对比亚迪的特斯拉对决：供应商救赎

因为写了几篇关于上市汽车公司财务报告分析的文章，星空君被邀请参与某知名过气平台的汽车大V群，这几天群里异常活跃。

大家讨论的主要热点有两个，一个是比亚迪发邮件让供应商降价10%。；

第二，特斯拉陶琳发布了彭博社的统计数据，显示特斯拉是新能源汽车制造商，为供应商提供最及时的支付。

集团部分从业人员认为比亚迪确实榨取了供应商，同时也挤压了原来的汽车行业，让整个行业喝西北风。

但星空君对此持不同看法:比亚迪注册员工近百万(最新数据90万，2024年年报概率超过100万)，供应商企业员工数百万，行业人口超过1000万。

以比亚迪济南工厂为例，工厂位于郊区农村，具有中专文凭的员工每月可获得6-8K的工资。

即使原员工没有加薪，蛋糕也稳步做大，让更多月薪3K甚至失业的人在家门口有一份不错的工作，所以他们不会离开家乡去北上广找工作。

对于曾经高收入的合资企业，有一个数字对比:全球员工70万，德国本地员工29万，中国只有7万员工给公众带来了一半以上的利润。

这也是发达国家中产阶级不需要996的根本原因:躺在核心阶段获得最高利润，把低利润链接放在发展中国家，然后吸血。

比亚迪在中国需要更多。

比亚迪的确挤压了合资企业的员工空间，但却带来了远远超越以往整个行业的就业空间。

对特斯拉和比亚迪来说，星空君的观点很简单，小孩子做出选择，大人都要。

二者为中国客户提供了更高质量、更便宜的选择，促进了产业链的快速增长，提供了数百万的就业机会。

不会出现褒贬谁贬的情况。

01

谁要求比亚迪降价？

首先谈谈比亚迪的邮件，这封邮件是有收货人的，收货人是谁？

Sensata。

也就是森萨塔技术。

这是一家美国独资公司，以前是德州仪器旗下的传感器和控制器业务，也是美国上市公司，从事传感器、汽车仪器等配件。

信息来源：iFind

根据财务报告，森萨塔的毛利率超过30%，远远高于比亚迪和大多数供应比亚迪的供应商。

信息来源：iFind

让这个躺着数钱的公司降价10%，星空君认为没有错。

你不能羡慕发达国家中产阶级收入体面，工作轻松，YYGQ中国的就业环境。另一方面，你要打压中国可能培养中产阶级的企业，赚不到发达国家公司的钱。

相比之下，特斯拉和比亚迪的共同供应商——三华智能控制的毛利率只有27%左右，而三华智能控制是新能源汽车产业链毛利率最高的企业之一，大多数企业甚至无法达到20%的毛利率。

尤其在特斯拉刚刚起步的时候，很多供应商都打断了肋骨硬撑，以便与特斯拉共创美好的未来。

森萨塔所有产品的价格都下降了10%，才勉强达到与三花智控持平的水平，仍有很大的降价空间。

星空君并不认为比亚迪(包括华为等国产品牌)在各个方面都是完美的。在产品质量和品牌推广方面，国产品牌存在一些不足，但合资品牌一定是完美的吗？

所以看问题，要辩证地看，要客观地看。

02

特斯拉，中国著名商标

陶总贴出向供应商支付时间表时，不经意间忽略了一件事:特斯拉作为业内毛利率最高的公司之一，对供应商的要求也很高。

宁德时代在一个多月前将特斯拉的价格降低了10%。

恐怕不是曾总主动哭着喊着要降价。

即便如此，星空君还是支持特斯拉。特斯拉上海超级工厂的国产化甚至超过了比亚迪(这里没有褒贬，都是优秀的中国公司)。可以说，两大巨头为中国新能源汽车产业链做出了巨大贡献。

特斯拉在培育新能源汽车供应链、促进技术进步方面做出了重要贡献。

星空君曾半开玩笑，认真地说，特斯拉是一个中国品牌。

全球约有12万员工，其中中国约有120,000人，约占十分之一，上海超级工厂为全球特斯拉提供了一半的生产能力。

我们应该是特斯拉，我们需要比亚迪。星空君在分析特斯拉供应链时，发现特斯拉的供应商大多是比亚迪的供应商，大部分也是供应给其他新能源汽车公司的。整个产业链充满活力。

从某种意义上说，马斯克的个人财富，尤其是特斯拉的市值，有一半以上是上海超级工厂和中国特斯拉车主为他们“赚”的。

03

付款周期

回到陶总支付周期状态。

即使是彭博社，也很难直接获得汽车公司的支付进度细节。

尽管没有公布汽车公司的具体名称，星空君仔细研究了一下，这张表很可能是用来“应付账款周转天数”的。

它是一项财务运营指标，可以与公司对供应商的支付周期相似。

信息来源：iFind

星空君查看了比亚迪的应付账款周转天数，自2023年以来有了较大的增长，达到了146天(2024年第三季度报告)，但仍处于相对较低的范围。

大多数汽车公司的应付账款周转天数在半年内，相当一部分在三个月内。一些经营周转困难的“新力量”确实存在半年以上的情况，但并不是大多数。

信息来源：iFind

从数据中，我们也可以看到美国媒体彭博社“以偏概全”的强大实力。