大驱赶，关税威胁…特朗普将使美股泡沫水平加剧？

特朗普将强势回归，其新政府的主要政策包括大规模驱赶无证移民和挥舞关税大棒。美国市场面临许多不确定性，但美国股市创下新高，标准普尔500指数本周再次创下新纪录。

交易者仍在市场上风险最大的地区涌入。过去两周，小盘股标准罗素2000指数的表现几乎是标准普尔500指数的两倍，接近2021年以来的第一个高记录。同时，芝加哥期权交易所波动指数的水平表明，从历史上看，交易者认为岁月是平静的。

面对无处不在的担忧，华尔街的一些专业人士甚至对如此乐观的水平感到惊讶。对他们来说，一些分析师最担心的事情已经出现了...

"我最担心的一个问题是极端的情绪，而且我们已经看到了这一迹象，" 财富联盟总裁兼董事总经理Eric Diton说:“我们从历史上知道，当投资者看得太多，每个人都进入市场时，问题就是谁在买入推高价格？”

目前，标准普尔500指数已经53次创出新高，每五天创下新纪录。市场上乐观高涨的情绪已经不是什么新鲜事了。即便如此，欣欣向荣的迹象开始显现。

2023年和2024年标准普尔500指数连续两年上涨超过20%后，华尔街先知认为今年还会有两位数的上涨。这个指数历史上只有一次这样的市场，还处于互联网泡沫期。持有股票的美国居民总资产比例创下了最高纪录，预计未来12个月股市上涨的美国人比例也是如此。

根据美国银行的数据，股票在散户投资中占了很大一部分，而且它们仍在增加风险。Richard Bernstein Advisors在给客户的一份研究报告中写道，投资者似乎在回避大多数风险厌恶策略。