着个人养老金制度迎来了新的政策机遇。

根据《关于全面实施个人养老金制度的通知》，中国证监会及时优化了产品供应。今天，首批85只股权指数基金被列入个人养老金投资产品目录，其中78只跟踪各种宽基指数，7只跟踪红利指数，包括沪深300指数、中国证券交易所A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金和ETF联络基金。在相关产品中，指数基金投资风格清晰，费率水平低，有利于丰富投资者的选择。有关产品还实行费率优惠，积极让价投资者。

田弘基金认为，股权指数基金的纳入进一步拓宽了个人养老金的可投资类型，构成了丰富差异化的产品货架，增强了个人养老金业务的吸引力。

在天弘基金看来，国际经验表明，被动指数基金已经成为全球养老金投资的重要工具，其特点是利率低、公开透明、风险降低。

一是利率低:养老金投资期长，注重成本。被动指数基金的一般利率很低，可以降低投资成本，放大长期投资中的复利效应，增加最终的养老金积累金额。

第二，运营公开透明度:指数基金投资策略简单，风格稳定，透明度高，投资者可以清楚地了解其持股和表现。对于养老金管理来说，可以增强投资者的信任度，帮助他们更好地规划和优化养老金投资策略。

降低风险：指数基金一般都有大量的成份股，可以有效地分散个股的经营风险。

第四，可以获得长期的好收益:从长远来看，宽基指数和分红指数具有较强的市场表征意义，其涨跌趋势与经济发展密切相关。投资有代表性的相关指数可以充分分享国民经济增长的分红。

开启股票市场长期资金入市路径

将指数基金商品列入个人养老金目录，也预示着资本市场将迎来更大规模的长期资金。

“将指数基金纳入个人养老基金，一方面可以为个人养老金账户提供更丰富多样的投资选项，满足不同风险偏好和生命周期阶段的投资需求。另一方面，指数基金的简单性和透明性也有助于降低个人投资者的决策难度，增加投资者对个人养老金账户的参与度，从而促进个人养老金经营规模和市场渗透率的提高，进一步完善我国养老金体系。易方达人士强调，个人养老金制度有望为金融市场带来更多的中长期资金，帮助金融体系高质量发展。个人养老金的全面实施，有望带来参与群体规模的持续扩大和整体投资总额的稳步增长，从而为金融市场带来更多具有长期属性的增量资金。这样有助于提高金融体系的资金结构，促进金融市场与实体经济的良性互动，促进金融体系的高质量发展。

易方达基金强调，将指数基金列入个人养老基金名单，对指数基金的发展具有重要的积极意义。另一方面，通过指数基金吸引更多的中长期增量资金进入金融市场，构建“长钱长投”生态。指数基金利率低、风险分散、透明度高等优点，符合养老金长期投资需求。以海外成熟市场为例，截至2023年底，美国被动指数基金规模约为5.9亿美元，其中养老金规模约为2.6亿美元，约占45%。指数基金被列入个人养老金投资名单，有望进一步提高指数基金中养老金等中长期资金的比例。

另一方面，有助于促进指数基金的不断创新和探索。个人养老金投资可能会增加指数基金对低起伏、稳定收益、长期分红的需求，以及大规模资产配置的概念有望进一步得到投资者的认可和接受。未来，将会出现更多适合个人养老金投资的创新指数基金，为养老金配置提供更丰富的底层工具。

广发基金认为，从产品扩张的角度来看，一方面，近年来，指数基金正被越来越多的投资者接受，因为它们的风格清晰，利率低。将指数基金纳入个人养老金的可配置范围，可以为个人投资者提供更加多样化的选择，方便投资者从养老金理财规划的角度合理安排养老金，从而达到提高养老金替代率的最终目的；另一方面，从培育和引导更多中长期资金进入市场的角度来看，养老基金是真正意义上的长期基金，可以为市场带来更多的增量基金，有利于提升市场稳定性。

个人养老金促进公募产业发展

券商中国记者注意到，自两年前实施个人养老金制度以来，在监管部门的积极引导和各类市场主体的共同努力下，取得了积极成效。具体来说，一方面，养老金融产品不断完善，目前市场上有800多种商品，涵盖存款、金融、基金、保险等多个品类；另一方面，各类金融机构不断开展丰富多样的教育活动，有效提升了公众的养老规划理念。

值得一提的是，金融企业根据个人投资风险偏好和年龄，依法提供个人养老金投资咨询服务，推荐合适的个人养老金产品。这意味着鼓励金融机构探索默认投资服务，同时与参与者协商。

E基金人士告诉券商中国记者，E基金有11只指数产品被列入个人养老基金名单，数量居全市第一。再加上之前已经纳入的13只养老基金，E基金有24只个人养老基金，数量居全市第一。

广发基金养老业务相关负责人表示，在人口老龄化的趋势下，个人养老计划变得越来越重要。个人养老金制度希望通过税收优惠，鼓励居民增加个人养老金储备，为第一支柱(基本养老金保险)和第二支柱(企业年金和职业年金)提供补充，从而实现更高质量的养老金生活。该系统将进一步扩大从试点到全国的服务覆盖面，对有效扩大国民养老金储备、减轻人口老龄化压力具有积极意义。此次从36个试点城市(地区)向全国推广，将进一步扩大服务覆盖面，有利于更广大地区居民投资者接触个人养老金，在实践中不断树立个人养老金理念，增强对个人养老金投资的认识，对有效扩大国民养老金储备、减轻人口老龄化压力具有积极意义，最终为加强养老金第三支柱奠定良好基础。

对于南方基金来说，在资本市场投资功能日益完善的今天，个人养老金制度的全面实施正是时候。在全国推广中，可以将更多的养老储蓄资金纳入个人养老金账户的长期投资，为金融市场引入更多的长期稳定资金，进一步夯实金融市场长期发展的基础。另外，个人养老金制度的建设对于国民经济的良好健康发展具有明显的战略意义。随着养老金规模的扩大，将采取资本市场的健康发展，促进社会经济直接融资比例的提高，最终促进科技创新和经济转型，形成实体经济、金融市场和居民养老的良性互动。

"养老金投资关系到现在，更关系到每个人的未来。“广发基金养老业务相关负责人表示，个人养老金制度的意义在于个人通过合理规划资金，合理选择金融产品，从而更好地保证退休后的生活质量。广发基金作为第一批养老基金的基金经理，将继续在养老金业务范围内深耕细作，在产品、投资、服务等方面共同努力，逐步完善一站式养老服务体系，做好养老产品投资服务管理，完成“养老金融”大文章。

附：名单