避免问题还是处理矛盾，谁在定义月之暗面仲裁争端？

经过一轮又一轮的“最新回复”，近几天来，作为“大模型五虎”之一，估值超过 30 亿美元，而且还是明星， AI 助手 Kimi 与其他几家公司相比，企业背后的月暗面更频繁地出现在各大科技媒体的头条。

金沙江创投主管合伙人朱啸虎率先发起了这场“公开接力”的第一棒。

12 月 5 日本，朱啸虎在朋友圈发了一条消息，回应了最近月亮暗面的仲裁事宜。

“事实上，事情很简单，”他在文章中说。 ··· 到目前为止，仍然没有获得循环智能股东决议的签名，这不仅仅是一个豁免的问题。董事决定推迟到分拆半年后。 1 只有一个月才签名，但是因为一个董事(张予桐)。笔者注:其实应该是张予彤)隐瞒自己的重大利益冲突也可以被认为无效。 ··· "

但是那天不久之后，朱啸虎又一次在朋友圈发了一条信息，说愿意豁免。 Kimi(这是杨植麟的英文名字，不是商品)、张宇韬和月亮的阴暗面。但他也指出，这场纠纷涉及的另一个角色“张予彤”违反了委托责任——在他看来，这是一种违反商业社会道德甚至法律的行为。

随后，到了 6 日晚，杨植麟也发文回应。他指出，他已经完成了所有必要的手续，离开循环智能，重新创业(即创建月亮的暗面)。月亮暗面授予张予彤股权的本质是作为月亮暗面的创始人，对公司未来多年的持续工作进行对价。他还说:“我很感激五家循环投资机构，也相信矛盾会有合理的解决方案。”

然而，这种说法并没有得到朱啸虎的肯定。在回复“鞭牛士”时，他指出，杨植麟的回应避免了所有关键问题。另外，仅仅依靠“书面交流是不够的。 ··· 但愿所有的行为都能在太阳底下，光明磊落。另外，他也在“晚点” LatePost “在回复中，”我要求的最重要的是(张予彤)公开道歉，股权我不在乎。看看另外四个投资者 ··· 这个股票不值得我浪费时间。"

截至本文发稿(即 12 月 8 凌晨)，没有新的回复或相关人员的加入，给这场争端带来了新的进展。然而，结合这些回复中涉及的一些关键点，似乎月亮的暗面所涉及的剧本并没有想象中那么复杂。

循环智能作为开始

第一，诉讼本身。但是，循环智能作为一切的开始，所承载的一些经验将反映出这起诉讼的一些关键点。

由杨植麟、张宇韬、陈麒聪三人联合创立的循环智能。 2016 2008年，是一个家庭的主要目标 B 终端企业，以产品为主 SaaS 销售系统。按照朱啸虎的说法，在后续的一段时间内，循环智能将月亮的暗面长达了内部 2 年孵化。接着，杨植麟说，是的 23 年 2 月亮，他和陈麒聪(时任循环智能 CEO）达成协议：月之暗面独立成立公司，循环免费获得月之暗面一定比例的股权。

到了今年 11 月中旬，有媒体指出，月暗面创始人杨植麟、联合创始人、 CTO 在我国香港地区，张宇韬被循环智能阶段投资者提及仲裁。报道援引知情人士报道称，仲裁申请人来自循环智能。 7 家庭投资方里的 5 家-分别是金沙江风险投资(曾经有过循环智能 4 轮参投）、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本(此外) 2 家庭是真格基金和红杉中国)。

作为这起诉讼的根源，媒体猜测，仲裁申请可能是由于杨植麟、张宇韬等人已经开始融资，并在获得几个周期性智能投资者的同意豁免书之前创建了月度暗面，而这些投资者“对周期性智能后来在月度暗面占据的股份比例感到不满”。相应地，这些机构并没有直接在月度暗面持有股份。

后来的故事就像外面看到的一样。自 23 年 3 自月份成立以来，月之暗面所获得的融资金额和自身估值不断飙升， 2 十亿美元天使轮融资仅在同一年进行。 6 这个月已经达到了(当时估值 3 亿美金）。至今年 2 月和 8 月亮，月亮的暗面分别得到了 10 亿美元和 3 亿美金融资，并将估值提高到 25 亿美金及 33 亿美元-在所有这些融资事件中，没有上述。 5 参与家庭投资机构。

再次进行比较，根据公开信息，完成 5 轮融资之后，截止 21 年 C 轮融资，拥有月亮的暗面。 10% 股票循环智能估值约为2 亿美金。

有关张予彤的“定义”

到目前为止还没有对外发声的张予彤，是争端的另一个焦点。

根据一些媒体的说法，在月亮暗面的剧本中，张予彤是推动阿里领投月亮暗面的。 10 亿美金 A 轮融资的领导者。与此同时，就月之暗面本身而言，张予彤也为这家公司的发展做出了巨大贡献。据报道，张予彤“一手将军” Kimi(月暗面 AI 助理商品) C 终端业务已经完成，用户增长 200 倍 ··· "

随着这个剧本的发展，正如杨植麟在一篇文章中写道的那样，张予彤被邀请作为创始人加入月亮的暗面(笔者注:邀请时间没有透露)。然而，不同媒体的公开报道在是否加入方面存在矛盾。

据《每日经济新闻》报道，今年张予彤 4 月后放入月暗面，主要负责内容操作等工作(没有指出如何加入)。在同一个地方 4 月份，另一份报告指出，月之暗面否认了张予彤的入职。此外，张予彤还表示，他正处于一个过渡期，“他仍然是基金的顾问和投资后的支持”。

然而，这并非张予彤所有的故事，正如朱啸虎在朋友圈里通过“委托责任”这个词一再强调的那样。

在今年 4 在月份的某个日期之前，张予彤仍然在金沙江风险投资公司工作，并担任他的主管合伙人。根据公开信息，张予彤在金沙江风险投资任职期间主导了金沙江风险投资公司对循环智能的投资。然而，不久之后，张予彤被金沙江风险投资公司解雇了。

朱啸虎曾经在回复媒体时指出，作为张予彤被解雇的时间点，这一点是“ 4 月底"。而且这也可能是从“互联网时光机” Internet Archive 在网页缓存信息中找到一些证明痕迹——今年的时间标签是 4 月 16 在日金沙江创投团队成员的官方网页上，张予彤的职位信息仍然存在。但在下一个 4 月 20 在日页缓存中，这些信息已经被移除。

金沙江创投网站团队成员介绍缓存记录页面。缓存时间：2024 年 4 月 16 日

根据朱啸虎的说法，作为张予彤卷入这场风暴中心的根本原因，张予彤向基金合伙人和其他循环智能投资者表示。 / 股东故意隐瞒并欺骗自己在新拆分的企业(即月之暗面)拥有巨额免费股份。这种行为违反了基金合伙人对基金合伙人的要求。 LP 受托责任，也违反了公司董事对股东的受托责任。

但是，如上所述，作为争端的焦点，面对张予彤已经被授予的东西， 900 万股免费股权，她什么时候，又是什么职位？ / 看起来身份获得这些股份的信息并不清楚。

据《科技创新板日报》报道，一位知情人士告诉记者，当月亮的黑暗面刚刚成立时，张予彤没有公司的任何股权。“只有在她为月亮的黑暗面做出巨大贡献后，比如一次融资后，她才获得公司股份。”但同样，这些说法也不涉及任何时间节点信息。

然而，在另一家媒体的报道中，朱啸虎表示，看了股权结构表(月亮的黑暗面)后，他发现张予彤“是月亮黑暗面成立时的第二大个人股东，仅次于杨植麟。”

谁能为“委托责任”画上尾声？

转过头来，不难看出，月亮的阴暗面目前承载着一场关于股权的争议，而多次被提及的张予彤，由于双重身份之间是否存在时间重叠(即在金沙江创投就职（GP）在此期间，张予彤是否与月之暗面有利益关系)一再与“委托责任”一起被提起，成为近期事件的导火索。

回到这个“回复接力”的开始，有业内人士向动点科技指出，朱啸虎 5 日本第一次发文，针对月亮的暗面和杨植麟的豁免是一回事——这是投资项目根据投资者权益进行商业讨论。张予彤所面对的指正是另一回事，这是另一回事， GP 对 LP 受托责任的问题。"这个表达没有问题。除非张予彤在帮助月亮的暗面时已经从金沙江辞职，否则不必再承担责任。 GP 受托责任。"

然而，基于上述许多看似矛盾的报道，在所有重要信息被披露之前，月亮的阴暗面仍然处于“月亮的阴暗面”，这个阴暗面从未被窥探到全景。或许，目前唯一能在这件事上得到肯定的是朱啸虎在朋友圈的另一个回复。“这个案例真的值得成为中国风险投资史上的经典案例。 ··· "

封面来源：David Straight on Unsplash

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