康缘药业调整收购中新药方案 减少前期资金支付

近日，江苏康源药业有限公司(以下简称“康源药业”)发布《关于回复上海证券交易所关于江苏康源药业有限公司关联交易的监管函》和调整交易计划的通知，宣布调整收购江苏中信药业有限公司(以下简称“中信药业”)的交易计划。本交易原计划由康缘药业自有资金进行。 2.7 高溢价收购其控股股东江苏康源集团有限公司(以下简称“康源集团”)生物药资产中新医药 100% 股份。

此次收购自 11 月 7 日本公告发布以来，就引起了市场的高度关注，而中新医药的高额债务和R&D风险也成为焦点。

针对监管函中提出的R&D标的资产风险、交易重要性、估值合理性、是否存在利益转移等问题，康源药业在回复中表示，康源集团将赌上中新药管道上市的业绩，并与上市公司共同承担R&D风险，因此不会将利益转移给控股股东。与此同时，康缘药业也对中新医药估值的合理性进行了分析，与同行业上市公司相比，交易价格更加谨慎。

康缘药业对交易计划进行了调整，以充分维护上市公司和中小投资者的利益。由康源集团控股子公司南京康竹持有的中新医药 30% 股票调整了价款的支付期限。交易完成后，康缘药业将首先支付相应的转让价款。 60%，即 0.486 亿元，剩下 40% 为减轻前期资金支付压力，降低财务风险，将在获得中新药相应管道药物上市许可后分期支付。

此外，康源医药还与康源集团就中新医药的债务偿还方案进行了讨论。中新医药将首先偿还康源集团的利息余额，剩余本金将在管道药品获得上市许可后分期支付，但利息应按年偿还。如果任何管道研发失败，相应的债务成本将不会得到偿还。该方案旨在与上市公司共同承担中新医药未来的R&D风险，确保交易方案的公平性和合理性。

康源制药表示，通过这次收购，康源制药将进一步提升生物制药领域的R&D实力，丰富生物制药领域的管道数量，构建中药、化学药品和生物制药协同发展的完整产业布局。

虽然收购面临一定的考验和风险，但康源药业表示，本次交易不会对上市公司的财务状况和经营业绩产生严重不利影响，整体财务风险可控，从持续大额投资和债务偿还的财务影响来看。

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